a:

Sektor hasil hutan terdiri dari perusahaan-perusahaan di industri kertas dan industri kayu. Sifat produk kertas dan bisnis kayu melibatkan pengeluaran barang modal yang besar, dan industri tunduk pada siklus ekonomi. Selain itu, industri perkayuan harus mengizinkan siklus pertumbuhan kayu. Untuk alasan ini, perusahaan di sektor hasil hutan paling baik dievaluasi dengan melihat marjin laba operasi, kemampuan untuk menangani hutang dan imbal hasil atas ekuitas (ROE) dibandingkan dengan pertumbuhan.

Margin laba usaha, yang menghitung laba sebelum bunga dan pajak, merupakan rasio profitabilitas yang penting bagi hampir semua perusahaan dengan pengeluaran modal besar yang sedang berlangsung, karena ini menunjukkan berapa banyak keuntungan yang telah ditinggalkan perusahaan, dikombinasikan dengan pembiayaan, untuk mencurahkan pada pengeluaran semacam itu. Semakin banyak keuntungan operasional yang dimiliki perusahaan untuk mencurahkan pada pengeluaran barang modal dan layanan hutang, semakin mudah dan murah bagi perusahaan untuk membiayai proyek-proyek belanja modal dan memperluas operasinya.

Arus kas yang memadai sangat penting bagi perusahaan yang mengalami pendapatan siklis dan umumnya memiliki tingkat hutang yang cukup besar, seperti juga hampir semua perusahaan dengan pengeluaran barang modal yang besar. Arus kas bebas adalah metrik keuangan yang penting karena, dengan mempertimbangkan pengeluaran barang modal, ini memberi indikasi pada dasarnya berapa banyak uang yang dimiliki perusahaan untuk memperluas basis produk dan pelanggannya; membayar dividen; dan meningkatkan efisiensi keuangannya dengan melunasi hutang. Semua faktor ini pada akhirnya tercermin dalam nilai perusahaan dapat kembali ke pemegang saham, membuat arus kas bebas menjadi metrik evaluasi penting bagi investor dan analis. Tingkat arus kas bebas yang stabil menunjukkan pengelolaan keuangan yang baik, kunci sukses jangka panjang setiap perusahaan. Hal ini terutama terjadi pada perusahaan dengan pengeluaran barang modal yang signifikan dan mereka kadang-kadang mengalami siklus ekonomi yang tidak menguntungkan.

Rasio arus kas terhadap hutang adalah rasio cakupan utang yang memberikan indikasi dasar yang solid tentang kemampuan perusahaan untuk menangani hutangnya yang luar biasa, serta kesehatan keuangan perusahaan secara keseluruhan. Rasio arus kas-terhadap-hutang menghitung jumlah total waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk melunasi semua hutang jangka panjang yang beredar jika mencurahkan 100% arus kasnya terhadap pengurangan hutang. Meskipun bukan ukuran praktis dari arus kas aktual perusahaan, namun ini memberikan indikasi bagus kemampuan perusahaan untuk menangani kewajiban lancar dengan arus kas saat ini tanpa harus bergantung pada proyeksi pertumbuhan pendapatan. Rasio yang tinggi juga menunjukkan perusahaan berada pada posisi yang lebih baik untuk mengambil tambahan hutang jika diperlukan.

Rasio cakupan investor dan analis lainnya yang dapat diterapkan untuk mengevaluasi perusahaan hasil hutan adalah rasio cakupan EBITDA-to-interest, atau laba sebelum bunga dan pajak, depresiasi dan rasio amortisasi-terhadap-bunga. Rasio cakupan keuangan ini lebih terfokus pada kemampuan perusahaan untuk menangani kewajiban keuangan jangka pendek, berlawanan dengan hutang jangka panjang, sehingga memberikan sudut pandang lain untuk analisis kinerja keuangan dan manajemen hutang perusahaan. Rasio harga / pendapatan terhadap pertumbuhan, atau PEG, adalah penilaian ekuitas yang sering digunakan oleh investor. Hal ini dapat sangat membantu dalam membandingkan perusahaan dalam industri yang sama, memberikan indikasi ROE yang sedang berjalan dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan yang diproyeksikan perusahaan.