Sejauh mana SeaDrill Limited (SDRL SDRLSeadrill Limited0 31 + 15. 04% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dengan memperpanjang hutangnya jatuh tempo, membebaskan cukup modal untuk membuat sahamnya menarik untuk jangka panjang? Itulah pertanyaan kunci yang harus ditanyakan investor sebelum mengambil posisi di lepas pantai driller, terlepas dari seberapa menarik sahamnya mungkin muncul.

Bisnis SeaDrill di Crossroad

SeaDrill, seorang pemboros dengan beban hutang terbesar di antara rekan-rekannya, dilaporkan ingin merestrukturisasi pinjamannya. Dan menurut Bloomberg, perusahaan yang berbasis di Bermuda telah mempekerjakan Morgan Stanley dan Houlihan Lokey Inc. untuk memberi saran bagaimana dapat merestrukturisasi sekitar $ 11 miliar pinjaman dan obligasi.

Saham SDRL ditutup pada hari Rabu di $ 2. 94, turun 1. 34%. Saham telah merosot lebih dari 10% dalam lima hari terakhir dan sekarang turun 13. 27% dari tahun ke tahun, dibandingkan dengan kenaikan 1,11% di S & P 500 (SDRL

SDRLSeadrill Limited0. 31 + 15 .4% Dibuat dengan indeks Highstock 4. 2. 6 ). Dan dengan saham yang turun di bawah $ 3 per saham, tingkat psikologis kritis, akankah ada cukup kepercayaan untuk menunggu hasil restrukturisasi hutangnya?

Berkat penurunan harga minyak, pendapatan dan keuntungan sulit didapat oleh hampir semua pengebor lepas pantai. Akibatnya, membayar hutang besar kepada bankir dan pemegang obligasi menjadi sulit, jika tidak mendekati tidak mungkin, mengingat berkurangnya pengeluaran oleh perusahaan minyak. (Lihat juga:

Bagaimana Harga Minyak Mempengaruhi Garis Dasar Seadrill .
> Bloomberg mencatat bahwa Seadrill memiliki $ 2. 6 miliar obligasi tanpa jaminan dan $ 8. 4 miliar fasilitas bank. Dan bila disatukan, kira-kira $ 3. 5 miliar dari jumlah tersebut akan jatuh tempo pada akhir tahun depan. Pada kuartal terakhir, SeaDrill memiliki $ 1. 14 miliar di kas di neraca dan $ 1. 79 miliar arus kas operasi dalam dua belas bulan terakhir. Tapi total ini mungkin tidak cukup, mengingat prospek bisnis yang hangat.

Menurut Andrew Cosgrove, Bloomberg Analis intelijen, permintaan untuk layanan rig diproyeksikan akan turun sekitar 25% di tahun fiskal 2016 dan akan turun lebih lanjut setidaknya 10% di tahun 2017. SeaDrill membuat uang berdasarkan kontrak rig Dan dengan permintaan diproyeksikan akan menurun, maka akan keuntungan dan arus kasnya - oleh karena itu, mengapa masuk akal untuk mencari pinjaman restrukturisasi jauh sebelum jatuh tempo.

Garis Bawah

Kelihatannya hal-hal untuk SeaDrill akan menjadi sedikit lebih buruk sebelum mereka menjadi lebih baik. Pertimbangkan, bahkan saat menandatangani kontrak baru, peluang sukses tidak sesuai keinginannya. Kontrak pengeborannya dengan Petrobras adalah satu contoh terbaru. (Lihat juga:

Stok SeaDrill Terjun pada Kontrak Pengeboran Baru

.) Dapatkah persediaan SDRL masih berlanjut pada tahun 2016? Saham tersebut memiliki rating jual konsensus dan rata-rata analis target harga 12 bulan sebesar $ 1.73, menyiratkan penurunan 41% dari penutupan hari Rabu.