Dana obligasi global pada umumnya cenderung naik dengan tingkat risiko dan volatilitas yang lebih tinggi daripada dana obligasi domestik, walaupun tentu saja ada pengecualian. Namun, Dana Reksa Dana Global Franklin Templeton (TPINX) adalah salah satu dana paling berani dalam kategori obligasi dunia dari dana obligasi yang diklasifikasikan oleh Morningstar Inc. Dibutuhkan pendekatan fundamental yang berbeda dalam filosofi investasinya daripada kebanyakan jenis dana obligasi sejenis lainnya, dan Akibatnya, mereka mengungguli sebagian besar rekan sejawatnya dalam beberapa tahun terakhir. Cari tahu apa yang membuat manajer portofolio dana ini mencurigai dan mengapa dia begitu sukses.

Manajer Portofolio Michael Hasenstab telah mengambil jalur unik dalam pemilihan sekuritas untuk dana ini. Dia berinvestasi besar dalam hutang pasar berkembang, yang menyebabkan portofolio bergerak secara substansial berkorelasi dengan aset berisiko. Dana tersebut bergerak lebih erat seiring dengan saham daripada hampir semua dana obligasi lainnya. Hasenstab juga telah mengambil posisi short terhadap yen dan euro, yang mengurangi imbal hasil setiap dua mata uang tersebut menguat terhadap dollar U. S.. (Untuk lebih lanjut, lihat:

TPINX: Gambaran Umum Dana Bond Templeton Global

.) Namun, pemilihan keamanan dan gaya manajemennya telah menghasilkan hasil jangka panjang yang luar biasa untuk dana ini, dan ini bersama dengan sekelompok pendukung analis yang solid dan biaya rendah telah mendapatkan dana tersebut sebagai peringkat emas oleh Morningstar. . Dana tersebut hampir tidak memiliki apa-apa yang dikeluarkan oleh U. S., Jepang atau zona euro dan berkonsentrasi pada hutang di pasar yang kurang berkembang. Pada titik ini, kepemilikan obligasi dalam dana sekitar dua pertiga diinvestasikan pada hutang yang muncul dan 80% kepemilikan mata uang juga ada di sektor ini. Hasenstab membenarkan kepemilikannya yang pendek terhadap yen dan euro karena dia saat ini percaya bahwa mereka akan melemah akibat pelonggaran kuantitatif. Tapi dia waspada terhadap tekanan inflasi global, yang dia rasa bisa mengakibatkan kerugian permanen. Untuk alasan ini, dia mengurangi durasi kepemilikan dana menjadi hanya 0. 2 tahun yang lalu di bulan Agustus dari durasi sebelumnya satu tahun di tahun 2014.

Proses manajemen dasar Hasenstab dimulai dengan mengidentifikasi nilai dalam mata uang, hutang, bunga tingkat di negara-negara yang memiliki fundamental keuangan baik dalam keadaan baik atau setidaknya membaik. Dia membeli barang-barang yang menurutnya dinilai terlalu rendah oleh pasar sejak awal dan kemudian memegangnya untuk jangka panjang untuk melihat kinerjanya. Dia berinvestasi secara substansial dalam utang Irlandia di tengah krisis 2011 di zona euro, dan bahkan membeli beberapa hutang Hungaria, yang bahkan kurang stabil. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Studi Kasus Kinerja Templeton Global Bond

.)

Dia juga memanfaatkan keuntungan dari penjualan utang Meksiko dan Brasil pada kuartal ketiga 2015 dan menambahkan beberapa persen poin dari hutang mereka ke portofolio juga. Dia juga membeli saham substansial dalam obligasi dari pemerintah Korea Selatan pada tahun 2004. Kriteria seleksinya tidak memerlukan catatan fiskal yang sempurna - dia hanya mencari tren yang membaik.

Pendekatan untuk membeli sekuritas tentu saja menghasilkan beberapa aksi jual substansial dalam jangka pendek, namun investor jangka panjang telah menuai keuntungan dari gaya manajemen Hasenstab. Dana tersebut telah membukukan tingkat pengembalian rata-rata tahunan sebesar 6,1% sejak Hasenstab mengambil alih komando dana tersebut pada bulan Desember 2006, yang menempati urutan kedua dari 46 dana serupa. The Bottom Line Dana Obligasi Global Templeton mungkin tidak sesuai untuk investor konservatif yang menghindari volatilitas. Tapi dana tersebut telah memberikan hasil yang solid selama 10 tahun terakhir berkat gaya manajemen Hasenstab, yang telah mengikuti jalannya sendiri dalam hal pilihan keamanan. Investor yang bersedia menanggung tingkat risiko yang lebih tinggi dengan portofolio pendapatan tetap mereka mungkin akan mendapat banyak keuntungan dari dana ini dari waktu ke waktu. (Untuk yang lebih, lihat:

TPINX: Analisis Kepemilikan Saham Templeton Global Bond