a:

Perusahaan-perusahaan kecil biasanya investasi yang kurang aman daripada perusahaan-perusahaan besar, terutama dalam penurunan ekonomi. Perusahaan besar-topi lebih baik diposisikan untuk menahan guncangan ekonomi berkat ukuran dan sumber daya mereka. Perusahaan-perusahaan kecil biasanya memberikan keuntungan lebih tinggi daripada perusahaan-perusahaan besar, karena ukurannya yang kecil memberi mereka ruang untuk tumbuh dan membuatnya lebih mudah untuk memanfaatkan peluang bisnis baru, namun investasi mereka kurang aman karena ukuran mereka juga membatasi pilihan mereka untuk menangani kondisi buruk

Selama downline, karena permintaan turun, bisnis menemukan diri mereka berada di bawah tekanan untuk mengurangi biaya guna mempertahankan keuntungan mereka dan memastikan mereka tidak rugi. Perusahaan kecil mungkin menemukan kerugian dalam permintaan yang mereka hadapi terlalu besar untuk dipulihkan, dan mereka mungkin tidak dapat menemukan biaya yang dapat merekaurangi tanpa mengurangi bagian penting dari bisnis mereka. Mereka tidak mungkin memiliki uang tunai yang signifikan, karena mereka menggunakan uang tunai untuk mendanai pertumbuhan mereka. Sebaliknya, perusahaan besar-topi cenderung memiliki lebih banyak uang tunai di tangan; Hal ini juga mungkin hanya akan terpengaruh oleh penurunan permintaan yang sangat besar dan untuk dapat mengurangi biaya yang tidak penting jika diperlukan.

Resiko yang lebih tinggi dan hasil yang lebih tinggi dari perusahaan kecil tercermin dalam volatilitas dan tingkat pengembaliannya. Misalnya, pada periode yang dimulai pada tahun 1997 dan berjalan sampai tahun 2012, S & P 500 memiliki sekitar 75% volatilitas Russell 2000, indeks perusahaan kecil yang digunakan secara luas. Namun, S & P 500 mengirimkan 3. imbal hasil tahunan 8%.