Dollar-cost averaging (DCA), atau pembayaran reguler ke dalam dana investasi dalam jangka waktu yang lama, merupakan pendekatan investasi yang sangat kontroversial dan hangat. Hal ini berlaku baik untuk para praktisi dan ahli teori. Kelompok diskusi internet juga berisi perdebatan menarik tentang masalah ini, dengan campuran keyakinan, prasangka, opini, dan fakta dan statistik yang menarik. Lantas, apa yang investor yakini dan lakukan? Baca terus untuk mempelajari kedua sisi argumen.

Sisi Baik: DCA Membuat Cents

Gagasan DCA secara intuitif menarik dan masuk akal. Di pasar yang terus meningkat atau volatile, investor membeli pada harga
rata-rata yang rendah dari waktu ke waktu. Yang paling menarik dari semuanya, di pasar yang sedang jatuh, pembayaran yang sama akan membeli lebih banyak unit. Semua dalam semua, pembayaran reguler melindungi investor sampai tingkat tertentu dari volatilitas pasar.

Tentu, satu atau lain cara, tabungan biasa adalah hal yang baik. Inilah satu-satunya cara agar banyak orang bisa menyelamatkan dan disiplin terbayar dalam arti itu sendiri. Selanjutnya, DCA memungkinkan Anda untuk melakukan kebalikan dari elemen investasi - pasar yang kontroversial lainnya. Jika seorang investor mempertimbangkan untuk menginvestasikan sejumlah uang dari warisan, misalnya, dan pasar tampak terlalu panas atau genting karena alasan apapun, mungkin lebih baik jika meneteskan persediaan ke saham.

Juga, keuntungan besar dari DCA, kata George Smyth dari MotleyFool. com ("Blind Dollar Cost Averaging", Maret, 2000), adalah bahwa pergerakan lembut ke pasar saham berarti Anda "dapat menempatkan diri Anda pada tingkat kenyamanan yang tepat" sehingga Anda "dapat tidur lebih nyenyak di malam hari". Dan memang, tepatnya saat Smyth menulis kata-kata ini, sejumlah uang tentu akan bertabrakan dengan pasar beruang dotcom yang hebat.

Bahkan Richard Williams dan Peter Bacon yang skeptis, yang menulis di Jurnal Perencanaan Keuangan

, "Lump Sum Beats Dollar-Cost Averaging", Juni 2004), setuju bahwa DCA benar-benar mengurangi risiko dan menghindari kemungkinan "menginvestasikan semua uang di pasar yang tinggi". (Untuk membaca lebih lanjut tentang topik ini, lihat Dollar-Cost Averaging Pays . Sisi Buruk: Tidak Ada Jaminan Keuntungan di atas tidak diragukan lagi berlaku sampai titik tertentu, namun banyak ahli di kedua sisi dari Atlantik memperingatkan terhadap pendekatan sebagai obat-semua. Mereka mengatakan bahwa itu sama sekali menjamin keuntungan yang lebih baik daripada investasi lump-sum. Selanjutnya, mereka menekankan bahwa investor tidak selalu terlindungi secara efektif terhadap pasar yang tidak stabil dan turun.

Setelah semua, investor yang memulai pembayaran reguler mereka pada tahun 2000 memiliki waktu yang sangat buruk sampai tahun 2003. Mereka akan memulai dengan berjalan menurun dan kemungkinannya mereka pada akhirnya akan diselamatkan dengan panik di beberapa titik di pembawa dotcom pasar. Beberapa pengamat menunjukkan bahwa dalam pasar sideways atau downward yang panjang, DCA tidak berbeda jauh dari strategi buy-and-hold.Bahkan komentator yang lebih skeptis berpendapat bahwa yang paling buruk, DCA sedikit banyak adalah trik pemasaran untuk meyakinkan orang agar menyerahkan uang secara teratur, memastikan komisi perdagangan.
Sisi Buruk: Resiko / Kembali Kontroversi

Bukti apa yang ada di tingkat pengembalian dari DCA? Williams dan Bacon membuat posisi mereka sangat jelas, mengatakan: "Bahkan tanpa dividen, investasi anuitas ke S & P 500 dan indeks lainnya umumnya tidak ada investasi di depan." Pernyataan ini didasarkan pada studi jangka panjang yang metodologis selama 65 tahun. Temuan sejarah mereka sangat mendukung investasi lump sum segera, asalkan, tentu saja Anda memiliki sejumlah uang untuk diinvestasikan.

