Adalah Saham Alcatel-Lucent Cocok untuk IRA atau Roth IRA Anda? (ALU)

My Friend Irma: Psycholo / Newspaper Column / Dictation System (Maret 2024)

My Friend Irma: Psycholo / Newspaper Column / Dictation System (Maret 2024)
Adalah Saham Alcatel-Lucent Cocok untuk IRA atau Roth IRA Anda? (ALU)

Daftar Isi:

Anonim

Alcatel-Lucent (NYSE: ALU) adalah perusahaan peralatan telekomunikasi besar yang menyediakan solusi perangkat keras untuk banyak operator jaringan telekomunikasi terbesar di dunia. Meskipun hasil keuangan baru-baru ini telah membosankan, merger semua saham dengan Nokia Corporation merupakan kesempatan bagi pemegang saham untuk mewujudkan pengembalian yang lebih tinggi daripada dua entitas secara terpisah.

Penilaian dan analisis rumit saat menilai saham yang telah diumumkan namun tidak ditutup, namun semua karakteristik Alcatel-Lucent dan Nokia memperjelas bahwa saham Alcatel-Lucent lebih sesuai untuk IRA tradisional daripada Roth IRA. Investor yang tertarik dengan saham Alcatel-Lucent untuk kepemilikan jangka panjang juga harus mempertimbangkan fundamental dan valuasi Nokia.

Perusahaan dengan fundamental dan profil berisiko Alcatel-Lucent bagus untuk penabung pensiun jangka panjang yang mencari ekuitas perusahaan-perusahaan mapan yang relatif rendah. Alcatel-Lucent saat ini tidak ideal bagi investor yang mencari pendapatan dividen, namun akuisisi yang tertunda oleh Nokia berarti pemegang saham Alcatel-Lucent harus mengharapkan dividen dalam tahun ini.

Outlook

Pada bulan April 2015, Nokia mengumumkan bahwa sebuah kesepakatan telah dicapai untuk mengakuisisi Alcatel-Lucent, yang menawarkan 0. 55 saham perusahaan baru untuk setiap saham entitas gabungan. Kesepakatan tersebut diperkirakan akan ditutup pada paruh pertama 2016. Analis memperkirakan bahwa kesepakatan tersebut bernilai $ 16. 6 miliar. Nokia mengharapkan untuk mewujudkan sinergi biaya 900 juta euro ($ 980 juta) pada tahun 2019, yang sebagian besar disebabkan oleh pengurangan biaya penelitian dan pengembangan (Litbang).

Alcatel-Lucent menguasai lebih dari 20% pasar perutean global. Gabungan entitas dengan Nokia diperkirakan akan menggelar 35% pasar manufaktur peralatan komunikasi bergerak global, yang akan menjadi yang kedua dari pangsa pasar 40% di Ericsson. Permintaan untuk perbaikan infrastruktur jaringan telekomunikasi telah dikatalisis oleh pesatnya peningkatan volume transmisi data. Penetrasi penggunaan ponsel cerdas, konten Web yang lebih kaya dan Internet Things (IoT) membantu mendorong konsumsi data konsumen, sementara konsumsi data perusahaan didorong oleh ketergantungan pada pengumpulan dan analisis data. Meningkatnya volume transmisi data menyebabkan ketegangan pada infrastruktur jaringan yang ada, yang mengharuskan perluasan dan peningkatan perangkat keras. Meskipun penggerak pertumbuhan jelas bagi industri ini, persaingan harga yang meningkat, terutama dari peserta pasar Asia Timur berbiaya rendah, mengurangi potensi pertumbuhan pendapatan industri. Perkiraan tingkat pertumbuhan industri sederhana sebagai hasilnya, dan beberapa pemain lama akan mengalami kesulitan menyesuaikan diri dengan memperluas pengaruh pesaing yang lebih murah.

Analisis Keuangan

Alcatel-Lucent telah mengalami tren pendapatan negatif secara umum selama beberapa tahun terakhir. Sejak tahun 2008, pendapatan dikontrak untuk setiap tahun penuh, kecuali satu-satunya tahun 2010. Alcatel-Lucent telah membangun beberapa stabilitas top-line pada tahun 2015, dengan pendapatan 12 bulan yang membidik tumbuh 5. 4% dari tahun ke tahun. Hasil operasi dan bersih berfluktuasi antara laba dan rugi, sehingga tidak praktis untuk melacak tingkat pertumbuhan untuk garis pendapatan tersebut.

Alcatel-Lucent melaporkan margin kotor 34. 7% selama 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015. Ini termasuk dalam tingkat historis normal, yang berkisar antara 30, 1 sampai 35, 3%. Margin kotor Alcatel-Lucent tertinggal dari sebagian besar anggota kelompok sebaya yang terdiri dari Ericsson, Motorola, Nokia, Cisco, Juniper Networks dan Hewlett Packard Enterprise. Alcatel-Lucent telah melaporkan margin operasional 0,7% selama 12 bulan. Perusahaan belum mencapai keuntungan operasional selama hampir satu dekade terakhir; margin operasi tertinggi pada periode tersebut terjadi pada tahun 2005, bila marjin operasi 9%. Margin yang sempit merupakan masalah yang terus berlanjut bagi Alcatel-Lucent, dan perusahaan tersebut telah berjuang untuk tetap menguntungkan sepanjang sejarahnya baru-baru ini.

