Ketika Diversifikasi Geografis Gagal

MAXXImania : Dengan Mekanisasi (Alsintan), Ketahanan Pangan Bukan Impian (Maret 2024)

MAXXImania : Dengan Mekanisasi (Alsintan), Ketahanan Pangan Bukan Impian (Maret 2024)
Ketika Diversifikasi Geografis Gagal
Anonim

Bila diversifikasi geografis gagal memberi portofolio Anda jaring pengaman yang Anda harapkan, bagaimana Anda membuat portofolio yang masih memberikan keamanan sehingga semua kepemilikan Anda tidak naik atau turun bersamaan? Ini bukan prestasi yang mudah dan dengan banyak investor menghadapi kewajiban yang terus meningkat, dan tidak mengherankan jika mereka menghadapi kenaikan alpha yang lebih tinggi dengan risiko yang lebih rendah. Tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko tinggi dicapai meskipun secara geografis melakukan diversifikasi portofolio tampaknya lebih sulit didapat. Seperti yang dikemukakan Thomas Friedman dalam bukunya "The World is Flat" (2005), tampak bahwa globalisasi ekonomi dunia telah semakin menunjukkan pengertian diversifikasi geografis karena reducer risiko tidak berlaku dan tidak berlaku lagi. Tapi apakah ini benar-benar terjadi?

Argumen bahwa penciptaan dunia di seluruh dunia telah menyusut dunia mungkin atau mungkin tidak bermain benar dalam pengembalian pasar saham. Korelasi pengembalian untuk S & P 500, sebagai proxy untuk ekonomi AS, dan MSCI World ex US, sebagai proxy untuk pasar internasional, harus menjadi tanda cerita tentang validitas diversifikasi geografis sebagai cara untuk mengurangi risiko. dalam portofolio Jika korelasi ini tinggi, jalan mana yang dapat ditelusuri investor untuk menghasilkan stabilitas dalam pengembalian portofolio? (Secara historis, investasi internasional telah berhasil dengan baik bagi investor, tapi ini mungkin tidak menjadi masalah lagi.Untuk membaca lebih lanjut, lihat Apakah Penanaman Modal Terbesar benar-benar Menawarkan Diversifikasi? )

Perencana keuangan secara tegas membuat argumen yang masuk akal bahwa cara terbaik untuk mengurangi risiko dalam portofolio adalah melakukan diversifikasi, dan salah satu cara termudah untuk melakukan diversifikasi dalam persediaan. Portofolio adalah berinvestasi di berbagai geografi. Gagasan itu ada bahwa ekonomi masing-masing negara, saat berinteraksi dengan orang lain di pinggiran didasarkan pada bisnis dan politik lokal dan oleh karena itu mengalami keberhasilan atau kegagalan yang independen. Namun, secara historis kita memiliki contoh ketika pemikiran ini gagal, seperti Asian Crisis pada tahun 1997, kecelakaan di Black Monday pada tahun 1987 atau yang paling terkenal adalah Great Depression pada akhir 1920an sampai awal 1930an.

Baru-baru ini, resesi besar juga melihat perlambatan internasional di sektor keuangan dunia karena harga ekuitas di semua perbatasan menderita. Menjaga kejadian ini dalam isolasi dan menganggapnya anomali telah menyebabkan argumen terus-menerus untuk diversifikasi geografis sebagai peredam risiko. Namun, penggunaan internet yang meluas telah mengecilkan dunia dan menciptakan lebih banyak pasar global daripada pasar spesifik negara. Jadi pertanyaannya begs: Apakah diversifikasi geografis masih memberikan dispersi pengembalian yang diperlukan untuk mengurangi risiko?

Grafik melanjutkan ujian pengembalian S & P 500 (U. S. proxy) dan indeks MSCI World ex US (proxy internasional), memberikan wawasan tentang pertanyaan ini.

