Pelemahan U. S. Dollar selama dua bulan terakhir telah menyebabkan mundurnya dari perdagangan EUR / USD pendek yang telah menjadi strategi populer bagi investor sejak ECB menaikkan kebijakan pelonggaran agresifnya. Tapi saat sell di bursa USD, telah terlihat EUR mulai bergerak turun, diperdagangkan lebih rendah untuk hari ketiga berturut-turut.

Sejak awal Maret, USD Index (USDX) turun 4%, karena EUR diperdagangkan dari 1. 0825 pada 2 Maret, ke level tertinggi di 1. 1465 pada awal minggu ini. EUR membentuk 57% dari DXY, sebagian besar mata uang lainnya.

Faktor terbesar dalam pergerakan USD adalah perang kata antara bank sentral, termasuk Fed Janet Yellen seputar kesehatan ekonomi U. S.. Pada sebuah presentasi di Economic Club di New York bulan lalu, Yellen membahas kekhawatiran kenaikan mata uang: "Ekspor manufaktur dan neto terus terpukul oleh pertumbuhan ekonomi yang lambat dan apresiasi dolar yang signifikan sejak tahun 2014."

Tapi jika aksi jual di USD telah berakhir, apakah EUR akan kembali di bawah 1.10?

Pelemahan EUR bisa datang dari sejumlah arah, termasuk China. Tadi malam Bank Rakyat China (PBOC) melemahkan Yuan China (CNY) dengan jumlah terbesar dalam tiga bulan. CNY ditetapkan terhadap USD setiap hari pada pukul 11:15 am waktu Hong Kong. Perbaikan semalam terhadap CNY yang lebih lemah telah melihat perdagangan USD menguat untuk sesi ketiga berturut-turut: sekarang naik lebih dari 1% pada minggu ini.

Ada korelasi kuat antara EUR dan CNY. Jika PBOC melanjutkan pelemahan mata uangnya, ia bisa melihat EUR mengikuti dan melakukan perdagangan kembali di bawah level 1.10 terhadap USD. Bahkan sekarang nampaknya EUR memiliki beberapa ruang untuk bermain 'catch-up'.

EUR (hitam) saat ini diperdagangkan secara historis lebih tinggi dari CNY (biru).

Malam ini kita mendapatkan semua rilis penting dari PDB China, Penjualan Ritel dan Produksi Industri, yang akan memiliki dampak signifikan pada pasar mata uang. Dengan China fokus pada kekhawatiran pertumbuhan global dan korelasi kuat antara CNY dan EUR, banyak investor akan memiliki mata mereka pada EUR, mungkin lebih daripada CNY setelah "kebijakan bazooka" Mario Draghi bergerak pada 10 Maret tahun ini. .

The Bottom Line

Dengan banyak orang yang menyerah pada perdagangan USD yang panjang baru-baru ini, ada tanda-tanda bahwa hal itu bisa berbalik dan memulai langkah lain yang lebih tinggi, dan dengan EUR membentuk bagian penting dari Keranjang USD itu bisa melihat perdagangan EUR di bawah 1. 10. Dan katalisnya mungkin bukan EUR itu sendiri.