Investor yang memiliki eksposur terhadap indeks pasar utama sering ingin melakukan lindung nilai atas eksposur atau berspekulasi mengenai tingkat indeks selama periode waktu tertentu. Efek derivatif dan "opsi sebagai futures" adalah dua cara agar investor dapat terlibat dalam salah satu kegiatan ini. Investor dengan eksposur terhadap indeks pasar dapat memperdagangkan kontrak berjangka pada indeks tersebut, atau opsi perdagangan seperti panggilan atau menempatkan pada dana pelacak indeks-pelacakan yang diperdagangkan (ETF). Dua contoh indeks ETF yang memiliki pasar opsi sangat likuid adalah SPDR Standard and Poor's (S & P) 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 66 + 0. 08% Dibuat dengan Highstock 4. 2 6 ), yang melacak indeks S & P 500, dan QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQXQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ ), yang melacak Indeks NASDAQ 100. Berikut adalah beberapa informasi umum mengenai jenis kontrak, dan tiga alasan mengapa opsi ETF mungkin menjadi pilihan yang lebih baik. Kontrak berjangka adalah perjanjian legal dan standar untuk membeli atau menjual sekuritas atau komoditas keuangan tertentu dengan harga tertentu pada tanggal tertentu, yang dikenal sebagai masa berlaku habis. tanggal. Kontrak berjangka standar diterbitkan setiap bulan. Untuk komoditi berjangka, spesifikasi kontrak menyebutkan kualitas, kuantitas, waktu pengiriman dan lokasi untuk bahan baku yang mendasarinya. Kontrak berjangka adalah kewajiban, dan menutup posisi futures sebelum kadaluarsa sedikit lebih rumit daripada, misalnya membeli atau menjual saham untuk menutup posisi saham. Futures menawarkan investor potensi keuntungan tak terbatas, namun mereka juga memiliki risiko kehilangan potensi tak terbatas. Dalam contoh ekstrem dari kerugian tak terbatas, anggap seorang investor short kontrak minyak dengan harga tertentu $ 50. Jika harga minyak naik, investor akan kehilangan uang. Karena harganya bisa naik tak terbatas, kerugian investor juga bisa tak terbatas.

Pilihan kontrak sangat mirip dengan kontrak futures, dengan satu perbedaan utama. Pilihan adalah kontrak yang memberi investor hak, tapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual keamanan tertentu dengan harga tertentu, yang disebut strike price, pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang spesifik, tergantung pada pilihan gaya. Ada tiga jenis pilihan utama: Eropa, Bermudan dan Amerika. Nama-nama ini tidak ada kaitannya dengan geografi melainkan bagaimana kontrak diselesaikan. Pilihan Eropa memberi investor hak, tapi bukan kewajiban, untuk melaksanakan kontrak pada tanggal kadaluarsa. Pilihan Bermudan memberi investor hak, tapi bukan kewajiban, untuk menjalankan pilihan pada salah satu dari banyak tanggal yang ditentukan antara originasi kontrak dan kadaluarsa.Opsi Amerika memungkinkan investor untuk menggunakan opsi kapan saja pada atau sebelum kadaluarsa.

Bergantung pada jenis kontrak opsi atau strategi yang digunakan, keuntungan mungkin dibatasi atau tidak terbatas, dan kerugian mungkin dibatasi atau tidak terbatas. Dengan opsi panggilan yang panjang, investor tidak akan pernah kehilangan lebih dari premi yang dibayarkan untuk kontrak dan berpotensi untuk keuntungan tak terbatas. Dengan opsi straight put, investor tidak akan pernah kehilangan lebih dari premi yang dibayarkan, dan memiliki keuntungan maksimal dari harga saat ini yang mendasari, kurang premi yang dibayarkan. Kombinasi pilihan menghasilkan beragam profil hasil.

Leverage yang melekat yang diperoleh dari futures dan opsi bisa bervariasi. Pilihan futures biasanya memiliki pengaruh lebih, tapi tidak selalu. Misalnya, kontrak berjangka S & P e-mini, yang memiliki nilai nominal $ 100.000, dapat dibeli dengan setoran awal hanya $ 4, 600, yang memberi investor hampir faktor leverage 22x. Karena persyaratan margin harus dipertahankan sepanjang kontrak, leverage inheren yang besar ini bisa sangat berisiko bagi investor selama pasar volatile, karena mereka harus terus mencatat lebih banyak dana untuk mempertahankan kerugian.

Pilihan pada umumnya memiliki jumlah leverage yang lebih rendah, namun terkadang sangat tinggi. Sebagai contoh, pada tanggal 2 Juni 2016, seorang investor dapat membeli satu opsi panggilan pada SPY pada harga strike 210 seharga $ 83. Ini akan memberi investor kontrol 100 saham, atau $ 21.000 senilai SPY. Namun, meski SPY turun menjadi $ 50, tidak akan ada margin untuk dikirim, karena kerugian maksimum investor akan menjadi premium sebesar $ 83 yang dibayarkan.

Top 3 Alasan Menggunakan Pilihan ETF

Secara ringkas, alasan pertama untuk menggunakan opsi ETF adalah bahwa mereka sangat likuid dan berdagang seperti saham, sehingga posisi lebih mudah ditutup daripada posisi futures. Kedua, mengingat struktur kontrak dan leverage yang melekat, opsi jauh lebih tidak stabil dan kerugian bisa ditutup. Ketiga, meski tidak dibahas di atas, masa depan sangat mudah, namun masih banyak lagi strategi kreatif yang bisa diimplementasikan dengan pilihan. Contoh seperti itu termasuk straddles, strangles dan butterflies. Jika opsi tersedia pada indeks ETF, taruhan mereka jauh lebih aman dan lebih cerdas.