Investor mungkin akan mengakhiri perselingkuhan mereka dengan saham-saham pertumbuhan karena Federal Reserve melanjutkan upayanya untuk menormalisasi suku bunga dari tingkat krisis pasca-keuangan-nol di awal krisis. Program pelonggaran kuantitatif The Fed membawa dorongan kuat untuk saham pertumbuhan daripada saham nilai. Pertumbuhan Vanguard ETF (NYSEARCA: VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0. 26% menguatkan 234. 34% dari krisis pasca-krisis terendah $ 32 . 99 per saham pada tanggal 5 Maret 2009, menjadi $ 110. 30 pada tanggal 22 Mei 2015. Selama rentang waktu yang sama, Nilai Vanguard ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102. 12-0. 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) maju 200. 34% dari $ 28. 75 per saham pada tanggal 5 Maret 2009 sampai $ 86. 35 pada 22 Mei 2015.

Di antara banyak prakiraan yang mengindikasikan kembalinya kekuatan untuk investasi nilai adalah Prospek Ke Depan 2016 dari Bank of America Merrill Lynch. Laporan tersebut menekankan bahwa kebijakan moneter Federal Reserve akan menjadi pusat perhatian pada tahun 2016 dan bahwa investasi nilai harus diharapkan dapat mengungguli pertumbuhan investasi, dimulai pada tahun 2016.

Mengidentifikasi Nilai Saham

Banyak investor mengacaukan nilai saham dengan saham murah. Stok mungkin rendah harganya, tapi harganya tetap bisa. Nilai investasi berfokus pada saham dengan margin keselamatan yang membatasi risiko downside. Bila harga saham perusahaan bergantung pada sesuatu yang tidak stabil seperti harga minyak, maka sangat sulit untuk menilai risiko downside.

Banyak saham bisa murah karena alasan yang tidak ada hubungannya dengan nilai. Sebagai contoh, beberapa saham mungkin tampak murah karena ekspektasi yang tidak realistis dan perkiraan yang meningkat. Saham lain mungkin tampak murah karena pembeli institusi tidak dapat mempertimbangkannya karena volume perdagangan yang tipis atau kapitalisasi pasar di bawah ambang yang dipersyaratkan yang ditetapkan oleh institusi tersebut. Banyak saham murah mungkin memiliki data valuasi yang buruk, selain keadaan yang memberi ilusi sebuah tawar menawar.

Salah satu metode untuk mengidentifikasi nilai saham melibatkan perbandingan lima metrik penilaian utama terhadap rata-rata industri untuk saham tertentu. Banyak perusahaan riset investasi, seperti Morningstar, mengindikasikan rata-rata industri di samping fundamental yang terdaftar dalam laporan saham. Keempat fundamental ini harus lebih rendah dari rata-rata industri: rasio price-to-book ratio (P / B), rasio hutang / ekuitas dan rasio harga / pendapatan terhadap pertumbuhan (rasio PEG). Metrik kelima, arus kas bebas, harus lebih tinggi dari rata-rata industri, karena menyangkut jumlah uang yang dapat dihasilkan perusahaan setelah melakukan pengeluaran barang modal yang diperlukan untuk mempertahankan atau memperluas basis asetnya.

Formula untuk Menghitung Nilai

Bagi mereka yang bersikeras untuk menghitung nilai dengan angka, Pusat Penelitian Harga Keamanan (CRSP) menetapkan formula untuk menetapkan nilai nilai saham. Rumus ini muncul di halaman 31 Panduan Metodologi Indexing CRSP U. S. Equity Indexes. Langkah pertama melibatkan penghitungan satu faktor pendapatan-ke-harga (EP) dengan menambahkan dua pertiga rasio P / E ke depan sampai sepertiga rasio P / E 12 bulan yang tertinggal. Dua pertiga EP kemudian ditambahkan sepertiga dari rasio harga terhadap buku (P / B). Jumlah yang dihasilkan adalah superfaktor nilai utama (V1).

Langkah selanjutnya melibatkan penambahan dua pertiga rasio harga terhadap penjualan menjadi sepertiga dari rasio harga terhadap dividen atau imbal hasil dividen. Jumlah yang dihasilkan adalah superfaktor nilai sekunder (V2). Akhirnya, tambahkan dua pertiga V1 plus sepertiga V2. Hasilnya adalah nilai nilai. Untuk menetapkan garis dasar, hitung nilai nilai untuk beberapa kepemilikan teratas dari Vanguard Mid-Cap Value ETF (NYSEARCA: VOE

VOEVng Mid-Cap Vl106. 71 + 0. 52% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang mengukur kinerja CRSP US Mid Cap Value Index. Beberapa contohnya adalah Newell Brands Inc. (NYSE: NWL NWLNewell Brands Inc30. 82 + 0. 16% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ) dan ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG CAGConAgra Foods Inc33 32-1. 74% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ). Saham Defensif

Sementara saham defensif dapat menjadi saham nilai, tidak ada standar penilaian untuk mengklasifikasikan saham sebagai defensif. Saham defensif adalah saham non-siklus, yang tidak bergantung pada kekuatan ekonomi secara keseluruhan untuk berkinerja baik, dan membayar dividen yang stabil. Stok staples konsumen umumnya saham defensif.

Saham defensif belum tentu saham murah. Sebagai contoh, Perusahaan Kraft Heinz (NYSE: KHC

KHCThe Kraft Heinz Company 77. 00-1 28% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) memiliki rasio P / E 12 bulan yang tertinggal dari 154. 7 dibandingkan dengan rata-rata industri 39. 5. Rasio harga-terhadap-penjualannya yang naik 12 bulan adalah 3. 7 dibandingkan dengan rata-rata industri 1. 9. Pada harga penutupan 19 Mei 2016 di $ 83. 00 ini adalah stok yang mahal.