Perusahaan yang paling sering menerbitkan penawaran hak untuk menambah modal tambahan. Perusahaan mungkin memerlukan modal tambahan untuk memenuhi kewajiban keuangannya saat ini, atau mungkin hanya mencari modal ekstra untuk mendanai pengeluaran yang dirancang untuk memperluas bisnis perusahaan, seperti akuisisi atau pembukaan fasilitas baru untuk manufaktur atau penjualan.
Penawaran hak, yang juga dikenal sebagai rights issue, adalah penerbitan hak yang diberikan perusahaan kepada pemegang sahamnya untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon. Hak-hak ini biasanya dapat dipindahtangankan, memungkinkan pemegang saham menjualnya kepada investor lain atau kepada penjamin emisi. Penawaran hak menawarkan spread laba bersih perusahaan melebihi jumlah saham yang lebih banyak. Dengan demikian, laba bersih per saham, atau EPS, menurun seiring dengan hasil pendapatan yang dialokasikan dalam pengenceran saham. Namun, jika perusahaan menggunakan modal ekstra untuk mendanai ekspansi, pada akhirnya dapat menyebabkan peningkatan keuntungan modal bagi pemegang saham.
Misalnya, pemegang saham memiliki 100 saham di Perusahaan A, dan setiap saham bernilai $ 6 pada harga pasar saat ini. Perusahaan memperpanjang penawaran hak untuk mengumpulkan $ 40 juta untuk menutupi hutang yang terhutang. Penawaran saham menerbitkan 10 juta saham dengan harga $ 4 per saham dengan rights issue "empat-untuk-10". "Four-for-10" berarti bahwa untuk setiap 10 saham pemegang saham memiliki, dia dapat membeli empat saham di harga diskon $ 4 per saham.
Pemegang saham memiliki tiga opsi yang tersedia untuk menanggapi penawaran hak. Opsi pertama adalah menerima penawaran hak secara penuh atau sebagian, membeli sebanyak $ 4 saham sesuai keinginan, sampai jumlah saham yang berhak mereka dapatkan berdasarkan persyaratan penawaran. Opsi kedua adalah mengabaikan penawaran hak dan membiarkan hak berakhir tanpa membeli saham tambahan. Pilihan ketiga adalah mentransfer atau menjual hak mereka kepada pihak lain. Beberapa hak, yang dikenal sebagai hak yang tidak dapat dibatalkan, tidak dapat dipindahtangankan.
Kapan perusahaan harus mempertimbangkan untuk menerbitkan obligasi korporasi vs. menerbitkan saham?
Mengerti ketika perusahaan harus mempertimbangkan untuk menerbitkan obligasi korporasi versus menerbitkan saham, dan belajar tentang prinsip dasar struktur modal.
Mengapa sebuah perusahaan menggunakan bentuk hutang jangka panjang untuk memanfaatkan operasi versus menerbitkan ekuitas?
Belajar tentang konsekuensi yang berbeda dari penggunaan hutang jangka panjang versus ekuitas untuk meningkatkan modal untuk aktivitas bisnis, dan apa yang menentukan mana yang akan digunakan.
Mengapa sebuah perusahaan menerbitkan obligasi konversi?
Temukan bagaimana perusahaan mengeluarkan obligasi konversi untuk memanfaatkan suku bunga yang jauh lebih rendah sebagai hasil opsi konversi.