Daftar Isi:
- Pendekatan Tradisional
- Teori pecking order berfokus pada biaya informasi asimetris. Pendekatan ini mengasumsikan bahwa perusahaan memprioritaskan strategi pembiayaan mereka berdasarkan jalur yang paling tidak tahan. Pembiayaan internal adalah metode pilihan pertama, diikuti oleh hutang dan pembiayaan ekuitas eksternal sebagai upaya terakhir.
Dalam pengelolaan keuangan, teori struktur modal mengacu pada pendekatan sistematis untuk membiayai kegiatan bisnis melalui kombinasi antara ekuitas dan kewajiban. Teori struktur modal yang bersaing mengeksplorasi hubungan antara pembiayaan hutang, pembiayaan ekuitas dan nilai pasar perusahaan.
Pendekatan Tradisional
Menurut teori tradisional, perusahaan harus bertujuan untuk meminimalkan biaya rata-rata tertimbang modal (WACC) dan memaksimalkan nilai aset yang dapat dipasarkan. Pendekatan ini menunjukkan bahwa penggunaan pembiayaan hutang memiliki batasan yang jelas dan dapat diidentifikasi. Setiap modal hutang di luar titik ini akan menciptakan devaluasi perusahaan dan leverage yang tidak perlu.
Manajer dan analis keuangan diminta untuk membuat asumsi tertentu berdasarkan pendekatan tradisional. Misalnya, tingkat suku bunga utang tetap konstan selama satu periode dan meningkat dengan leverage tambahan seiring berjalannya waktu. Tingkat pengembalian yang diharapkan dari ekuitas juga tetap konstan sebelum meningkat secara bertahap dengan leverage. Ini menciptakan titik optimal di mana WACC terkecil sebelum naik lagi.Pendekatan lain dari teori struktur modal tradisional adalah pendekatan Modigliani dan Miller. Pendekatan MM memiliki dua proposisi sentral. Yang pertama mengatakan bahwa struktur modal dan nilai perusahaan tidak memiliki korelasi langsung; Sebaliknya, nilai perusahaan bergantung pada pendapatan masa depan yang diharapkan. Proposisi kedua kemudian menegaskan bahwa leverage keuangan meningkatkan pendapatan masa depan yang diharapkan namun bukan nilai perusahaan. Hal ini karena pendapatan masa depan berbasis leverage diimbangi oleh kenaikan yang sesuai pada tingkat pengembalian yang diminta.
Teori pecking order berfokus pada biaya informasi asimetris. Pendekatan ini mengasumsikan bahwa perusahaan memprioritaskan strategi pembiayaan mereka berdasarkan jalur yang paling tidak tahan. Pembiayaan internal adalah metode pilihan pertama, diikuti oleh hutang dan pembiayaan ekuitas eksternal sebagai upaya terakhir.
Apa perbedaan antara teori agensi dan teori pemangku kepentingan?
Belajar bagaimana teori agensi dan teori pemangku kepentingan digunakan dalam bisnis untuk memahami masalah komunikasi bisnis dan ketidaksepakatan yang umum.
Mengapa teori struktur istilah penting bagi ekonom?
Lebih mengerti tentang istilah struktur suku bunga dan apa yang digunakan untuk mengukur. Pelajari apa istilah teori struktur yang dikatakan para ekonom. Teori struktur istilah, yang juga dikenal sebagai istilah struktur suku bunga, penting bagi ekonom karena memungkinkan mereka mengetahui apa yang diharapkan investor terhadap lingkungan masa depan ekonomi.
Struktur Modal MM vs Teori Leverage Lelang
CFA Level 1 - Modal MM Struktur vs Teori Leverage Tradeoff. Pelajari asumsi di balik rumusan ketidakpastian struktur modal Modigliani dan Miller dan apa yang disimpulkan teori ini.