Kelebihan dan Kelemahan Kepemilikan Institusional

Keuntungan Memiliki KTP-el (Maret 2024)

Keuntungan Memiliki KTP-el (Maret 2024)
Kelebihan dan Kelemahan Kepemilikan Institusional
Anonim

Karena lembaga seperti reksadana, dana pensiun, hedge fund dan perusahaan ekuitas swasta memiliki sejumlah besar uang yang mereka miliki, keterlibatan mereka di sebagian besar saham biasanya disambut dengan tangan terbuka karena minat vokal mereka adalah sering selaras dengan pemegang saham. Namun, keterlibatan kelembagaan tidak selalu menjadi hal yang positif, terutama saat lembaga tersebut menjual.

Sebagai bagian dari proses penelitian, investor perorangan harus membaca dengan teliti pengajuan 13D (tersedia di situs web Komisi Keamanan dan Pertukaran) dan sumber lainnya untuk melihat ukuran kepemilikan institusional di perusahaan bersamaan dengan pembelian dan penjualan baru-baru ini. Baca terus untuk beberapa pro dan kontra yang sesuai dengan kepemilikan institusional yang harus diketahui investor ritel.

- Kelebihan Kepemilikan Kelembagaan

Keterlibatan Uang Pintar
Manajer portofolio seringkali memiliki tim analis yang mereka miliki, serta akses ke sejumlah data perusahaan dan pasar yang mungkin dimiliki oleh sebagian besar investor ritel. hanya mimpi. Dengan demikian, mereka mampu melakukan analisis mendalam. Apakah ini menjamin mereka akan menghasilkan uang di saham? Tidak. Tapi itu sangat meningkatkan probabilitas mereka akan membukukan keuntungan, dan mungkin menempatkan mereka dalam posisi yang lebih baik daripada investor individual. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca

Investor Institusional dan Fundamental: Apa kaitannya? )

Lembaga Pasar Saham

Setelah beberapa institusi (seperti reksadana dan hedge fund) menetapkan posisi dalam saham, langkah selanjutnya adalah untuk meningkatkan keunggulan perusahaan ke sisi penjualan. Mengapa? Jawabannya adalah untuk menarik minat saham dan meningkatkan nilai harga saham. Sebenarnya, itu sebabnya Anda melihat para profesional seperti portofolio top-notch dan manajer hedge fund menggembar-gemborkan saham di televisi, radio atau konferensi investasi. Tentu, profesional keuangan suka mendidik orang, tapi mereka juga suka menghasilkan uang, dan mereka dapat melakukannya dengan memasarkan posisi mereka seperti pengecer yang akan mengiklankan barang dagangannya.

Setelah sebuah perusahaan investor institusional menetapkan posisi yang besar, motif selanjutnya adalah mencari cara untuk meningkatkan nilainya. Singkatnya, investor yang masuk atau mendekati awal proses pembelian investor institusional membuat banyak uang. (Untuk lebih banyak wawasan, lihat

Apa perbedaan antara analis buy-side dan analis sell-side? Institusi dapat menjadi pemegang saham warga yang baik omset Institusional di sebagian besar saham cukup rendah . Itu karena butuh banyak waktu dan uang untuk meneliti perusahaan dan membangun posisi di dalamnya.

Bagaimanapun, ketika dana mendapatkan posisi besar, mereka ingin melakukan yang terbaik untuk memastikan investasinya tidak sesat. Untuk itu, mereka sering mengadakan dialog dengan dewan direksi perusahaan, dan mencari untuk mendapatkan saham yang mungkin ingin dijual perusahaan lain sebelum mereka memasuki pasar terbuka. Sementara hedge fund telah menerima bagian terbesar dari perhatian saat dianggap sebagai "aktivis", sejumlah reksa dana juga meningkatkan tekanan pada dewan direksi. Sebagai contoh, Olstein Financial menghasilkan banyak pers, terutama pada akhir 2005 dan awal 2006, untuk membumbui beberapa perusahaan, termasuk Jo-Ann Stores, dengan sejumlah saran untuk mendorong nilai pemegang saham seperti menyarankan untuk mempekerjakan seorang CEO baru. (Untuk lebih banyak wawasan, lihat

Activist Hedge Funds

.) Pelajaran yang harus diketahui oleh masing-masing investor di sini adalah bahwa ada beberapa contoh ketika institusi dan tim manajemen dapat dan bekerja sama untuk meningkatkan nilai pemegang saham umum. Kekurangan Kepemilikan Institusional

