Dia mempopulerkan gagasan kontroversial bahwa pemotongan pajak yang lebih besar bagi investor dan pengusaha memberikan insentif untuk menyelamatkan dan berinvestasi, dan menghasilkan keuntungan ekonomi yang menetes ke dalam ekonomi secara keseluruhan. Pada artikel ini, kami merangkum teori dasar di balik ekonomi sisi penawaran.

Seperti kebanyakan teori ekonomi, ekonomi sisi penawaran mencoba menjelaskan fenomena makroekonomi dan - berdasarkan penjelasan ini - menawarkan resep kebijakan untuk pertumbuhan ekonomi yang stabil. Secara umum, teori sisi penawaran memiliki tiga pilar: kebijakan pajak, kebijakan peraturan, dan kebijakan moneter.

Namun, satu-satunya gagasan di balik ketiga pilar tersebut adalah bahwa produksi (i. E "pasokan" barang dan jasa) paling penting dalam menentukan pertumbuhan ekonomi. Teori sisi penawaran biasanya sangat berbeda dengan teori Keynesian, yang antara lain mencakup gagasan bahwa permintaan dapat terputus-putus, jadi jika permintaan konsumen yang tertinggal membuat ekonomi resesi, pemerintah harus melakukan intervensi dengan stimulus fiskal dan moneter.

Ini adalah perbedaan besar tunggal: seorang Keynesian murni percaya bahwa konsumen dan permintaan mereka akan barang dan jasa merupakan penggerak ekonomi utama, sementara orang bijak memasok yakin bahwa produsen dan keinginan mereka untuk menciptakan barang dan jasa mengatur laju pertumbuhan ekonomi.

Argumen yang Membuat Permintaan Sendiri

Di bidang ekonomi, kita meninjau kurva penawaran dan permintaan. Bagan kiri di bawah ini menggambarkan ekuilibrium makroekonomi yang disederhanakan: permintaan agregat dan penawaran agregat berpotongan untuk menentukan tingkat output dan harga secara keseluruhan. (Dalam contoh ini, output mungkin adalah produk domestik bruto, dan tingkat harga mungkin adalah Indeks Harga Konsumen.) Bagan sebelah kanan menggambarkan premis sisi penawaran: peningkatan pasokan (yaitu produksi barang dan jasa) akan meningkat. output dan harga yang lebih rendah.

Titik Awal

Peningkatan Pasokan

(Produksi) Sisi penawaran benar-benar berjalan lebih jauh dan mengklaim bahwa permintaan sebagian besar tidak relevan. Dikatakan bahwa produksi berlebih dan produksi rendah bukanlah fenomena berkelanjutan. Penjual sarang berpendapat bahwa ketika perusahaan sementara "memproduksi secara berlebihan," persediaan berlebih akan tercipta, harga kemudian akan turun dan konsumen akan meningkatkan pembelian mereka untuk mengimbangi kelebihan pasokan.

Ini pada dasarnya sesuai dengan kepercayaan pada kurva penawaran

vertikal (atau hampir vertikal), seperti yang ditunjukkan pada bagan kiri di bawah ini. Di grafik sebelah kanan, kami menggambarkan dampak kenaikan permintaan: kenaikan harga, namun output tidak banyak berubah. Kurva Penawaran Vertikal

Kenaikan Permintaan

→ Harga Naik Di bawah dinamika tersebut - di mana pasokan bersifat vertikal - satu-satunya yang meningkatkan output (dan karena itu pertumbuhan ekonomi) adalah peningkatan produksi di persediaan barang dan jasa seperti yang digambarkan di bawah ini:

Teori Sisi Penawaran

Hanya Peningkatan Pasokan (Produksi) Meningkatkan Keluaran Tiga Pilar

Tiga pilar sisi penawaran mengikuti dari premis ini.Atas pertanyaan kebijakan pajak, orang-orang pemasok pasokan berpendapat bahwa tarif pajak marjinal yang lebih rendah. Berkenaan dengan pajak pendapatan

