seperti dividen tunai, dividen saham dan stock split juga berpengaruh pada harga saham perusahaan. Stock splits terjadi ketika perusahaan merasa bahwa harga sahamnya mungkin terlalu tinggi. Perusahaan cenderung ingin mempertahankan harga saham mereka dalam kisaran perdagangan yang optimal.

Sementara harga saham kemungkinan besar akan meningkat setelah perpecahan atau dividen (ingat kenaikan harga disebabkan oleh sinyal positif yang dihasilkan perusahaan sehubungan dengan pendapatan masa depan), jika berita positif tidak mengikuti, harga saham perusahaan pada umumnya akan kembali ke tingkat aslinya

Ada argumen bahwa stock split dan dividend stock tidak diperlukan dan hanya menghasilkan sedikit lebih banyak daripada membuat lebih banyak saham.

Stock Split
Dalam stock split, sebuah perusahaan akan membagi setiap sahamnya yang ada menjadi beberapa saham untuk menurunkan harga saham perusahaan.

Contoh:
Misalkan saham Newco mencapai $ 60 per saham. Manajemen perusahaan percaya ini terlalu tinggi dan beberapa investor mungkin tidak berinvestasi di perusahaan sebagai hasil dari harga awal yang dibutuhkan untuk membeli saham. Dengan demikian, perusahaan memutuskan untuk membagi saham agar titik masuk saham lebih mudah diakses.

Untuk kesederhanaan, misalkan Newco memulai pemecahan saham 2-untuk-1. Untuk setiap saham yang mereka miliki, semua pemegang saham Newco menerima dua saham Newco dengan harga $ 30, dan saham perusahaan tersebut beredar dua kali lipat. Ingatlah bahwa keseluruhan nilai ekuitas perusahaan tetap sama. Katakanlah ada 1 juta saham beredar dan nilai ekuitas awal perusahaan adalah $ 60 juta ($ 60 per saham x 1 juta lembar saham beredar). Nilai ekuitas setelah split masih $ 60 juta ($ 30 per saham x 2 juta lembar saham beredar).

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang stock split, baca: Understanding Stock Splits

Dividen Saham
Dividen saham serupa dengan dividen tunai; Namun, alih-alih uang tunai, perusahaan membayar persediaan. Akibatnya, saham perusahaan yang beredar akan meningkat, dan harga saham perusahaan akan turun. Misalnya, Newco memutuskan untuk mengeluarkan dividen saham sebesar 10%. Setiap pemegang saham saat ini akan memiliki 10% saham lagi setelah dividen tersebut dikeluarkan.

Pembelian Kembali Saham
Pembelian kembali saham terjadi ketika perusahaan meminta pemegang saham untuk mengajukan penawaran pembelian kembali saham oleh perusahaan. Ini adalah cara alternatif bagi perusahaan untuk meningkatkan nilai bagi pemegang saham. Pertama, pembelian kembali dapat digunakan untuk merestrukturisasi struktur modal perusahaan tanpa meningkatkan beban utang perusahaan. Selain itu, daripada perusahaan yang mengubah kebijakan dividennya, ia dapat memberikan nilai bagi para pemegang sahamnya melalui pembelian kembali saham, dengan mengingat bahwa pajak capital gain lebih rendah daripada pajak atas dividen.

Keuntungan Pembelian Kembali Saham

• Banyak perusahaan melakukan pembelian kembali saham pada tingkat harga yang dianggap manajemen sebagai titik masuk yang baik. Hal ini cenderung terjadi ketika stok diperkirakan undervalued. Jika perusahaan mengetahui bisnis dan harga sahamnya dengan baik, apakah perusahaan akan membeli harga sahamnya pada tingkat tinggi? Jawabannya adalah tidak, membuat investor percaya bahwa manajemen menganggap harga sahamnya berada pada tingkat yang rendah.
• Tidak seperti dividen tunai, pembelian kembali saham memberi keputusan kepada investor. Pemegang saham dapat memilih untuk melelang sahamnya untuk dibeli kembali, menerima pembayaran dan membayar pajaknya. Dengan dividen tunai, pemegang saham tidak memiliki pilihan selain menerima dividen dan membayar pajaknya.
• Kadang-kadang, mungkin ada satu blok saham dari satu atau lebih pemegang saham besar yang bisa masuk ke pasar, namun waktunya mungkin tidak diketahui. Masalah ini mungkin benar-benar membuat pemegang saham potensial menjauh karena mereka khawatir akan banjir saham yang masuk ke pasar dan mengurangi nilai saham. Pembelian kembali saham bisa sangat berguna dalam situasi ini.

Kerugian dari Pembelian Kembali Saham

• Dari perspektif investor, dividen tunai dapat diandalkan, biasanya dilakukan setiap tiga bulan. Pembelian kembali saham tidak ada. Bagi beberapa investor, ketergantungan dividen mungkin lebih penting. Dengan demikian, investor dapat berinvestasi lebih banyak lagi dalam saham dengan dividen yang dapat diandalkan daripada saham dengan pembelian kembali yang tidak dapat diandalkan.
• Sebuah perusahaan mungkin berada dalam posisi di mana ia akhirnya membayar terlalu banyak untuk membeli saham tersebut. Misalnya, katakanlah sebuah perusahaan membeli kembali sahamnya seharga $ 30 per saham pada tanggal 1 Juni. Pada tanggal 10 Juni, sebuah badai besar merusak operasi utama perusahaan. Stok perusahaan turun menjadi $ 20. Dengan demikian, perbedaan $ 10 per saham adalah kesempatan yang hilang bagi perusahaan.
• Secara keseluruhan, pemegang saham yang menawarkan saham mereka untuk dibeli kembali mungkin berada dalam posisi yang kurang menguntungkan jika mereka tidak sepenuhnya mengetahui semua detailnya. Dengan demikian, investor dapat mengajukan tuntutan hukum kepada perusahaan, yang dipandang sebagai risiko.

Efek Harga Pembelian Kembali Saham
Pembelian kembali saham biasanya berpengaruh pada kenaikan harga saham.

Contoh: Newco memiliki 20.000 saham yang beredar dan laba bersih sebesar $ 100.000. Harga saham saat ini adalah $ 40. Apa pengaruh pembelian kembali saham 5% terhadap harga saham Newco?

Jawab: Untuk tetap sederhana, rasio harga per laba (P / E) adalah metrik valuasi yang digunakan untuk menilai harga Newco per saham.

Rasio EPS Newco saat ini = $ 100, 000/20, 000 = $ 5 per saham
P / E ratio = $ 40 / $ 5 = 8x

Dengan pembelian kembali saham 5%, hal berikut terjadi:
saham Newco beredar berkurang menjadi 19.000 saham (20, 000 x (1- 05))
EPS Newco = $ 100, 000/19, 000 = $ 5. 26

Mengingat bahwa perdagangan saham Newco dengan pendapatan 8 kali lipat, harga saham Newco yang baru akan menjadi $ 42, meningkat dari $ 40 per saham sebelum pembelian kembali.