Saya telah meliput McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp168.65 + 0. 33% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) selama bertahun-tahun. Berbeda dengan massa, saya tetap bullish di MCD karena kemampuannya untuk menghasilkan arus kas yang kuat dan pertumbuhan internasional. Arus kas yang kuat memungkinkan McDonald's mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan dividen. Sebagai contoh, pada TA2014, McDonald's kembali $ 6. 4 miliar untuk pemegang saham. Saat ini, MCD menghasilkan 3,6%, yang sangat padat untuk industri restoran. Modal kembali kepada pemegang saham harus terus berlanjut, terutama karena itu adalah salah satu fokus utama manajemen menuju ke depan. Namun, bukan berarti McDonald's masih merupakan investasi yang bagus.

Comps mengacu pada penjualan di restoran yang juga dibuka setahun sebelumnya. Ini adalah nomor kunci di industri ini karena tidak termasuk penjualan di toko baru. Penting untuk berhati-hati saat melihat angka penjualan di ritel dan restoran karena jumlahnya akan sering mencakup bukaan toko baru. Karena itu, pembatasan penutupan toko, jumlah itu akan hampir selalu membaik. Dengan comps, Anda mendapatkan membaca paling benar tentang kesehatan bisnis. Berikut adalah Januari 2015 comps untuk McDonald's. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Bagaimana McDonald's Membuat Uangnya

.)

Global Comps: turun 1. 8%

U. S. Comps: up 0. 4%

• Eropa Comps: naik 0. 5%

• APMEA (Asia-Pasifik, Timur Tengah dan Afrika) Comps: turun 12. 6%

• Perbedaan apa dibandingkan dengan yang terakhir tahun, ketika comps global meningkat 1. 2%, US comps menurun 3. 3%, Eropa comps membaik 2. 0%, dan APMEA comps melonjak 5. 4%. Jadi apa yang terjadi?

• Kabar baiknya adalah McDonald's membaik di Amerika Serikat. Ini sangat berkaitan dengan fokus pada sarapan pagi. Anda mungkin telah memperhatikan bahwa McDonald's telah mengalihkan sebagian besar iklannya dari fokus pada makanan berminyak dan soda untuk sarapan sandwich dan kopi (bahkan mencoba menyajikan sarapan sepanjang hari di lokasi tertentu). Iklan ini, bersama dengan menu yang disederhanakan dan peningkatan fokus pada preferensi lokal untuk semua hari, telah menghasilkan hasil yang lebih baik. Dilema ke depan adalah bahwa harga memainkan peran besar dalam perbandingan, dan jika konsumen berpenghasilan rendah dan menengah mulai melihat pertumbuhan upah, akan sulit bagi McDonald's untuk menaikkan harga. Di sisi lain, McDonald's merencanakan belanja modal "hanya" $ 2 miliar pada tahun 2015, yang akan menjadi yang terendah bagi McDonald's dalam lima tahun. Hal ini dilakukan untuk meningkatkan penjualan dan profitabilitas di lokasi yang ada, yang bertentangan dengan hanya membuka toko baru di seluruh peta. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

McDonald's: Sejarah Inovasi

.)

Di Eropa, U.K. dan Jerman tampil bagus, tapi mereka diseret oleh Rusia dan Prancis. Ke depan, rencana McDonald's untuk fokus pada nilai, kualitas makanan, dan pertumbuhan di pasar sarapan. Pasar Eropa kemungkinan akan terus jungkir balik.

Konsumen Jepang dan China telah kehilangan kepercayaan pada merek karena masalah pemasok. Ini akan memakan waktu lama bagi McDonald's untuk membangun kembali kepercayaan itu. Ini hanya negatif besar. (Untuk bacaan terkait, lihat:

Indeks Big Mac: Makanan untuk Pemikiran

.)

Di pasar lain, Amerika Latin dan Kanada berkinerja baik.

Hasil Tahunan dan Perubahan CEO

Untuk FY2014, penjualan komps global turun 1. 0%. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh berkurangnya lalu lintas tamu. Pendapatan konsolidasi turun 2. 0%, dan laba bersih per saham dilusian jatuh 13%. Kecenderungan itu sebagian disebabkan oleh masalah pemasok yang disebutkan di atas (dampak $ 0. 23) dan pajak luar negeri (dampak $ 0. 31). Namun, tidak termasuk faktor-faktor tersebut, masih ada penurunan 3, 0%.

Seperti biasa, mantan CEO, Don Thompson, menggunakan banyak kata menarik untuk membuat investor merasa nyaman, namun ia tidak memberikan rencana yang jelas dan spesifik. Dia sudah pensiun. Steve Easterbrook sekarang memimpin. Easterbrook memimpin bisnis U. K. dan Eropa di masa lalu, tapi terlalu dini untuk menentukan apakah dia akan mampu memulihkan pertumbuhan merek ikon ini atau tidak.

The Bottom Line

McDonald's harus terus memberi penghargaan kepada pemegang sahamnya melalui dividen dan pembelian kembali. Dan tujuan perusahaan selama dekade berikutnya adalah mempercepat inovasi dalam upaya mendorong pertumbuhan. Berkat kesediaan untuk mengalihkan fokus ke hari kerja yang tumbuh lebih cepat (sarapan pagi), modal besar tersedia untuk inovasi, dan merek yang kuat, McDonald's akhirnya harus kembali ke jalur semula. Namun, itu akan memakan waktu bertahun-tahun. Sementara itu, McDonald's tidak akan melihat banyak pertumbuhan, yang meski hasilnya murah, kemungkinan tidak akan menjadikannya investasi ideal saat ini. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

McDonald's Tidak Bisa Lagi Menghasilkan Hanya Burger dan Kentang

.

Dan Moskowitz tidak memiliki posisi di MCD.