Ketika manajer hedge fund miliarder Daniel Loeb mengecam Warren Buffett di sebuah konferensi industri, cukup jelas bahwa dia menyimpan beberapa perasaan terpendam yang tidak dapat dia kendalikan lagi. Ketika ditanya pertanyaan polos tentang buku-buku investasi yang dia suka baca, penyebutan Buffett mengirim Loeb dengan kata-kata kasar yang tidak mempertanyakan perasaannya.

Dia memulai omelan singkatnya secara diplomatis dengan mengatakan bahwa Buffett "memiliki banyak kebijaksanaan, tapi saya pikir kita perlu menyadari keterputusan antara kebijaksanaannya dan bagaimana dia berperilaku." Dia kemudian terus menunjukkan kemunafikan pernyataannya, "Saya suka bagaimana dia mengkritik dana lindung nilai, namun dia benar-benar memiliki dana lindung nilai pertama, dia mengkritik para aktivis, dia adalah aktivis pertama, dia mengkritik perusahaan jasa keuangan, namun dia suka berinvestasi dengan mereka, menurutnya kita semua harus membayar lebih banyak pajak, tapi dia suka menghindarinya. " Buffett belum menanggapi pengamatan Loeb; Namun, mungkin ada lebih banyak kebenaran atas klaim Loeb daripada yang ingin dia akui.

Sejarah Buffett tentang Sampah Berbicara Hedge Funds

Buffett tidak merahasiakan penghinaannya terhadap dana lindung nilai. Dia telah berulang kali mengkritik industri ini karena biaya tinggi dan struktur kompensasi untuk manajer hedge fund, mengeluh bahwa mereka dibayar tanpa kinerja. Dia juga menurunkan strategi hedge fund agresif yang memperkenalkan perdagangan frekuensi tinggi dan volatilitas jangka pendek ke pasar. Kritiknya terhadap taktik agresif aktivis investor juga tidak membuatnya takjub kepada Loeb.

Bukan hanya retorika Buffett yang telah membangkitkan kemarahan pengelola dana lindung nilai. Pada tahun 2008, dia membuat taruhan amal dengan manajer dana lindung nilai sebesar $ 1 juta dari uangnya sendiri sehingga dana indeks dengan harga rendah yang melacak S & P 500 dapat mengungguli portofolio hedge fund selama periode 10 tahun. Pemenang taruhan bisa memilih badan amal untuk menerima uang itu. Baru-baru ini, pada rapat pemegang saham tahunan 2015, dia mengungkapkan bahwa Vanguard 500 Index Fund telah menguat 63. 5% sementara portofolio hedge fund naik hanya 19,6%. Tidak sulit membayangkan bahwa manajer hedge fund dimanapun mendidih karena kegembiraan Buffett.

Apakah Loeb benar tentang kemunafikan Buffett?

Loeb adalah mahasiswa investasi dan, terlepas dari komentarnya, dia adalah seorang pengagum Buffett. Klaimnya tidak ditarik keluar dari udara yang tipis. Setelah memeriksa lebih dekat klaimnya, sebuah kasus dapat dibuat bahwa Loeb lebih benar daripada yang salah dengan kebanyakan dari mereka. Buffett sebagai Manajer Hedge Fund

Berkenaan dengan klaim Loeb bahwa Buffett adalah salah satu manajer hedge fund pertama, dia kemungkinan besar mengacu pada Buffett Partnership Ltd., yang diluncurkan Buffett pada awal tahun 1960an atas nama kelompok mitra terbatas yang mengikutsertakan anggota keluarga.Itu terstruktur seperti hedge fund, dengan Buffett menyimpan seperempat dari keuntungan berdasarkan ambang kinerja. Buffett membubarkan kemitraan tersebut pada tahun 1969. Buffett sebagai Aktivis Beberapa investasi paling awal di Buffett adalah saham besar di perusahaan tempat dia berperan aktif dalam mempengaruhi kebijakan manajemen. Yang pertama adalah Dempster Mill, produsen peralatan pertanian dan sistem air. Dia mulai mengakuisisi saham dengan harga $ 18 per saham ketika dia menilai perusahaan tersebut mendekati $ 72 per saham. Buffett duduk di dewan direktur, dan saat dia frustrasi dengan citra keuntungan perusahaan, dia meningkatkan kepemilikan sahamnya menjadi 70% dan membuat tim manajemen diganti.

Pada tahun 1965, dia membeli saham mayoritas di Berkshire Hathaway, yang pada saat itu merupakan pabrik tekstil yang sedang berjuang. Dia menunjuk dirinya direktur perusahaan dengan maksud untuk mengubahnya sekitar, tapi akhirnya ditutup. Buffett mengubah perusahaannya menjadi perusahaan induk, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), yang sekarang memiliki aset lebih dari $ 350 miliar.

Ada beberapa perusahaan lain di mana Buffett memberikan pengaruh finansial. Perbedaan utama antara aktivisme dan Loeb adalah Buffett tidak pernah berharap bisa menjual sahamnya segera. Dia selalu menjadi investor buy-and-hold.

Buffett melakukan investasi besar di Bank of America Corporation (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27, 75-0 25%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) pada saat negara ini terancam oleh kegiatan jahat beberapa bank investasi dan praktik pemberian pinjaman bank-bank besar yang tidak sehat. Sebagai ganti infus $ 5 miliar, Buffett menerima $ 5 miliar saham preferen ditambah 700 juta waran untuk membeli saham biasa Bank of America seharga $ 7. 14 per saham Pada 16 Februari 2016, saham tersebut bernilai $ 12. 24 per saham. Selain dividen tahunan sebesar $ 300 juta yang telah dia kumpulkan, investasinya di Bank of America sekarang bernilai lebih dari $ 11 miliar.

Buffett the Tax Avoider

Buffett telah berulang kali mengatakan bahwa dia dan miliarder lainnya harus membayar lebih banyak pajak. Namun, antara pendapatan pribadinya dan pendapatan Berkshire Hathaway, dia dengan mudah menemukan cara untuk menghindari membayar pajak lebih banyak daripada yang mutlak diperlukan; Seperti yang telah dikeluhkannya dalam banyak kesempatan, dia membayar pajak dengan tarif lebih rendah daripada sekretarisnya.

Patriotisme ekonominya tampaknya juga tidak mengarah pada urusan bisnisnya. Tidak lama setelah dia secara terbuka mengkritik perusahaan yang melakukan inversi pajak, dia memperjuangkan sebuah kesepakatan di mana perusahaan Kanada, Restaurant Brands International, Inc. (NYSE: QSR QSRRestaurant Brands International Inc65.90 + 0.37% Dibuat dengan Highstock 4.2. 6 ), beli Burger King.

Kesimpulan

Untuk semua keragu-raguan dan kritik Buffett telah meletakkan industri hedge fund, hanya ada sedikit tanggapan. Loeb mungkin telah mengungkapkan berapa banyak manajer hedge fund yang telah merasakannya untuk sementara waktu. Kebenaran dalam ucapan Loeb mungkin meragukan kredibilitas Buffett.