Mengingat volatilitas yang terjadi di pasar saham, para pedagang selalu mencari cara untuk membiayai risiko pergerakan harga yang berdampak negatif pada pasar saham. Dalam dunia pilihan, salah satu cara untuk mengatasi risiko ini adalah dengan menerapkan strategi pilihan spread bull, seperti strategi pilihan spread bull call.

Strategi semacam itu melibatkan pembelian opsi panggilan, yang memberi Anda hak untuk membeli saham tertentu dengan harga strike yang ditentukan dan sekaligus menjual opsi panggilan pada saham yang sama dengan tanggal kadaluarsa yang sama tetapi dengan harga strike yang berbeda. Harga strike pada call option yang Anda jual lebih tinggi dari harga strike pada call option yang Anda beli. Ini pada dasarnya adalah cara untuk mengambil posisi panjang sambil membiayai sebagian biaya Anda.

Strategi yang serupa mencakup strategi opsi bull put spread, yang memerlukan opsi sell put pada saham dan membeli opsi put lain dengan harga exercise yang lebih rendah pada saham yang sama, keduanya memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama. . Strategi semacam ini membantu pedagang melakukan lindung nilai posisi mereka saat mereka sedang bullish. Mari kita lihat bagaimana strategi strategi penyebaran banteng bekerja, dengan menggunakan contoh strategi opsi spread bull call.

Strategi Penawaran Bull Call Spread Option

Anda mengharapkan harga saham naik dalam jangka pendek dan Anda ingin memanfaatkan pergerakan ini. Secara khusus, Anda mengharapkan saham ABC Corporation, yang sekarang diperdagangkan pada $ 50, untuk bergerak naik menjadi sekitar $ 55 dalam beberapa bulan ke depan. Hal ini cenderung menciptakan efek menguntungkan bagi pilihan saham.

Anda kemudian dapat membeli opsi panggilan pada 100 saham ABC Corporation seharga $ 5 per saham, dengan harga $ 500, dengan harga strike $ 53. Pada saat bersamaan, Anda menjual opsi call pada 100 saham ABC Corporation dengan harga strike $ 56 seharga $ 4. 00 per saham, sehingga Anda menerima $ 400 dari pembeli. Dengan cara ini, Anda telah membiayai investasi awal $ 500 Anda, sehingga investasi awal bersih Anda adalah $ 100.

Harga Saham ABC Meningkat

Jika saham ABC Corporation meningkat menjadi $ 54 (menekan harga opsi panggilan lama Anda menjadi $ 5. 75 per saham, sementara harga pada panggilan Pilihan yang Anda jual telah naik sampai $ 4. 50 per saham), Anda bisa memutuskan untuk menutup posisi Anda. Anda bisa menjual saham lama Anda seharga $ 575, dan membeli kembali posisi short call Anda seharga $ 450, memberi Anda keuntungan bersih sebesar $ 125. Mengingat pengeluaran awal Anda sebesar $ 100, keuntungan bersih Anda terhadap strategi pilihan spread bullish ini adalah $ 25 lebih sedikit komisi perdagangan.

Dalam skenario terbaik, harga saham bisa naik di atas harga strike dari opsi lama dan opsi short. Dalam kasus ini, Anda akan menggunakan opsi yang panjang dan mengharapkan opsi singkat untuk dimainkan melawan Anda.Anda akan membeli saham dan berbalik dan menjualnya kepada pembeli pilihan pendek Anda. Perbedaan antara dua harga strike, dikurangi biaya pengeluaran awal dan biaya perdagangan, akan merupakan keuntungan Anda.

Harga Saham ABC Tidak Naik

Jika saham ABC tidak naik di atas harga strike panjang Anda sebesar $ 53 dan bergerak dalam kisaran $ 50 sampai $ 52, opsi out-of-the-money Anda akan menurun nilai sebagai pendekatan kadaluwarsa mereka. Anda bisa memutuskan untuk menutup posisi Anda sehingga bisa meminimalkan risiko Anda. Katakanlah pilihan lama Anda sekarang dihargai $ 4. 00, sementara pilihan singkat Anda turun menjadi $ 3. 00. Bila Anda menjual opsi Anda, Anda akan menerima $ 400 dan Anda harus membeli kembali opsi short Anda dengan membayar $ 300. Dengan demikian, Anda akan mendapatkan keuntungan bersih sebesar $ 100. Setelah mempertimbangkan pengeluaran awal $ 100 Anda, Anda akan memiliki sekitar patah bahkan pada strategi pilihan penyebaran banteng ini, hanya membayar biaya perdagangan Anda.

Jika Anda tidak menutup posisi pilihan Anda dan opsi pendek tidak dilakukan, mereka akan segera kedaluwarsa dan satu-satunya biaya Anda adalah pengeluaran awal dan biaya perdagangan Anda.

Keuntungan

Ini adalah cara untuk mengekspresikan pandangan bullish dengan investasi tunai awal yang terbatas. Sejauh strategi berhasil dijalankan, Anda bisa mengantongi sejumlah uang tambahan. Karena ini adalah strategi lindung nilai, kerugian Anda terbatas.

Resiko

Strategi ini membawa beberapa risiko. Untuk satu, Anda tidak dapat benar-benar yakin bahwa pembeli opsi pendek tidak akan berolahraga melawan Anda. Jika pembeli menggunakan opsi panggilannya, Anda harus memperbaikinya dan menghasilkan sahamnya. Posisi harus dikelola dengan benar sehingga, jika berolahraga, Anda menggunakan pilihan Anda pada saat pembeli panggilan singkat Anda menjalankan pilihannya sehingga Anda dapat memanfaatkan penyebaran di antara dua harga pemogokan tersebut.

Sementara posisi pendek Anda memberi Anda perlindungan, ini juga bisa menjadi pertanggungjawaban jika harga saham bergerak jauh di atas harga strike dan Anda meminta saham Anda dipanggil dari Anda dan tidak dapat menjualnya di pasar terbuka untuk banyak keuntungan yang lebih tinggi

The Bottom Line

Bagi trader dengan pandangan jangka pendek bullish, membeli opsi call pada saham adalah salah satu cara untuk mendapatkan keuntungan. Strategi opsi penawaran banteng dapat membantu memberikan lindung nilai karena pedagang juga menjual opsi panggilan pada saham yang sama, dengan tanggal kadaluarsa yang sama namun harga strike yang lebih tinggi, untuk membiayai biaya awal dan memberikan efek penyeimbang. Namun, ini bukan strategi bebas risiko.