Timur Tengah telah lama menjadi pemasok minyak yang besar. Selama setengah abad terakhir, negara-negara di kawasan ini telah mengeluarkan substansi dari Bumi dan menjualnya ke seluruh dunia. Karena Timur Tengah pada dasarnya menguasai pasokan minyak dunia selama beberapa dekade, kawasan ini telah mengalami pertumbuhan ekonomi yang sangat besar - sampai-sampai negara-negara seperti Arab Saudi termasuk yang terkaya di dunia.

Meskipun minyak telah mengalami masa-masa sulit di masa lalu, ekonomi Saudi telah pulih. Tapi apakah akan mampu mempertahankan pertumbuhannya dengan minyak yang melayang sekitar $ 40 per barel? Sementara hal-hal untuk orang Saudi tidak terlihat seburuk yang mereka alami untuk Yunani, mungkin ada beberapa masa sulit bagi Arab Saudi. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat

Bagaimana Ekonomi Petro Mengatasi Minyak $ 40 . Situasi Ekonomi Saudi

Dari gambar kota Saudi, jelas bahwa tidak ada kekurangan uang di Arab Saudi. Ada bangunan yang mengagumi inovasi manusia, teknologi yang akan menyaingi itu di Microsoft Corp. (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Dibuat dengan kantor pusat Highstock 4. 2. 6 ). dan perasaan keseluruhan yang berlebihan. Itu tidak berarti tidak ada orang miskin di Arab Saudi; Hanya saja bangsa ini adalah daerah kekayaan dan kemakmuran.

Kekayaan Arab Saudi sebagian besar disebabkan oleh subsidi pemerintah yang cukup besar dan tidak adanya pajak penghasilan pribadi untuk warga negara Saudi. Karena minyak memainkan peran besar dalam ekonomi Saudi, pemerintah memastikan untuk memberikan penawaran bensin terbaik kepada penduduknya. Hasil akhirnya adalah biaya bensin hanya $. 16 per liter, atau kira-kira 60 sen per galon.

Tapi ekonomi tidak murni berpusat di sekitar minyak. Arab Saudi memiliki sejumlah program sosial yang dirancang di seputar prinsip-prinsip Islam untuk membantu mereka yang telah ditangani dengan buruk. Program-program ini mencakup banyak hal serupa dengan yang ditemukan di U. S., seperti kecacatan, perawatan kesehatan, perumahan dan banyak lagi. Idenya adalah bahwa setiap warga negara di Arab Saudi harus memiliki standar hidup yang layak.

Masalahnya timbul dengan tingginya biaya yang terkait dengan penerapan program ini. Hanya subsidi bahan bakar saja yang diperkirakan menghabiskan biaya sekitar $ 52 miliar tahun ini, yang menyumbang sekitar 8% dari PDB Arab Saudi. Meski kekurangan pendapatan pajak penghasilan pribadi dari negara-negara Arab Saudi - orang asing yang melakukan bisnis di negara tersebut masih dikenai pajak - pemerintah memang memiliki sarana pendapatan. Ini berarti sebagian besar mencakup pendapatan yang dihasilkan dari tingkat pajak 85% kekalahan pada perusahaan yang memproduksi minyak atau hidrokarbon.

Apa yang Diperlukan untuk Mengimbangi Anggaran?

Minyak dan gas adalah bagian besar dari ekonomi Saudi yang ketika harga mereka turun, negara ini dalam keadaan mengalami kemerosotan ekonomi yang besar. Pertimbangkan ini: misalkan sebuah perusahaan dapat memproduksi satu barel minyak dengan biaya $ 25 per barel. Perusahaan menjual barrel tersebut seharga $ 100, menghasilkan keuntungan $ 75. Dengan tarif pajak 85%, pemerintah mengambil $ 63. 75 dari laras itu. Sekarang jika harga minyak dipotong setengahnya, perusahaan akan menjual barrel seharga $ 25, dan pemerintah hanya akan melihat $ 21. 25. Pada akhirnya, biaya minyak setengah, tapi pendapatan pajak turun dua pertiga. Jelas ini adalah skenario pajak yang terlalu disederhanakan.

Di U. S. dan banyak negara lainnya, jawaban atas kekurangan anggaran adalah melihat pengeluaran dan pajak di seluruh papan. Pajak penghasilan bisa meningkat, program sosial dipotong, pajak properti naik dan, pada akhirnya, setiap orang membayar lebih dan mendapat lebih sedikit. Arab Saudi, bagaimanapun, menolak untuk mempertimbangkan pendekatan ini. Alih-alih memotong program sosial, sesuatu yang pemerintah anggap perlu dilakukan, pajak kemungkinan akan diajukan ke pemilik tanah kaya. Tidak ada rencana untuk memulai pajak penghasilan pribadi untuk warga negara Saudi, dan juga tidak ada rencana untuk Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) untuk memanipulasi pasar. (Untuk yang lebih, lihat

Apakah OPEC Bank Sentral Minyak Dunia? ) Pengawasan Pasokan Minyak OPEC

Di masa lalu, OPEC telah memanipulasi pasokan minyak untuk mengendalikan harga. Karena harga yang lebih tinggi berarti lebih banyak pendapatan bagi pemerintah Saudi, adalah kepentingan terbaiknya untuk mengendalikan sisi penawaran agar harga tetap naik. Namun, ada beberapa kelemahan dalam metode ini.

