Mata uang yang dilindungi Obligasi Amerika Serikat (TIPS) adalah cara yang sederhana dan efektif untuk menghilangkan salah satu risiko paling signifikan terhadap investasi pendapatan tetap - risiko inflasi - sambil memberikan tingkat pengembalian riil yang terjamin oleh pemerintah AS Dengan demikian, sangat bermanfaat untuk memahami sepenuhnya bagaimana instrumen ini berfungsi, berperilaku dan dapat dimasukkan ke dalam portofolio investasi.

Mengapa TIPS?

Dengan investasi fixed-income normal (atau nominal), investor menanggung risiko inflasi karena daya beli pembayaran bunga dapat terkikis oleh inflasi melebihi ekspektasi semula. TIPS, bagaimanapun, dijamin untuk mengimbangi inflasi sebagaimana didefinisikan oleh Indeks Harga Konsumen (IHK). Inilah yang membuat mereka unik dan mendefinisikan tingkah lakunya.

Sebagai ilustrasi, asumsikan $ 1, 000-U. S. TIPS dibeli dengan kupon 3%; juga mengasumsikan inflasi selama tahun pertama adalah 10%. Jika ini yang terjadi, nilai TIPS akan menyesuaikan ke atas sebesar 10%, menjadi $ 1, 100. Selanjutnya, pembayaran kupon (3%), yang juga berdasarkan nilai nominal, akan menjadi $ 33 (pembayaran disesuaikan dan dibayar setengah tahunan). Hasil akhirnya adalah pembayaran bunga tidak hanya dilindungi terhadap inflasi, tapi begitu juga nilai nominal obligasi, yang dikembalikan ke investor pada saat jatuh tempo. Obligasi nominal tradisional tidak menawarkan perlindungan ini.

Karena TIPS melindungi investor terhadap kekhawatiran inflasi dan obligasi nominal, mereka bersikap berbeda satu sama lain. Lebih khusus lagi, seiring ekspektasi inflasi meningkat, obligasi nominal akan menjadi kurang menarik karena pembayaran bunga masa depan terkikis oleh inflasi. Demikian pula, karena kekhawatiran inflasi menurun (termasuk deflasi), obligasi nominal menjadi lebih menarik dibandingkan dengan TIPS karena pembayaran bunga di masa depan menjadi lebih berharga dengan basis inflasi riil (atau setelah inflasi).

Cara Membeli Di

TIPS dapat dibeli dengan cara yang sama seperti investasi pendapatan tetap lainnya: baik secara langsung sebagai obligasi individual melalui U. S. Treasury atau broker, atau melalui reksadana. Jika investor berusaha mencocokkan kebutuhan arus kas spesifik, membeli obligasi individual masuk akal. Membeli obligasi langsung dari U. S. Treasury adalah pilihan termurah dalam hal ini. Namun, jika tujuannya adalah untuk menerima portofolio pendapatan tetap TIF yang terdiversifikasi secara menyeluruh, reksadana adalah pilihan terbaik, sebaiknya dana indeks dengan biaya rendah.

Konstruksi Portofolio TIPS

Dalam konteks alokasi aset portofolio, pendapatan tetap memegang peranan penting bagi investor dari semua ukuran. Ingatlah bahwa dalam jangka waktu yang lama, pendapatan tetap memberikan tingkat pengembalian yang jauh lebih rendah daripada ekuitas, namun juga memberikan tingkat volatilitas return yang jauh lebih rendah. Dengan demikian, pendapatan tetap berfungsi untuk mengurangi keseluruhan volatilitas portofolio, terutama pada saat tekanan pasar ketika ekuitas mungkin turun secara substansial.

TIPS menawarkan diversifikasi tingkat tambahan di atas dan di atas pendapatan tetap nominal karena mereka menghilangkan risiko inflasi untuk bagian portofolio apa pun. Oleh karena itu, mereka biasanya akan menunjukkan risiko yang lebih kecil daripada obligasi nominal, yang tunduk pada kekhawatiran inflasi. Dengan menggabungkan TIPS dengan obligasi nominal, portofolio pendapatan tetap harus menjadi tidak stabil, sebagaimana seharusnya portofolio secara keseluruhan.

Seperti halnya dengan kendaraan investasi lainnya, TIPS dapat digunakan secara taktis. Sama seperti seseorang dapat membeli saham dengan harga rendah atau obligasi nominal untuk mengantisipasi penurunan suku bunga, TIPS dapat digunakan untuk memasarkan waktu sesuai dengan ekspektasi investor terhadap inflasi.

