a:

Semua obligasi memiliki tingkat bunga kupon, yang terkadang disebut kupon atau hanya kupon, yaitu bunga tahunan tetap yang dibayarkan oleh penerbit ke pemegang obligasi. Kupon suku bunga ditentukan sebagai persentase dari nilai nominal obligasi namun berbeda dari suku bunga pada produk keuangan lainnya karena jumlah dolarnya, bukan persentase yang ditetapkan dari waktu ke waktu. Ikatan dengan nilai nominal $ 1.000 dan tingkat kupon 5% akan membayar bunga sebesar $ 50 bahkan jika harga obligasi naik menjadi $ 2.000 atau turun ke $ 500. Sangat penting untuk memahami perbedaan antara tingkat suku bunga obligasi dan imbal hasil obligasi. Hasil menunjukkan suku bunga efektif pada obligasi, yang ditentukan oleh hubungan antara tingkat kupon dan harga saat ini. Kupon harga tetap, tapi hasil tidak.

Misalnya: obligasi nilai nominal $ 1,000 memiliki tingkat bunga kupon 5%. Tidak peduli apa yang terjadi dengan harga obligasi, pemegang obligasi menerima $ 50 tahun itu dari penerbit. Namun, jika harga obligasi naik dari $ 1.000 menjadi $ 1, 500, yield efektif pada perubahan obligasi dari 5% menjadi 3. 33%. Jika harga obligasi turun menjadi $ 750, yield efektifnya adalah 6. 67%. Suku bunga umum memiliki dampak yang besar terhadap investasi, dan ini juga berlaku untuk obligasi. Bila tingkat suku bunga pasar yang berlaku lebih tinggi dari tingkat kupon, seperti suku bunga mungkin sebesar 7% namun kupon obligasi hanya 5% dari nilai nominal, kecenderungannya adalah harga obligasi turun di pasar terbuka. . Ini karena investor tidak ingin membeli obligasi dengan nilai nominal dan menerima imbal hasil 5% bila mereka bisa menemukan 7% di tempat lain. Penurunan permintaan ini mendorong turunnya harga obligasi menuju imbal hasil 7% ekuilibrium, yang kira-kira $ 715 dalam kasus obligasi nilai nominal $ 1.000. Dengan harga $ 715, imbal hasil obligasi itu kompetitif.

Sebaliknya, obligasi dengan tingkat kupon lebih tinggi dari tingkat bunga pasar cenderung menaikkan harga. Jika suku bunga umum adalah 3% namun kuponnya 5%, investor buru-buru membeli obligasi untuk mendapatkan tingkat pengembalian investasinya yang lebih tinggi. Kenaikan permintaan menyebabkan harga obligasi naik sampai, hal-hal lain sama, obligasi nilai nominal $ 1,000 dijual seharga $ 1, 666. Kenyataannya, pemegang obligasi sama prihatinnya, jika tidak lebih, dengan yield obligasi untuk jatuh tempo daripada yield saat ini, karena obligasi dengan kematangan lebih pendek cenderung memiliki diskon atau premi yang lebih kecil. Peringkat kredit yang diberikan ke obligasi juga memiliki pengaruh besar terhadap harga. Bisa jadi sangat mungkin harga obligasi tidak secara akurat mencerminkan hubungan antara tingkat kupon dan tingkat suku bunga lainnya. Hal menjadi semakin rumit saat Anda mulai menambahkan opsi panggilan.Semua hal yang sama, bagaimanapun, tingkat kupon mempengaruhi harga obligasi sampai hasil saat ini sama dengan tingkat suku bunga yang berlaku.