yang lebih rendah, pemasok barang pasokan percaya bahwa tingkat suku bunga yang lebih rendah akan menyebabkan pekerja lebih memilih bekerja selama liburan (di margin). Berkaitan dengan penurunan tingkat pajak capital gain, mereka percaya bahwa suku bunga yang lebih rendah mendorong investor untuk menggunakan modal secara produktif. Pada tingkat tertentu, pemasok barang tentu akan berargumen bahwa pemerintah tidak akan kehilangan total pendapatan pajak karena tarif yang lebih rendah akan lebih dari diimbangi dengan basis pendapatan pajak yang lebih tinggi - karena lapangan kerja dan produktivitas yang lebih tinggi. Mengenai masalah kebijakan peraturan, orang-orang pemasok pasokan cenderung bersekutu dengan kaum konservatif politik tradisional - mereka yang lebih memilih pemerintah yang lebih kecil dan sedikit intervensi di pasar bebas. Ini logis karena pemasok barang-meskipun mereka mungkin mengakui bahwa pemerintah dapat membantu sementara untuk melakukan pembelian - jangan mengira permintaan yang disebabkan ini dapat menyelamatkan resesi atau memiliki dampak berkelanjutan terhadap pertumbuhan. Pilar ketiga, kebijakan moneter, sangat kontroversial. Dengan kebijakan moneter, kita mengacu pada kemampuan Federal Reserve untuk meningkatkan atau mengurangi jumlah dolar yang beredar (yaitu di mana lebih banyak dolar berarti lebih banyak pembelian oleh konsumen, sehingga menciptakan likuiditas). Seorang Keynes cenderung berpikir bahwa kebijakan moneter merupakan alat penting untuk mengutak-atik ekonomi dan berurusan dengan siklus bisnis, sementara pemikir pasokan tidak berpikir bahwa kebijakan moneter dapat menciptakan nilai ekonomi.

Sementara keduanya sepakat bahwa pemerintah memiliki mesin cetak, Keynesian percaya bahwa mesin cetak ini dapat membantu memecahkan masalah ekonomi. Namun, pemasok beras berpikir bahwa pemerintah (atau the Fed) kemungkinan hanya menciptakan masalah dengan mesin cetaknya dengan cara (a) menciptakan likuiditas inflasi yang terlalu banyak dengan kebijakan moneter ekspansif, atau (b) tidak cukup "mengoles roda" perdagangan dengan likuiditas yang cukup karena adanya kebijakan moneter yang ketat. Oleh karena itu, sokongan pemasok yang ketat khawatir bahwa Fed mungkin secara tidak sengaja menahan pertumbuhan.

Apa yang Harus Dilakukan dengan Emas?

Karena pihak penyedia penawaran melihat kebijakan moneter, bukan sebagai alat yang dapat menciptakan nilai ekonomi, melainkan sebuah variabel yang harus dikendalikan, mereka menganjurkan kebijakan moneter yang stabil atau kebijakan inflasi yang lembut yang terkait dengan pertumbuhan ekonomi - misalnya, 3 -4% pertumbuhan jumlah uang beredar per tahun. Prinsip ini adalah kunci untuk memahami mengapa pemasok pasokan sering menganjurkan pengembalian ke standar emas, yang mungkin tampak aneh pada pandangan pertama (dan sebagian besar ekonom mungkin menganggap aspek ini meragukan). Idenya bukan karena emas sangat istimewa, tapi emas adalah kandidat yang paling jelas sebagai "tolok ukur nilai" yang stabil. Supply-siders berpendapat bahwa jika U. S. mematok dolar ke emas, mata uang akan menjadi lebih stabil, dan lebih sedikit hasil yang mengganggu akan dihasilkan dari fluktuasi mata uang.

Sebagai tema investasi, teoretikus sisi penawaran mengatakan bahwa harga emas - karena merupakan nilai aset yang relatif stabil - memberi investor indikator "terdepan" atau memberi sinyal untuk arah dolar.Memang, emas biasanya dipandang sebagai lindung nilai inflasi. Dan, meski catatan sejarahnya hampir tidak sempurna, emas sering memberi sinyal awal tentang dolar. Dalam bagan di bawah ini, kami membandingkan tingkat inflasi tahunan di Amerika Serikat (kenaikan Indeks Harga Konsumen setahun-ke-tahun) dengan harga emas rata-rata yang rendah. Contoh yang menarik adalah 1997-98 ketika emas mulai turun menjelang tekanan deflasi (pertumbuhan CPI yang lebih rendah) pada tahun 1998.

Garis Dasar

Ekonomi sisi penawaran memiliki sejarah yang penuh warna. Beberapa ekonom melihat sisi penawaran sebagai teori yang berguna. Ekonom lain sama sekali tidak setuju dengan teori bahwa mereka menolaknya karena tidak menawarkan sesuatu yang baru atau kontroversial sebagai pandangan terbaru tentang ekonomi klasik. Berdasarkan tiga pilar yang dibahas di atas, Anda dapat melihat bagaimana sisi penawaran tidak dapat dipisahkan dari wilayah politik karena ini berarti pengurangan peran pemerintah dan kebijakan pajak yang kurang progresif.