Kuartal ketiga tahun 2016 melihat peningkatan merger dan akuisisi di antara manajer aset dan kekayaan, walaupun nilai transaksi turun dari kuartal kedua, menurut sebuah laporan oleh PwC. Merger dan akuisisi meningkat karena underperformance oleh hedge fund, persyaratan peraturan manajer kekayaan untuk mematuhi peraturan fidusia baru Departemen Tenaga Kerja (DoL) dan munculnya strategi pasif.

Volume transaksi naik 20% dibandingkan kuartal kedua, meskipun nilai transaksi turun sebesar 89%. Tidak ada transaksi senilai $ 1 miliar ditambah pada kuartal ketiga. Kuartal sebelumnya termasuk $ 3. 2 miliar kesepakatan-akuisisi Ares Capital terhadap Modal Amerika.

Nilai total yang diungkapkan pada Q3 adalah $ 571 juta, dibandingkan dengan $ 5. 2 miliar di Q2. Baca terus untuk lebih lanjut tentang bagaimana pasar bergerak pada kuartal terakhir. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Mengapa Investor Lebih Baik Perencana Keuangan Independen )

Manajer Kekayaan

Manajer kekayaan melihat kenaikan transaksi 24% dari kuartal sebelumnya. Mereka berjuang untuk mengatasi pengeluaran besar yang berkaitan dengan kepatuhan terhadap aturan fidusia baru DoL, yang telah mendorong konsolidasi. Ada 19 kesepakatan yang melibatkan manajer kekayaan di Q3 dibandingkan dengan 15 di Q2.

"Subsektor pengelolaan kekayaan pulih dari jedanya pada kuartal kedua karena peraturan fidusia DoL menciptakan ketidakpastian yang signifikan dimana sebagian besar pemain belum sepenuhnya menilai dampak penuhnya," menurut PwC.

Temuan Kunci Lainnya

Laporan tersebut menyatakan bahwa perusahaan manajemen aset U. S. juga menghadapi tantangan yang signifikan, yang berpotensi menyebabkan peningkatan aktivitas M & A. "Misalnya, manajer tradisional dengan strategi aktif terus kehilangan aset signifikan menjadi strategi pasif yang akan menghasilkan konsolidasi di sub sektor ini," kata laporan tersebut. Beberapa hedge fund, sementara itu, telah berkinerja buruk di pasar yang lebih luas, yang juga dapat menyebabkan peningkatan konsolidasi.

Sementara aktivitas transaksi dalam pengelolaan aset alternatif turun 40% pada kuartal ketiga, volume transaksi antara kedua sub sektor pengelolaan aset dan wealth manager tradisional masing-masing meningkat 80% dan 27%.

Minat pembeli terhadap dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan ruang smart-beta tetap kuat, laporan tersebut juga ditemukan. Transaksi reksa dana hampir dua kali lipat pada kuartal ketiga dengan sembilan dibanding lima di kuartal kedua. M & A di Eropa dan Asia tetap datar dengan empat kesepakatan.

Sebuah kesepakatan besar pada bulan Oktober 2016-akuisisi Henderson Group terhadap Janus Capital seharga $ 4. 2 miliar-telah menetapkan panggung untuk kuartal keempat yang kuat.(Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Apa yang Perlu Diperoleh oleh Pengelola Kekayaan untuk Bertahan Hidup di Masa Depan ) Penawaran Terkemuka

Transaksi penting pada kuartal ketiga meliputi:

Pembelian Mutual Insurance Co dari Jefferson National pada bulan September. Nilai nilai kesepakatan tidak diungkapkan; Hal itu sebagian besar didorong oleh peraturan fidusia baru. Ini memberi akses Nationwide ke pengelola fee-only.

• F. A. B Mitra mengakuisisi CIFC, manajer pendapatan tetap, pada bulan Agustus. Nilai kesepakatan itu adalah $ 333 juta.
• Pengambilan Rydex Fund Services milik Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corporation dari Mitra Guggenheim pada bulan Juli. Nilai kesepakatannya: $ 190 juta.
• Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa kesepakatan kepentingan minoritas terus menarik, seperti yang terlihat oleh investasi Dyal Partners di Silver Lake Management dan HIG Capital dan AIMS Petershill Programs '(sebuah unit akuisisi Goldman Sachs Group) terhadap Littlejohn & Co.

Terakhir, aktivitas kesepakatan strategis terus meningkat karena persentase transaksi pembeli ekuitas swasta relatif terhadap transaksi pembeli korporat menurun - 8% pada kuartal ketiga versus 10% pada kuartal kedua, yang keduanya berada di bawah rata-rata 10 tahun dari 12%.

Bottom Line

Aktivitas transaksi antara manajer kekayaan dan aset terus meningkat karena dampak peraturan fidusia yang baru, kinerja dana lindung nilai yang rendah dan semakin populernya manajemen pasif. Kuartal keempat merupakan awal yang kuat dengan perolehan Henderson atas Janus seharga $ 4. 2 miliar. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Penasihat: $ 240B dalam Biaya Up for Grabs pada tahun 2030. )