a:

Bankir investasi menanggung risiko saat underwriting karena masa depan tidak dapat diketahui dengan pasti. Bank investasi yang baik memiliki track record ekuitas underwriting dan penawaran hutang dan menjualnya untuk keuntungan. Kadang-kadang bahkan bank-bank ini menanggung kerugian pada transaksi individual, namun tetap menguntungkan secara keseluruhan. Bank investasi yang tidak berhasil menanggung risiko yang tidak mereka pahami sepenuhnya atau berubah secara dramatis setelah ditanggung, mengakibatkan kerugian. Dua dari kasus bank investasi yang paling terkenal mengambil risiko lebih banyak daripada yang mereka pahami atau siap atur adalah Lehman Brothers dan Bear Stearns.

Lehman Brothers telah banyak terlibat dalam underwriting subprime mortgage-backed securities. Efek ini terkait dengan hipotek berisiko yang dijual kepada konsumen yang membeli properti dengan harga meningkat dan tidak mampu membayar pembayarannya. Ketika banyak peminjam ini gagal bayar, pasar untuk sekuritas subprime mortgage ambruk. Lehman Brothers sangat meremehkan jumlah risiko yang diimpikannya. Ia tidak dapat menjual inventaris aset berisiko tersebut, dan terpaksa membawanya sebagai investasi. Setelah kalah $ 6. 7 miliar dalam enam bulan, perusahaan tersebut mengajukan perlindungan kebangkrutan pada bulan September 2008. Keruntuhan Lehman dianggap sebagai faktor utama dalam krisis keuangan tahun 2008.

Demikian pula, Bear Stearns mengambil risiko yang jauh lebih besar daripada yang direalisasikan dan tidak dapat memasarkan inventaris sekuritas yang pada awalnya bernilai hampir $ 30 miliar. Ketika pasar untuk sekuritas ini mengering dan nilai sebenarnya mereka dipahami, perusahaan tersebut terpaksa menghapus hampir jumlah penuh sebagai kerugian. Tanggung jawab besar yang dibuat oleh penulisan ini mengakibatkan perusahaan tersebut dijual ke JP Morgan seharga $ 10 per saham pada bulan Maret 2008, setelah dinilai sebesar $ 169 per saham pada tahun sebelumnya. JP Morgan hanya setuju untuk membeli Bear Stearns setelah Federal Reserve menjamin aset berisiko tersebut. Kerusakan ekonomi U. S. bisa jadi semakin parah sehingga jaminan ini tidak dilakukan.