Para investor yang mendekati usia pensiun mungkin ingin meninjau portofolio mereka untuk menentukan apakah investasi yang mereka lakukan sesuai. Salah satu aspek yang ingin dipertimbangkan oleh portofolio investor mereka adalah apakah lebih baik menahan investasi pasif atau aktif ke masa pensiun. Ada kelebihan dan kekurangan kedua jenis investasi. Investasi yang dikelola secara pasif seringkali memiliki biaya lebih rendah. Manajer aktif harus membenarkan biaya tambahan untuk mengelola investasi. Di sisi lain, investasi yang dikelola secara aktif mungkin memiliki manajemen risiko yang lebih baik, terutama untuk dana obligasi atau dana yang menargetkan tingkat volatilitas rendah. Situasi keuangan yang unik bagi setiap investor yang mendekati masa pensiun juga penting. Ukuran portofolio dan toleransi risiko dari masing-masing investor mendikte jenis investasi yang akan dibuat.

Popularitas Investasi Pasif

Dana pasif dengan cepat semakin populer. Pada 2014, dana pasif memiliki arus masuk modal sebesar $ 166 miliar, sementara dana ekuitas aktif melihat arus keluar $ 98. 4 miliar. Jelas, banyak investor melihat keuntungan dari investasi pasif. Namun, beberapa investor, termasuk investor dengan portofolio yang lebih besar, mungkin ingin mempertimbangkan alokasi dana yang dikelola secara aktif.

Teori Investasi Pasif

Investasi pasif mengacu pada jenis pengelolaan investasi dimana reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) mencerminkan kinerja indeks pasar. Ini adalah kebalikan dari manajemen aktif dimana pengelola dana mencoba untuk secara aktif mengalahkan kinerja pasar secara keseluruhan.

Mereka yang berlangganan hipotesis pasar yang efisien (EMH) ingin berinvestasi di reksa dana yang dikelola secara pasif dan ETF. EMH berpendapat bahwa pasar secara akurat mencerminkan semua berita dan informasi yang ada. Pasar dapat dengan cepat menyerap informasi baru, yang tercermin dari penyesuaian yang tepat terhadap harga saham. Tidak mungkin mengalahkan keseluruhan return pasar karena efisiensi pasar. Dengan demikian, tidak masuk akal jika mencoba mengalahkan pasar. Sebaliknya, hanya memperoleh eksposur ke pasar yang umumnya tren naik dari waktu ke waktu adalah pendekatan terbaik.

Keuntungan dari Investasi Pasif

Ada beberapa keuntungan investasi pasif. Keuntungan utamanya adalah rasio biaya dan biaya yang rendah. Kendaraan investasi pasif hanya perlu mereplikasi kinerja indeks yang mereka lacak. Hal ini umumnya berakibat pada rendahnya omset, rendahnya biaya perdagangan dan rendahnya biaya manajemen. Misalnya, reksa dana atau ETF yang melacak S & P 500 mungkin memiliki rasio biaya hanya 0, 2%. Reksadana ekuitas aktif dapat dengan mudah memiliki rasio beban lebih dari 1.0%. Selama periode waktu, bahwa 0. 80% dapat secara signifikan mengubah kinerja investasi.

Keuntungan utama lainnya untuk investasi pasif adalah transparansi. Sangat mudah untuk mengetahui dana yang dipegang setiap saat. Sementara kepemilikan dana yang dikelola secara aktif atau ETF dapat berubah cukup sering, investasi pasif memiliki prediktabilitas yang lebih besar. Hal ini dapat memungkinkan investor untuk membuat keputusan yang lebih tepat. Misalnya, jika investor khawatir dengan volatilitas di bagian tertentu dari pasar, dia dapat dengan mudah memastikan keterpaparannya terhadap area tersebut. Namun, dengan investasi yang dikelola secara aktif, lebih sulit untuk mengetahui dengan pasti dana yang dipegangnya.

