a:

Masalah hutang bisa berarti jenis kewajiban hutang tetap tertentu, yang merupakan pinjaman dari pembeli ke penerbit. Masalah hutang dibuat oleh perusahaan atau pemerintah untuk meningkatkan modal atau, seperti halnya Departemen Keuangan U. S., untuk mendanai kekurangan dalam anggaran. Isu hutang juga bisa menjadi sinonim untuk "masalah yang diciptakan oleh hutang" - begitulah, bagaimana konsekuensi utang mempengaruhi kemampuan pemerintah federal untuk menjalankan defisit fiskal. Bagaimana konsep yang berbeda ini memengaruhi kemampuan pemerintah dalam menjalankan defisit fiskal adalah isu yang sah dan penting, walaupun yang satu lebih mudah ditentukan daripada yang lain.

Isu Utang Pemerintah sebagai Instrumen Keuangan Pemerintah

Masalah utang pemerintah pertama kali muncul di Amerika Serikat di bawah arahan Alexander Hamilton, yang percaya bahwa obligasi perang dengan kepentingan rendah yang dikeluarkan oleh pemerintah Inggris memberi keuntungan signifikan atas rival abad ke-19 mereka, orang Prancis. Hari ini, U. S. Treasury bills, notes and bonds adalah isu hutang pemerintah yang paling umum.

Sebagai imbalan atas pinjaman tersebut, emiten berjanji untuk membayar pembeli pembayaran bunga pinjaman secara berkala yang dijadwalkan. Suku bunga ini - disebut kupon - menciptakan arus pendapatan bagi pembeli.

Tanpa masalah hutang ini, defisit fiskal harus dibiayai oleh Treasury atau Federal Reserve melalui dua cara lain: pinjaman tradisional dari kreditur atau uang cetak dari bank sentral. Ini secara signifikan mengurangi jumlah pemberi pinjaman yang mungkin terjadi, karena pinjaman tradisional tidak menjanjikan pembayaran pendapatan seperti masalah hutang. Ini kemungkinan akan menyebabkan kenaikan pajak, inflasi yang lebih tinggi atau keduanya, dengan asumsi pemerintah tidak mau memotong pengeluaran.

Isu Utang Sebagai Konsekuensi Menjalankan Defisit Fiskal

Para ekonom dan analis kebijakan terbagi atas banyak dugaan masalah atau manfaat pemerintah yang menjalankan defisit fiskal. Efek langsung tertentu jelas. Misalnya, pinjaman pemerintah membatasi jumlah potensi total pembiayaan dan investasi ekuitas swasta. Ketika seorang investor membeli obligasi pemerintah senilai $ 5, 000, biaya kesempatan untuk membeli obligasi tersebut adalah kemampuan untuk membeli obligasi perusahaan swasta, saham atau keamanan lainnya.

Apakah kewajiban hutang saat ini membatasi kemampuan pemerintah untuk menjalankan defisit di masa depan? Dalam beberapa hal, jawabannya adalah ya - tapi keterbatasan itu sulit dihitung. Karena kemampuan Federal Reserve untuk menambah persediaan uang secara teoritis dibatasi oleh inflasi, pemerintah tidak dapat membiayai jumlah hutang yang tidak terbatas. Jika kedua pajak dan inflasi tersebut terbukti secara politis atau ekonomi tidak dapat ditolerir, pemerintah dapat terdorong untuk gagal bayar.Investor dan lembaga pemeringkat kredit mengetahui hal ini, dan pada tingkat hutang pemerintah yang berlebihan, ia dapat menemukan dirinya sendiri tanpa kreditur yang bersedia.

Meskipun beberapa teori makroekonomi tertentu mengaitkan beberapa keuntungan dengan menjalankan defisit fiskal dalam beberapa situasi, defisit secara politis tidak populer; Hal ini berlaku untuk defisit akun saat ini juga. Secara tidak langsung, tingkat hutang yang tidak populer bisa memberi batasan pada kemauan legislatif untuk terus menjalankan defisit fiskal.