Untuk memahami apa yang telah terjadi dalam empat tahun sejak TARP ditandatangani menjadi undang-undang, sedikit sejarah dalam urutan. Cerita berlanjut seperti ini: Pada tahun 2001, untuk menangkis apa yang dikhawatirkan pejabat akan menjadi resesi buruk, Federal Reserve menurunkan tingkat Fed Fund untuk merangsang ekonomi. Selama beberapa tahun ke depan, bank membuka pundi-pundi mereka (penuh dengan uang murah dari The Fed) dan meminjamkannya kepada hampir semua orang yang akan menerimanya. Orang yang sebaliknya tidak mampu membayar rumah, sekarang berkualitas. Akhirnya, peminjam yang kurang berkualitas, atau subprime, tidak mampu membayar pembayaran, dan ini menyebabkan kreditur mengajukan kebangkrutan, sehingga mendorong negara tersebut ke dalam Resesi Hebat.

Yang membawa kita ke empat tahun yang lalu. Pada tahun 2008, Presiden George W. Bush menandatangani Troubled Asset Relief Program (TARP) menjadi undang-undang. Undang-undang ini memberi Departemen Perbendaharaan hak untuk membeli atau menjamin aset bermasalah. Sebagian besar pembelian aset bermasalah ini, yang juga disebut aset beracun, adalah dalam bentuk sekuritas berbasis mortgage berisiko yang membebani neraca bank.

Setelah segera diundangkannya Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat $ 700 miliar tahun 2008, kadang-kadang disebut "Undang-Undang TARP," pemerintah mengalokasikan $ 250 miliar untuk Program Pembelian Modal (CPP) pertama. Program ini menanamkan modal ke bank-bank besar dengan harapan bisa menopang neraca mereka, memberi mereka kepercayaan diri untuk meminjamkan uang sekali lagi. Kontroversi Ketika media mulai menggunakan kata "bailout", program tersebut dengan cepat menjadi kontroversial dan masih, empat tahun kemudian, TARP dipandang sebagai program yang memberi bank-bank yang dianggap "terlalu besar untuk gagal" sebagai jalur kehidupan yang rata-rata warga yang membayar pajak tidak memilikinya. Menurut CBO, TARP bukanlah sarana untuk membuang $ 700 miliar uang pembayar pajak. Meskipun Undang-Undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank Street mengurangi dana yang tersedia dari $ 700 miliar menjadi $ 475 miliar, kontroversi tersebut masih hidup. Empat tahun kemudian, statistiknya jauh lebih tidak menyenangkan.

Berapa Banyak yang Dipinjamkan?

Sebagai bagian dari program ini, Kantor Manajemen dan Anggaran (OMB) diharuskan untuk merilis laporan setengah tahunan mengenai biaya TARP. Kantor Anggaran Kongres kemudian diminta untuk meninjau kembali laporan tersebut dan mengeluarkan sebuah pernyataan sendiri. Dalam rilis terbarunya, OMB melaporkan bahwa dari aslinya $ 700 miliar, ia hanya mengucurkan dana sebesar $ 431 miliar. Berapa Banyak yang Pergi ke Lembaga Keuangan?

Menurut laporan CBO bulan Oktober 2012, pemerintah menyalurkan $ 313 miliar ke lembaga keuangan, hampir semuanya telah dibayarkan kembali. CBO memperkirakan bahwa pembayar pajak akan menyadari keuntungan bersih sekitar $ 25 miliar.

Program Pembelian Kembali Modal Program Pembelian Modal memungkinkan pemerintah untuk membeli ekuitas di lembaga keuangan untuk meningkatkan stabilitas keuangan mereka.Pemerintah membeli saham preferen senilai $ 205 miliar dari 707 lembaga keuangan. Dari investasi itu, institusi tersebut membayar kembali $ 192 miliar, atau 94%. CBO percaya bahwa pembayar pajak akan mendapatkan keuntungan bersih sebesar $ 18 miliar dari program tersebut.

Industri Kendaraan Bermotor General Motors dan Chrysler menerima sekitar $ 79 miliar pembayaran dari dana TARP, di samping pinjaman $ 5 miliar untuk produsen suku cadang. Pada akhirnya, pemerintah hanya membagikan $ 413 juta ke produsen bagian, sehingga total biaya menjadi sekitar $ 80 miliar. Sampai saat ini, sekitar $ 35 miliar telah di-recouped.

The Bottom Line Program TARP diperkirakan menghabiskan biaya pembayar pajak sekitar $ 32 miliar, jauh lebih sedikit daripada laporan OMB yang memperkirakan $ 63 miliar. Hal ini terutama karena CBO memproyeksikan biaya yang lebih rendah untuk program hipotek.

Meskipun sebagian dari dana tersebut akan hilang atau dihapuskan, program tersebut menghasilkan biaya yang jauh lebih rendah daripada perkiraan sebelumnya dan, walaupun benar bahwa TARP memberikan infus modal kepada bank (beberapa orang akan mengatakan bahwa mereka "diselamatkan "), sebagian besar bank telah mengembalikan dana dengan bunga.