Dampak pajak juga merupakan keuntungan lain dari investasi pasif. Karena dana indeks tidak terlalu banyak mengalihkan kepemilikan mereka, tidak ada pemicu pajak capital gain yang besar. Dengan dana aktif, omset yang lebih tinggi dapat menghasilkan pajak capital gain untuk tahun ini. Hal ini dapat membuat investor lengah jika mereka tidak mengharapkan tagihan pajak.

Kerugian dari Investasi Pasif

Ada kerugian yang pasti bagi investasi pasif. Risiko utama adalah kemungkinan penurunan pasar yang besar. S & P 500 turun sekitar 36% di tahun 2008. Nilai dana indeks yang melacak S & P 500 mengalami kerugian besar. Manajer aktif mungkin cukup cakap untuk melakukan lindung nilai atau membatasi pemaparan pasar selama periode volatilitas yang lebih tinggi. Hal ini dapat mengurangi penarikan investasi.

Kelemahan lain untuk investasi pasif adalah kurangnya kontrol investasi komponen dalam indeks. Misalnya, pasar obligasi dengan imbal hasil tinggi telah mengalami volatilitas yang signifikan selama paruh kedua tahun 2015. Salah satu alasan untuk volatilitas ini adalah harga komoditas yang rendah yang telah melukai perusahaan minyak dan gas yang lebih kecil. Perusahaan minyak dan gas yang lebih kecil sering membiayai operasi dan ekspansi mereka dengan mengeluarkan hutang dengan kualitas lebih rendah. Investor yang memegang dana indeks yang melacak obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki eksposur yang signifikan terhadap sektor pasar dengan imbal hasil tinggi ini. Satu-satunya cara bagi investor untuk membatasi eksposur ini adalah dengan keluar dari posisi. Sebagai alternatif, jika investor bullish pada obligasi tertentu di sektor dengan imbal hasil tinggi, dia terjebak dengan kepemilikan dalam indeks.

Keuntungan Investasi Aktif

Negatif investasi pasif menyoroti beberapa positif investasi aktif. Investasi yang dikelola secara aktif dapat mencoba dan mengurangi eksposur selama periode volatilitas tinggi, sementara investasi pasif hanya melacak pasar. Manajer aktif dapat menggunakan strategi lindung nilai seperti opsi atau menjual saham pendek untuk dicoba dan keuntungan di pasar bergerak ke bawah. Sebagai alternatif, manajer aktif dapat mengurangi atau sepenuhnya keluar dari sektor tertentu saat volatilitas meningkat. Manajer aktif memiliki fleksibilitas dibandingkan dengan investasi pasif.

Selanjutnya, investasi aktif dapat mencoba dan mengalahkan imbal hasil pasar, yang mengarah pada kemungkinan untuk keuntungan yang lebih besar. Investasi pasif hanya memberikan kinerja rata-rata. Namun, ini berdasarkan kinerja manajer.Manajer yang konsisten dengan tingkat pengembalian yang baik sering kali datang dengan biaya yang lebih tinggi. Selanjutnya, tidak ada jaminan kinerja masa lalu untuk dana aktif akan berlanjut ke masa depan.

Kesesuaian Manajemen Aktif

Sebagai masalah praktis, investor dengan portofolio yang lebih besar berada pada posisi yang lebih baik untuk mengalokasikan sebagian aset mereka ke investasi aktif sambil tetap terpapar indeks pasif. Investor ini mungkin ingin memperoleh keuntungan investasi yang luar biasa, dan pada umumnya mereka memiliki akses terhadap saran keuangan yang lebih baik. Namun, investor yang lebih kecil tidak perlu resah. Bahkan Warren Buffett telah menasehati propertinya untuk memasukkan 90% propertinya ke dalam dana indeks dengan biaya rendah yang melacak S & P 500. Jika pendekatan ini cukup baik bagi Buffett, seharusnya investor paling baik melakukannya.