a:

Obligasi pemerintah yang ditawarkan sebagai efek hutang dari negara bagian, kota dan kota lain menawarkan kesempatan kepada investor untuk menambahkan tingkat keamanan dan diversifikasi ke portofolio. Ikatan muni digunakan untuk mengumpulkan dana bagi pemerintah kota yang mengeluarkan keamanan, umumnya untuk proyek masyarakat seperti perbaikan atau konstruksi sekolah, perbaikan jalan, atau pembangunan jalan raya baru. Opsi investasi ini telah lama dianggap sebagai posisi konservatif karena, alih-alih didukung oleh perusahaan dengan risiko lebih tinggi, ada asumsi bahwa pemerintah kota yang menawarkan obligasi tersebut memiliki standar pengelolaan risiko dan pengelolaan cadangan yang lebih tinggi. Meski default bukan kejadian biasa dengan masalah obligasi daerah, investor merasa bijak untuk mengevaluasi posisi keuangan emiten sebelum membeli obligasi.

Rasio Cakupan Layanan Utang

Bagi investor pemula dan berpengalaman, menilai kekuatan keuangan sebuah kotamadya yang menerbitkan obligasi merupakan langkah penting dalam memahami potensi default dari masalah ini. Sedangkan obligasi pemerintah obligasi umum dianalisis melalui review terhadap peringkat kredit suatu isu, obligasi pendapatan dapat dianalisis dengan menggunakan debt service coverage ratio (DSCR). Perhitungan ini menunjukkan kepada investor berapa kali sebuah kota dapat membayar pembayaran pokok dan bunga obligasi dengan uang yang disisihkan untuk pembayaran tersebut. Misalnya, sebuah kotamadya dengan saldo kas sebesar $ 10 juta yang tersedia untuk menutupi pembayaran hutang dan $ 2. 5 juta dari total pembayaran pokok dan bunga yang jatuh tempo pada tahun itu akan menghasilkan DSCR sebesar 4 ($ 10 juta / $ 2. 5 juta = 4). Rasio yang lebih tinggi menunjukkan keamanan yang lebih besar, namun investor mempertimbangkan rasio 2 atau lebih besar untuk dapat diterima.

Meskipun obligasi kotamadya memiliki risiko lebih rendah daripada posisi ekuitas atau obligasi korporasi dengan yield tinggi, perlu untuk mengevaluasi stabilitas keuangan dari pemerintah daerah yang menerbitkannya. Peringkat kredit dapat digunakan untuk menilai risiko obligasi obligasi sementara DSCR digunakan untuk menentukan tingkat keamanan untuk obligasi pendapatan.