Fickleness Can Kill

Investor harus mengerti bahwa walaupun reksa dana seharusnya memfokuskan usaha mereka untuk membangun aset klien mereka dalam jangka panjang, manajer portofolio individual sering dievaluasi mengenai kinerjanya pada setiap tiga bulan. Hal ini karena tren yang berkembang terhadap dana benchmark (dan imbal hasil mereka) terhadap indeks pasar utama seperti S & P 500. (Untuk lebih banyak wawasan, lihat
Apakah Portofolio Anda Mengalahkan Tolok Ukurnya? ) Proses evaluasi ini sangat disayangkan karena seringkali yang terjadi adalah jika manajer portofolio mengalami kuartal yang buruk, dia akan membuang posisi berkinerja buruk (dan membeli ke perusahaan yang memiliki momentum perdagangan) dengan harapan mencapai paritas dengan indeks utama. pada kuartal berikutnya. Hal ini dapat menyebabkan kenaikan biaya perdagangan, situasi kena pajak dan kemungkinan dana tersebut menjual setidaknya beberapa saham ini pada waktu yang tidak tepat. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat Mengapa Fund Managers Risk Too Much

. Hedge fund juga terkenal karena menempatkan permintaan kuartalan pada manajer dan pedagang mereka. Namun, ini karena kurang melakukan benchmarking dan lebih pada kenyataan bahwa banyak manajer hedge fund mendapatkan 20% dari keuntungan yang mereka hasilkan. Bagaimanapun, tekanan pada para manajer ini dan kerapuhan yang dihasilkan dapat menyebabkan volatilitas ekstrim pada saham tertentu; Hal itu juga bisa melukai investor individu yang kebetulan berada di sisi yang salah dari perdagangan tertentu. Memimpin Mengisi Pasokan Kelebihan Karena investor institusional dapat memiliki ratusan ribu bahkan jutaan saham, ketika investor institusional memutuskan untuk menjual, saham tersebut akan sering terjual, yang berdampak pada banyak pemegang saham individual.

Contoh kasus: Ketika pemegang saham aktivis terkenal Carl Ichan menjual sebuah posisi di Mylan Labs pada tahun 2004, sahamnya menumpahkan hampir 5% pada hari penjualan karena pasar harus menyerap sahamnya.

Tentu saja, tidak mungkin menetapkan nilai total penurunan saham ke penjualan institusional. Waktu penjualan dan penurunan harga saham yang bersamaan harus membuat investor memahami bahwa penjualan institusional yang besar tidak membantu persediaan naik. Selain itu, penjualan sering merupakan pertanda hal-hal yang akan datang, karena akses dan keahlian dari institusi ini - ingat mereka semua memiliki analis yang bekerja untuk mereka. Pelajaran besar di sini adalah bahwa penjualan institusional dapat mengirim saham ke dalam downdraft terlepas dari dasar fundamental perusahaan.

Perkelahian Proxy Dapat Menyebabkan Investor Individu

Seperti disebutkan di atas, aktivis institusional biasanya akan membeli sejumlah besar saham dan kemudian menggunakan kepemilikan ekuitas mereka sebagai penguat untuk mendapatkan kursi dewan dan menegakkan agenda mereka. Namun, sementara kudeta semacam itu bisa menjadi keuntungan bagi pemegang saham biasa, fakta yang tidak menguntungkan adalah bahwa banyak pertarungan proxy biasanya panjang, mengeluarkan proses yang dapat berdampak buruk terhadap saham pokok, dan juga pemegang saham individual.

Ambil contoh apa yang terjadi di The Topps Company pada tahun 2005. Dua hedge fund, Pembridge Capital Management dan Crescendo Partners, masing-masing memiliki posisi di saham, mencoba untuk memberikan suara pada dewan direksi baru. Meskipun pertempuran akhirnya diselesaikan, saham biasa kehilangan sekitar 12% nilainya selama tiga bulan perselisihan antar para pihak. Sekali lagi, sementara kesalahan besar dari penurunan harga saham tidak dapat ditempatkan pada insiden yang satu ini, kejadian ini tidak membantu harga saham bergerak naik karena membuat pers buruk dan sering memaksa para eksekutif untuk fokus pada pertarungan alih-alih perusahaan .

Investor harus menyadari bahwa meskipun dana dapat terlibat dalam persediaan dengan tujuan melakukan sesuatu yang baik, jalan bisa menjadi sulit dan harga saham bisa, dan sering kali, berkurang sampai hasilnya menjadi lebih pasti. The Bottom Line

Investor individual seharusnya tidak hanya menyadari posisi perusahaan yang memiliki kepemilikan dalam saham tertentu, tetapi juga potensi perusahaan lain untuk mengakuisisi saham dan alasan bahwa pemilik saat ini dapat melikuidasi posisinya. Pemilik institusional memiliki kekuatan untuk menciptakan dan menghancurkan nilai bagi investor perorangan. Akibatnya, penting bagi investor untuk terus mengawasi dan bereaksi terhadap pergerakan pemain terbesar saham tersebut.