a:

Saat menilai keefektifan relatif dari berbagai rencana pembiayaan, bisnis menggunakan model penetapan harga aset modal, atau CAPM, untuk menentukan biaya pembiayaan ekuitas. Pembiayaan ekuitas adalah jumlah modal yang dihasilkan melalui penjualan saham. Biaya pembiayaan ekuitas adalah tingkat pengembalian investasi yang dibutuhkan untuk mempertahankan pemegang saham saat ini dan menarik yang baru. Meskipun konsep ini nampaknya mengintimidasi, begitu informasi yang diperlukan dikumpulkan, menghitung biaya CAPM equity (COE) sederhana dengan menggunakan Microsoft Excel.

Untuk menghitung COE, tentukan dulu tingkat pengembalian pasar, tingkat pengembalian bebas risiko dan beta dari saham yang bersangkutan. Tingkat pengembalian pasar hanyalah pengembalian yang dihasilkan oleh pasar dimana saham perusahaan diperdagangkan, seperti Nasdaq atau S & P 500. Tingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian yang diharapkan seolah-olah dana diinvestasikan dalam nol- keamanan risiko Meskipun tidak ada yang benar-benar bebas risiko, tingkat pengembalian untuk tagihan Treasury AS (T-bills) umumnya digunakan sebagai tingkat bebas risiko karena volatilitas jenis investasi yang rendah ini dan fakta bahwa pengembalian tersebut didukung oleh pemerintah. Beta saham adalah cerminan volatilitasnya relatif terhadap pasar yang lebih luas. Beta 1 menunjukkan saham bergerak selaras dengan pasar yang lebih luas, sementara beta di atas 1 mengindikasikan volatilitas yang lebih besar daripada pasar. Sebaliknya, beta yang lebih rendah dari 1 mengindikasikan valuasi saham lebih stabil.

Biaya Ekuitas = Tingkat Bebas Risiko + Beta * (Tingkat Kembali Pasar - Tingkat Bebas Risiko)

Setelah mengumpulkan informasi yang diperlukan, masukkan tingkat risiko bebas, beta dan pasar Tingkat pengembalian ke tiga sel yang berdekatan di Excel, misalnya, A1 sampai A3. Di sel A4, masukkan rumus = A1 + A2 (A3-A1) untuk membuat biaya ekuitas menggunakan metode CAPM.