Sebagai produksi minyak serpih, juga dikenal sebagai rekahan atau fraktur hidrolik, telah lepas landas di U. S., Arab Saudi telah melihat lebih banyak persaingan untuk sumber daya yang berharga. Pasokan yang lebih besar di pasar tidak hanya mengambil pelanggan yang sebelumnya membeli minyak dari Timur Tengah, namun juga memberikan kontribusi terhadap penurunan harga. Secara historis, reaksi OPEC terhadap penurunan harga adalah untuk memangkas produksi, sehingga menurunkan pasokan dan memaksa harga naik. Taktik itu tidak sebanyak pilihan saat ini. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat

Analisis Harga Minyak: Dampak Dari Penawaran & Permintaan . Produksi yang memangkas berarti lebih sedikit pendapatan bagi negara pengekspor minyak seperti Arab Saudi. Ini juga berarti bahwa kenaikan harga, menyebabkan lebih banyak perusahaan masuk ke pasar di sisi U. S. Ini akan meningkatkan produksi di U. S., membawa harga turun kembali dan menciptakan persaingan yang lebih ketat lagi. Sejauh ini, OPEC telah memutuskan untuk tidak memotong pasokan, mungkin dengan harapan perusahaan U. S. akan gulung tikar karena nilai minyaknya lebih rendah. (Untuk lebih lanjut, lihat

Bagaimana Arab Saudi Mendapatkan Keuntungan dari Harga Minyak Rendah .) Dapatkah Krisis Ditolak?

Perekonomian Saudi bergantung pada minyak. Tanpa itu, negara akan mengalami kerugian besar dalam hal pendapatan pemerintah. Tetap saja, ada beberapa pilihan.

Pertama, negara harus mencari sumber pendapatan yang lebih banyak.Bahkan dengan ketergantungan ekonomi yang besar pada minyak, negara ini bisa mengeksplorasi energi alternatif. Karena sebagian besar Arab Saudi adalah padang pasir dan matahari bersinar sepanjang tahun, bisa dengan mudah mengembangkan tenaga surya. Inilah yang sedang dilakukan pemerintah. Selama krisis minyak di tahun 1970an, Arab Saudi mulai meneliti tenaga surya. Setelah krisis, bagaimanapun, penelitian ini sebagian besar ditahan, hanya akan diambil kurang dari satu dekade yang lalu.

Pada tahun 2010, Raja Abdullah mendirikan sebuah kota baru bernama Raja Abdullah City untuk Energi Atom dan Energi Terbarukan (K. A. Care atau Ka-Care). Kota ini berputar sepenuhnya di seputar penelitian dan pengembangan sumber energi yang bebas dari minyak. Baru-baru ini, kota tersebut mengumumkan bahwa Arab Saudi akan menghasilkan 41 gigawatt energi dari matahari setiap tahunnya pada tahun 2032. Ini adalah tujuan yang mengesankan mengingat keluaran tenaga surya negara saat ini hanya berlaku. 003 gigawatt. Metode terbarukan dan alternatif lainnya akan menghasilkan total produksi hingga 120 gigawatt per tahun.

Namun, dalam jangka pendek, ketergantungan Saudi pada minyak berarti bahwa harga minyak perlu meningkat. Selama penurunan berlanjut, lebih banyak ekonomi selain Arab Saudi akan menderita - ini dapat dilihat dalam PHK dan mempekerjakan area yang membeku seperti Bakken Basin di North Dakota. Untuk Arab Saudi saja, diperkirakan minyak perlu dijual sekitar $ 100 per barel untuk mencegah pemotongan program sosial atau kenaikan pajak. Namun, kenaikan harga minyak sebagian besar berada di luar kendali pemerintah Saudi.

The Bottom Line

Banyak investor telah menarik uang mereka keluar dari Arab Saudi setelah pasar melakukan sebuah salib kematian. Salib ini terjadi ketika rata-rata pergerakan jangka panjang untuk komoditas dinilai lebih tinggi daripada rata-rata pergerakan jangka pendek, yang umumnya menandakan pasar beruang, dan investor bereaksi sesuai.

Ini bukan pertama kalinya Arab Saudi menghadapi krisis semacam ini, dan selama minyak menjadi komoditas yang sangat berharga - jaminan sampai dunia habis - ini bukan kali terakhir. Di masa lalu, keberuntungan telah berada di pihak Arab Saudi, dan harga minyak berubah sebelum terjadi sesuatu yang besar. Tampaknya negara ini mungkin tidak begitu beruntung dengan penurunan ini.