Salah satu pembicara yang paling dinanti dari Sohn Investment Conference adalah Stanley Druckenmiller, kepala Duquesne Family Office LLC dan pedagang forex paling terkenal di dunia, yang pada dasarnya telah mematahkan Bank of England dengan mengkonsletkan pound sterling pada tahun 1992. Penampilan Sohn-nya terkenal orisinal; dia memperkirakan krisis subprime pada pidatonya di tahun 2005. Berdasarkan ceramahnya hari ini, kita pasti sangat khawatir.

Druckenmilller menunjukkan bahwa lingkungan investasi saat ini mencerminkan bahwa pada tahun 1981, tahun ia memulai Manajemen Modal Duquesne. "Bukanlah suatu kebetulan bahwa bedfellels aneh [Ketua Demokrat DPR] Tip O ' Neill dan Ronald Reagan menghasilkan reformasi terbesar dalam Jaminan Sosial dan pajak. "

Tapi sekarang bisakah cermin itu? Druckenmiller tidak melihatnya. Pada masa itu, dia mencontohkan, obligasi Treasury masih merupakan investasi yang tidak menggelikan. Sekarang, sebaliknya, "People's extol equity market, memiliki akronim tersendiri: 'TINA', Tidak Ada Alternatif."

Druckenmiller berpendapat, "Respons kebijakan terhadap krisis keuangan yang besar sangat kuat sehingga mencegah setiap deleveraging. Leverage benar-benar meningkat secara global. Dari situlah saya berdiri, bahwa adalah tujuan dari kebanyakan pembuat kebijakan. "

Dia mengkritik the Fed dan" dovishness radikal "karena menempatkan bangsa ini" periode terpanjang yang meringankan kebijakan moneter. " Mengingat tingkat pengangguran saat ini adalah 5% dan bunga 2%, menurut Druckenmiller, kebijakan tersebut tampaknya mengabaikan data ekonomi dasar. "Ironisnya, ini adalah Fed yang paling tidak bergantung data dalam sejarah … dan ini adalah penyimpangan terpanjang dari norma sejarah. "

Bahkan yang lebih buruk daripada Lingkungan Pra-Subprime

Druckenmiller ingat bahwa pada Konferensi Sohn 2005, dia berpendapat bahwa "Fed Greenspan menabur benih untuk pinjaman subprime." Namun, lingkungan itu "tidak berarti dibandingkan dengan eksperimen moneter saat ini."

"Kami telah meminjam begitu banyak dari masa depan kita selama ayam-ayam itu pulang ke rumah untuk bertengger … Jika kita meminjam lebih banyak dari masa depan kita daripada kapan saja di sejarah, kita harus menjual dengan harga diskon bukan premi.

Saya Menganggap Dia Berarti Emas

Druckenmiller berkata, "Sementara pembuat kebijakan tidak memiliki tujuan, pasar melakukannya." Jadi Apa yang dia bullish? Dia memberi Riddle-nya Sphinx: "Aset apa yang tidak saya inginkan pada tahun 1981? Beberapa menganggapnya sebagai logam. Kami menganggapnya sebagai mata uang, dan ini tetap merupakan alokasi mata uang terbesar kami. "