a:

Aturan T + 3 mengatur penyelesaian pembelian saham. Sesuai aturan yang ditetapkan oleh Uniform Practice Code, pembelian saham ditetapkan tiga hari kerja setelah eksekusi perdagangan. Misalnya, jika investor memesan untuk membeli saham dan pesanannya terisi pada hari Jumat, maka perdagangan diselesaikan pada penutupan perdagangan pada hari Rabu berikutnya.

Tanggal saat order untuk membeli saham yang dieksekusi adalah tanggal perdagangan. Tanggal saat transaksi dilunasi secara resmi, tiga hari kerja kemudian, adalah tanggal penyelesaian. Pengalihan kepemilikan saham pembelian secara legal dianggap secara legal terjadi pada saat penyelesaian. Namun secara praktis, transaksi itu semua tapi secara resmi dilakukan pada saat eksekusi perdagangan. Begitu perdagangan dijalankan, pembeli dan penjual secara hukum berkewajiban untuk memenuhi persyaratan penjualan. Pembeli diwajibkan menyediakan dana yang cukup untuk menutup harga beli, dan penjual secara hukum berkewajiban untuk menyediakan jumlah saham yang dibeli.

Meskipun pembeli memiliki tiga hari kerja untuk memberikan dana yang diperlukan untuk pembelian sahamnya berdasarkan peraturan T + 3, kebanyakan broker meminta pedagang untuk memiliki modal perdagangan yang tersedia yang tersedia di akunnya sebelum pelaksanaan order beli nya. Ini sekali lagi menggambarkan bahwa untuk semua tujuan praktis transaksi dianggap berlangsung dan selesai pada saat eksekusi perdagangan. Penyelesaian resmi yang berlangsung tiga hari kerja kemudian tidak lebih dari sekedar formalitas.

Aturan T + 3 hanyalah hasil dari teknologi yang berkembang yang memungkinkan kliring dan penyelesaian perdagangan saham lebih cepat daripada yang mungkin terjadi di masa lalu. Selama abad ke-18, ketika persediaan tunai atau sertifikat saham harus diangkut secara fisik dalam jarak yang jauh, waktu penyelesaian standar antara bursa London dan Amsterdam adalah 14 hari. Seiring waktu dan komunikasi perjalanan meningkat, kerangka waktu penyelesaian secara bertahap disingkat menjadi T + 5 dan kemudian baru-baru ini ke T + 3.

Aturan T + 3 berlaku untuk pembelian saham, obligasi, dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) dan reksadana, serta kemitraan terbatas yang diperdagangkan di bursa. Obligasi pemerintah yang diterbitkan, seperti obligasi Treasury U. S. 30 tahun, opsi saham, pilihan futures, surat berharga dan sertifikat deposito bank ditetapkan pada T + 1. Pembelian kontrak berjangka diselesaikan pada penutupan hari perdagangan yang sama dengan pesanan terisi. Pasar valuta asing menggunakan tanggal penyelesaian T + 2. Kemungkinan permukiman perdagangan saham akan maju ke T + 2 atau T + 1.Pada tahun 2015, sejumlah negara di Uni Eropa sudah melobi untuk tanggal penyelesaian yang lebih cepat.

Antara eksekusi dan penyelesaian perdagangan adalah kliring, proses penyusunan pertukaran modal dan saham dan memperbarui informasi rekening pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi. Pada akhir setiap hari kerja, perusahaan kliring menukar uang bersih dan sekuritas antara perusahaan anggota, rumah pialang. Untuk futures dan derivatif, perusahaan kliring juga bertindak dalam kapasitas counterparty untuk pembeli dan penjual. Kliring catatan membuat pengawasan transaksi menjadi lebih mudah.