a:

Sindikat penjamin emisi adalah sekelompok bank investasi yang memiliki tanggung jawab untuk memasarkan saham perusahaan yang melakukan penawaran umum perdana (initial public offering / IPO). Bergantung pada struktur IPO, penjamin emisi diminta membeli saham dari perusahaan tersebut untuk dijual kepada investor. IPO modern sering kali melibatkan jumlah saham yang lebih besar dengan nilai dolar yang tinggi. Bank investasi ingin berbagi risiko dengan peserta lainnya. Dengan demikian, bank investasi selaku anggota sindikat underwriting sepakat untuk berbagi risiko dan tanggung jawab atas IPO tersebut.

Anggota sindikasi underwriting sering menandatangani sebuah kesepakatan yang menetapkan pemberian dana kepada masing-masing peserta dan biaya pengelolaan, selain hak dan kewajiban lainnya. Penjamin emisi utama bertanggung jawab atas sindikasi tersebut dan mengalokasikan saham ke setiap anggota sindikasi. Alokasi mungkin tidak sama di antara anggota sindikat. Penjamin emisi utama juga menentukan waktu untuk penawaran, serta harga penawaran. Penjamin emisi utama menangani masalah peraturan dengan Securities and Exchange Commission (SEC) atau Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Untuk IPO populer, mungkin ada permintaan saham yang lebih besar dari investor daripada ada saham yang tersedia. Dalam hal ini, IPO mengalami oversubscribed. Permintaan ini hanya bisa terpenuhi begitu saham mulai aktif melakukan trading di bursa. Permintaan terpendam dapat menyebabkan ayunan harga besar selama beberapa hari pertama perdagangan. Dengan demikian, ada risiko signifikan yang terkait dengan investor individual yang berpartisipasi dalam IPO, baik menerima saham sebagai klien bank investasi, atau membeli dan menjual saham begitu mereka mulai melakukan perdagangan.