Untuk mencapai hal ini, orang harus terlebih dahulu memahami bagaimana menentukan perkiraan inflasi tertanam di TIPS. Hal ini dapat dengan mudah dilakukan dengan membandingkan hasil TIPS dengan nilai nominal obligasi U. S. Treasury. Misalnya, jika obligasi Treasury 10 tahun nominal dihargai dengan yield to maturity (YTM) sebesar 5% dan TIPS serupa dihargai dengan YTM sebesar 2. 5%, ekspektasi inflasi tersirat akan menjadi 2. 5%. Dengan pemikiran ini, seorang investor secara teoritis bisa masuk dan keluar dari TIPS tergantung pada ekspektasinya terhadap inflasi.

Dengan menggunakan contoh di atas, jika investor yakin inflasi akan benar-benar bergerak ke atas menjadi 3. 5%, investor tersebut akan membeli TIPS karena akan menjadi lebih berharga jika inflasi aktual lebih besar daripada yang diharapkan pasar. Sebaliknya, jika investor yakin inflasi akan lebih rendah dari 2. 5%, atau deflasi akan terjadi, investor akan menjual TIPS yang ada atau menunggu devaluasi terjadi sebelum membeli.

Namun, ekspektasi inflasi waktu pasar tidak lebih mudah daripada timing pasar lainnya. Juga perlu diingat bahwa U. S. Federal Reserve tidak dapat memprediksi inflasi dalam jangka pendek. Dengan demikian, gerakan taktis masuk dan keluar dari TIPS harus dilakukan berdasarkan cakrawala jangka panjang.

Untuk meringkas, TIPS bisa menjadi alat yang bagus bagi setiap investor yang ingin memaksimalkan hadiah portofolio - hadiah hadiah. Sama seperti pendapatan tetap merupakan aspek integral dari portofolio apa pun, TIPS harus dianggap sebagai aspek integral dari alokasi pendapatan tetap.

Di luar kebutuhan pencocokan arus kas khusus, TIPS umumnya harus dibeli melalui reksa dana untuk memaksimalkan manfaat diversifikasi dan eksposur yang tepat terhadap aset ini. Reksa dana yang menawarkan strategi manajemen aktif untuk TIPS dapat menambah nilai dari waktu ke waktu, namun ada potensi yang jauh lebih kecil untuk menambahkan nilai pada investasi pendapatan tetap daripada ekuitas. Ingatlah bahwa manajemen aktif adalah taruhan lain dalam portofolio Anda, dan yang mahal pada saat itu. Dana indeks menawarkan akses paling efisien ke kendaraan investasi ini.

Bagi investor yang ingin memasarkan waktu TIPS, catat perkiraan inflasi tertanam di pasar obligasi dan atur eksposur Anda tepat berdasarkan ekspektasi inflasi jangka panjang - bukan jangka pendek Anda.Sekali lagi, nilai dapat ditambahkan dalam hal ini selama cakrawala waktu multi tahun. TIPS sama sekali tidak bergejolak (juga keuntungannya di mana saja setinggi) sebagai ekuitas, dan biaya transaksi dapat dengan mudah melebihi pergerakan pasar jangka pendek yang kecil, jadi bersikaplah bijaksana dan sabar dalam hal ini.

Tindakan terbaik dengan TIPS adalah menetapkan alokasi yang berarti dalam portofolio pendapatan tetap Anda, katakan sepertiga sampai setengah dari total alokasi pendapatan tetap. Selain itu, ada kesempatan terbatas untuk menambahkan nilai melalui manajemen aktif, jadi belilah dana indeks dengan biaya rendah dan patuhi dengannya. Waktu pasar TIPS hanya saat pasar menjadi tidak masuk akal, entah mengharapkan tingkat inflasi yang tidak realistis atau rendah. Ingat juga bahwa Federal Reserve menargetkan tingkat inflasi di angka satu rendah dan menyesuaikan portofolio Anda dengan ekspektasi tersebut.

Garis Bawah

Jika Anda mengingat faktor-faktor ini, investasi TIPS akan mudah dan sangat bermanfaat bagi portofolio Anda. TIPS mungkin bukan investasi paling menarik di sekitar, tapi itu adalah satu-satunya sekuritas yang memberikan tingkat pengembalian riil yang dijamin oleh pemerintah federal U. S.. Jangan mengabaikan seberapa kuat investasi seperti ini, terutama jika Anda berencana untuk pensiun.