Alcatel-Lucent membawa 5,3 miliar euro ($ 5,8 miliar) dalam bentuk hutang kotor dan 2 juta euro ($ 2, 2 juta) dalam bentuk uang bersih. Rasio hutang terhadap modal total 3. 93 tinggi dan mengindikasikan peran penting hutang dalam struktur modal. Rasio lancar Alcatel-Lucent saat ini 1. 43 dan rasio cepat 1. 06 tidak menunjukkan risiko likuiditas. Meskipun ada risiko yang terkait dengan leverage keuangan yang tinggi, tidak ada yang menunjukkan bahwa Alcatel-Lucent tidak sehat secara finansial, terutama mengingat kemungkinan akuisisi dalam dua kuartal berikutnya.

Analisis keuangan bisnis Nokia juga relevan, mengingat pemegang saham Alcatel-Lucent harus berharap untuk menjadi pemegang saham Nokia pada paruh pertama tahun 2016. Riwayat pertumbuhan Nokia telah beragam, meskipun portofolio produk perusahaan telah diubah secara signifikan oleh penjualan bisnis ponselnya di tahun 2014. Margin kotor dan operasi Nokia termasuk dalam kisaran kelompok sebaya, meski mendekati distribusi rendah. Struktur modal Nokia kurang berutang berat daripada saham Alcatel-Lucent, dan rasio likuiditasnya tidak menunjukkan risiko.

Penilaian

Per Desember 2015, saham ALU diperdagangkan pada $ 3. 82. Berdasarkan perkiraan laba analis konsensus, rasio price-to-earning Alcatel-Lucent ke depan (P / E) adalah 15. 1. Rasio P / E kelompok sebaya berkisar antara 11,5 sampai 19. 3, dengan rata-rata 15. 2. Rasio P / E Alcatel-Lucent bahkan lebih menarik bila disesuaikan dengan ekspektasi pertumbuhan dengan menggunakan rasio lima tahun harga / pendapatan terhadap pertumbuhan (PEG). PEG Alcatel-Lucent dari 1. 21 lebih baik dibandingkan rata-rata kelompok sebaya 1. 62. Rasio harga to-book (P / B) Alcatel-Lucent adalah yang tertinggi di antara perusahaan sejenis, yang diperdagangkan rata-rata P / B 2. 01. Alcatel-Lucent tidak membayar dividen biasa dan unik di antara rekan-rekan dalam hal itu.Rata-rata hasil dividen rekan Alcatel-Lucent adalah 2. 47%.

Penilaian untuk saham Alcatel-Lucent dipersulit oleh akuisisi Nokia yang diumumkan. Hal ini tidak dijamin bahwa kesepakatan akan ditutup seperti yang diumumkan, jadi penilaian memperhitungkan kemungkinan hasil itu. Kedua, setiap saham harus mencerminkan nilai sebesar 0. 55 saham dari gabungan entitas yang diusulkan, sehingga investor harus menentukan berapa nilainya. Pada bulan Desember 2015, rasio P / E depan Nokia, rasio PEG dan rasio P / B semuanya lebih tinggi dari rata-rata industri.

Kesesuaian untuk IRA Tradisional dan Roth

IRA Tradisional menawarkan perlakuan pajak khusus untuk kontribusi akun kualifikasi dan pendapatan dividen yang diperoleh dari kepemilikan akun. Investor IRA dapat menunda pengenaan pajak atas penghasilan ini sampai masa pensiun, ketika penarikan mereka dikenai pajak sebagai pendapatan biasa. Hal ini memungkinkan pensiunan pensiun memaksimalkan uang majemuk yang tersedia dari investasi jangka panjang sebelum membayar pajak penghasilan, membuat saham dengan pembayaran dividen yang ideal untuk IRA tradisional. Alcatel-Lucent adalah salah satu perusahaan perangkat keras jaringan terbesar di dunia dan merupakan perusahaan yang matang, meski tidak membayar dividen. Jika semua akuisisi saham ditutup seperti yang diumumkan, investor IRA dengan saham Alcatel-Lucent akan memiliki saham tersebut digantikan oleh saham entitas gabungan baru. Mengingat sejarah Nokia dalam membayar dividen, kemungkinan saham Alcatel-Lucent pada akhirnya akan menghasilkan pendapatan dividen reguler setelah merger selesai. Meskipun situasinya tidak lazim, saham ALU sangat sesuai dengan profil investasi ekuitas yang sesuai untuk IRA tradisional.

Roth IRA dirancang untuk memberikan insentif untuk mengambil posisi jangka panjang di perusahaan pertumbuhan. Sementara IRA tradisional memberikan perlakuan pajak khusus untuk kontribusi akun, Roth IRA hanya memberikan keringanan pajak untuk penarikan. Kontribusi untuk fungsi Roth IRA seperti investasi normal lainnya, namun tidak ada kewajiban pajak untuk penarikan dana rekening yang memenuhi syarat. Hal ini memungkinkan pensiunan pensiun untuk mewujudkan keuntungan penuh atas investasi, sehingga saham yang menghargai secara signifikan sangat ideal untuk Roth IRA. Tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa Alcatel-Lucent, Nokia atau entitas gabungan potensial akan menunjukkan tingkat pertumbuhan yang signifikan di atas pasar. Kedua perusahaan tersebut beragam secara geografis, beroperasi di pasar yang kompetitif dan sudah memiliki skala yang signifikan. Keuntungan marjinal dari skala dan sinergi akan memperbaiki prospek pendapatan bagi entitas gabungan, namun hal tersebut tidak akan sebesar yang diperlukan untuk membuat Alcatel-Lucent sesuai dengan Roth IRA.