Juga menulis di Journal FPA
, Robert Atra dan Thomas Mann ("Rata-rata Biaya dan Rata-rata Dollar: Beberapa Bukti Internasional", Juli 2001) meringkas apa yang sebenarnya merupakan inti dari masalah ini: " Hasilnya (dari berbagai penelitian) menunjukkan bahwa DCA tidak seefektif klaim literatur keuangan pribadi, atau sebagai suboptimal sebagaimana klaim akademis mengklaim. " Pers investasi yang populer cenderung mengklaim bahwa DCA mengurangi risiko

dan meningkatkan return. Ini akan sangat indah, tapi dunia uang penuh dengan pengorbanan, dan tampaknya lebih mungkin menjadi satu keuntungan atau manfaat lainnya, bukan keduanya. DCA memang cenderung mengurangi risiko, namun seringkali dengan mengorbankan pengembalian. (Keep reading about the risk-return tradeoff in Menentukan Risiko Dan Piramida Risiko . Rata-rata biaya dolar bukanlah teknik investasi untuk semua musim. Jika Anda mendapatkan musim yang tepat, Anda bisa menang dua arah, tapi, seperti yang kita tahu, musim dingin yang tidak biasanya pasti tiba, tapi blues musim panas bisa turun jauh sebelum itu. DCA Vs. Lump-Sum Investing Baik investasi lumpuh maupun DCA memiliki waktu dan tempat yang tepat. Penelitian menunjukkan bahwa investasi lump-sum menghabiskan sekitar 66% dari waktu, yang jauh dari
semua

waktu. Tentunya masuk akal untuk melihat kondisi pasar saat ini dengan saksama. Jika Anda menekan 33% buruk dalam gaya kental, Anda bisa kehilangan banyak uang.
Di sisi lain, banyak pengguna DCA gagal memantau investasi mereka setelah mereka memulai. Fakta bahwa Anda berinvestasi dalam potongan kecil tidak berarti Anda tidak perlu menyeimbangkan portofolio Anda, perhatikan perubahan manajer investasi atau lingkungan ekonomi, dan lain-lain. Jadi, masalahnya bukanlah DCA itu sendiri, tapi Kenyataan bahwa masalah investasi lainnya masih harus dijaga. Memang, satu broker mengacu pada "no-brainer DCA", setara dengan "DCA buta" Smyth. Kesimpulan DCA tidak memberikan pengembalian dan / atau pengurangan risiko yang nyata. Dan tentu saja tidak bekerja dengan baik di semua situasi pasar. Selanjutnya, penelitian di wilayah tersebut mengindikasikan bahwa investasi lump-sum cenderung berkinerja lebih baik dalam jangka panjang.

Meskipun demikian, DCA jauh lebih tidak berperasaan daripada investasi lumpuh, dan jika ada pasar beruang besar di sekitar sudut, itu benar-benar dapat melunasi.Dalam beberapa situasi, ini adalah cara yang ideal untuk mengendalikan risiko dan stres.

Anda juga dapat memperlakukan DCA sebagai salah satu strategi yang Anda gunakan dalam keseluruhan portofolio Anda (dengan kata lain, masuk akal untuk menggunakannya sebagai bentuk diversifikasi), namun sesuai dengan strategi lainnya, Anda tetap harus memantau, mengelola dan menyeimbangkan investasi DCA Anda. (Baca lebih lanjut tentang diversifikasi dan keseimbangan di
Resiko dan Diversifikasi

dan

Rebalance Portfolio Anda untuk Tetap Berjalan . Akhirnya, investasi reguler jauh lebih baik daripada investasi sama sekali. Jika pilihannya adalah antara menabung $ 50 per bulan atau memperlakukan diri Anda sendiri sampai malam ekstra di kota, jelas pilihan mana yang akan melihat Anda melewati usia tua Anda.