a:

Biaya modal mengacu pada biaya sebenarnya untuk kegiatan usaha pembiayaan melalui hutang atau modal sendiri. Tingkat diskonto adalah tingkat suku bunga yang digunakan untuk menentukan nilai sekarang dari arus kas masa depan dalam analisis arus kas standar. Banyak perusahaan menghitung biaya rata-rata tertimbang modal mereka dan menggunakannya sebagai tingkat diskonto mereka saat menganggarkan untuk sebuah proyek baru. Angka ini sangat penting dalam menghasilkan nilai wajar bagi ekuitas perusahaan.

Tingkat diskonto juga mungkin mengacu pada tingkat bunga yang dikenakan oleh Federal Reserve Bank kepada bank komersial melalui jendela diskonnya.

Biaya Modal

Cara lain untuk melihat biaya modal adalah sebagai pengembalian yang dibutuhkan perusahaan. Pemberi pinjaman dan pemilik perusahaan tidak memberikan pembiayaan secara gratis; mereka ingin dibayar untuk menunda konsumsi mereka sendiri dan dengan asumsi risiko investasi. Biaya modal membantu menetapkan tolok ukur pengembalian yang harus dicapai perusahaan untuk memuaskan investor hutang dan ekuitasnya.

Metode penghitungan biaya modal yang paling banyak digunakan adalah bobot relatif semua sumber investasi modal dan kemudian menyesuaikan tingkat pengembalian yang dipersyaratkan. Jika sebuah perusahaan dibiayai sepenuhnya oleh obligasi atau pinjaman lainnya, biaya modal akan sama dengan biaya hutangnya. Sebaliknya, jika perusahaan dibiayai sepenuhnya melalui saham biasa atau saham preferen, maka biaya modal sama dengan biaya ekuitasnya. Karena kebanyakan perusahaan menggabungkan pembiayaan hutang dan ekuitas, biaya rata-rata tertimbang dari modal membantu mengubah biaya hutang dan biaya ekuitas menjadi satu angka yang berarti.

Tingkat Diskonto

Hanya masuk akal bagi perusahaan untuk melanjutkan proyek baru jika pendapatan yang diharapkan lebih besar daripada biaya yang diharapkan; Dengan kata lain, itu perlu menguntungkan. Tingkat diskonto memungkinkan untuk memperkirakan berapa besar arus kas masa depan proyek akan bernilai saat ini. Semakin tinggi tingkat diskonto, semakin kecil investasi saat ini yang harus dicapai agar pendapatan yang dibutuhkan agar proyek dapat berhasil.

Tingkat diskonto yang tepat hanya dapat ditentukan setelah perusahaan memperkirakan arus kas bebas proyek. Begitu perusahaan sampai pada angka arus kas bebas, ini dapat diabaikan untuk menentukan nilai sekarang bersih.

Menetapkan tingkat diskonto tidak selalu mudah. Meskipun banyak perusahaan menggunakan WACC sebagai proxy untuk tingkat diskonto, metode lain juga digunakan. Dalam situasi di mana proyek baru ini jauh lebih berisiko daripada operasi normal perusahaan, sebaiknya gunakan model penentuan harga aset modal untuk menghitung tingkat diskonto spesifik proyek.Biaya modal normal tidak akan bertindak sebagai pengganti premi risiko yang efektif untuk proyek semacam itu.