Gambar 1: U. S. Vs. Internasional

Sumber: Merril Lynch Advisory Services Group Monitor April 2010

Seperti yang Anda lihat, imbal hasil untuk S & P 500 dan MSCI World ex AS memiliki korelasi tinggi. Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa jangka waktunya tidak cukup lama, namun pengenalan dan adopsi internet telah bertindak sebagai katalis yang menciptakan peluang ekonomi di negara-negara yang pernah terlindungi oleh hambatan geografis. Dengan demikian kerangka waktu ini sepertinya merupakan proxy yang paling tepat untuk masa depan. Grafik jelas menunjukkan bahwa diversifikasi geografis gagal, jadi bagaimana cara lain agar investor dapat melakukan diversifikasi risiko?
Strategi Diversifikasi Alternatif

Diversifikasi geografis bukanlah satu-satunya strategi yang tersedia untuk mengurangi risiko dalam portofolio. Gaya investasi yang berbeda, seperti topi kecil vs investasi topi besar atau menggunakan strategi pertumbuhan vs. strategi nilai, dapat memberikan pengurangan risiko portofolio lebih lanjut. Tapi ada pro dan kontra untuk kedua pilihan ini.

Gambar 2: Kapitalisasi Sumber: Merril Lynch Advisory Services Group Monitor April 2010

Meskipun antara tahun 2005-2009 imbal hasil mengikuti pola yang sama, sebelum itu, khususnya dari tahun 1998-2002, ada perbedaan besar dalam pola kembali Mencontohkan ini adalah tahun 2001, ketika S & P 500 (topi besar) turun hampir 12% sementara S & P 600 (topi kecil) naik di atas 6%. Karena perusahaan dengan ukuran yang berbeda cenderung memiliki kinerja yang berbeda tergantung pada lingkungan ekonomi, gabungan strategi harus membantu dalam proses diversifikasi. Namun, ketika terjadi kehancuran keuangan utama seperti yang disaksikan hingga 2007-2009, efek strategi tersebut terbatas.
Gambar 3: Pertumbuhan Vs. Nilai

Sumber: Merril Lynch Advisory Services Group Monitor April 2010

Kembalinya saham pertumbuhan dan nilai sejauh ini merupakan contoh yang paling berbeda dari contoh yang ditunjukkan, pertanda baik untuk melakukan diversifikasi dengan risiko portofolio. Temuan ini, meskipun, bukan tanpa penentangnya. Beberapa berpendapat bahwa pencapaian pertumbuhan atau nilai portofolio sangat sulit seiring waktu karena banyak saham yang membentuk portofolio ini bergerak dari pertumbuhan saham menjadi nilai dan sebaliknya menghasilkan strategi yang sulit dicapai.
Gambar 4: Saham Vs. Obligasi

Sumber: Merril Lynch Advisory Services Group Monitor April 2010

Teori bahwa saham dan obligasi bertindak dengan cara yang berlawanan terbukti paling banyak tahun seperti yang ditunjukkan pada grafik di atas. Diversifikasi risiko dengan berinvestasi pada berbagai jenis efek tampaknya merupakan jalan yang paling masuk akal untuk diikuti. Dengan mengikuti strategi jenis ini, portofolio akan mencapai pengurangan risiko. Namun seiring dengan berkurangnya risiko, ada juga efek mematikan pada return. Dengan kata lain, dengan menggunakan strategi ini, investor membeli beberapa proteksi namun juga mengurangi potensi kenaikan.
Strategi yang disebutkan di atas bukan satu-satunya yang tersedia bagi investor yang mencari diversifikasi.Mengurangi risiko saham spesifik dapat dicapai dengan berinvestasi di berbagai sektor, terutama yang memiliki karakteristik yang sangat berbeda seperti utilitas dan teknologi, atau penggunaan derivatif seperti opsi untuk lindung nilai risiko. (Tanpa teknik pengurangan risiko ini, kemungkinan kehilangan Anda tidak perlu tinggi. Untuk mempelajari lebih lanjut, baca

Pentingnya Diversifikasi

. Kesimpulan Risiko portofolio adalah salah satu kelemahan terbesar untuk investor dan menemukan cara untuk mengurangi risiko itu adalah prioritas tertinggi. Strategi jenis ini mungkin tidak memberikan keuntungan terbaik dalam satu tahun, tapi tidak pernah memberikan yang terburuk. Jadi, ketika investor ingin melakukan diversifikasi, dan diversifikasi geografis gagal, memanfaatkan strategi lain, seperti berinvestasi dalam serangkaian kapitalisasi, gaya atau sekuritas, harus melunasi dalam jangka panjang. (Untuk lebih banyak materi pendidikan tentang diversifikasi, lihat

5 Tip untuk Diversifikasi Portofolio Anda .