Bukti telah meningkat bahwa manajer hedge fund hari ini mungkin adalah kapten industri yang tenggelam, kapal yang telah menabrak gunung es dan tidak dapat mengkonsumsi lebih banyak air.

Apakah Semua Hedge Funds Kehilangan?

Tidak mudah untuk mengklaim dana lindung nilai sedang sekarat, karena dana lindung nilai tidak benar-benar memiliki definisi yang ditetapkan. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengatakan istilah 'hedge fund' pertama kali muncul pada tahun 1949, namun "hal itu tidak ditentukan secara statut." Financial Services Authority (FSA) di Inggris mengakui "tidak ada makna yang diterima secara universal."

Dana Moneter Internasional (IMF) berpendapat instrumen instrumen hedge fund sekitar 2, 500 ratus tahun dan mencoba mendefinisikannya dengan empat atribut: fokus pada keuntungan absolut (bukan relatif), plus penggunaan lindung nilai, arbitrase dan leverage.

Strategi umum hedge fund ini, yang didefinisikan dengan jelas, jelas tidak sekarat. Banyak kendaraan investasi yang sukses menggunakan lindung nilai, arbitrase dan leverage. Banyak manajer investasi yang berhasil diberi kompensasi berdasarkan kinerja, bukan pada persentase aset tetap.

Untuk kesederhanaan dan kejelasan, dana lindung nilai yang sedang berlangsung hari ini dapat dikelompokkan berdasarkan beberapa karakteristik: mereka dikelola secara pribadi sebagai mitra investasi atau perusahaan lepas pantai; mereka tunduk pada peraturan yang kurang; dan mereka membangun basis investor mereka dengan individu dengan nilai bersih tinggi (HNWI) dan investor institusional.

Nama "hedge fund" mungkin tidak akan hilang, namun nampaknya semakin besar kemungkinan pengelolaan dana lindung nilai tahun 1980-an dan 1990-an perlu disesuaikan agar bisa bertahan. Hanya hedge fund berbasis komoditas yang berhasil menambah modal sejak musim panas 2016.

Melacak Penurunan

Beberapa hedge fund profil tinggi telah ditutup dalam beberapa tahun terakhir. Nama utama seperti Seneca Capital, Lucidus Capital Partners dan BlueCrest Capital Management menutup pintu mereka. Tiga tahun berturut-turut kalah menyusul Bain Capital Absolute Return Capital dan Fortress Investment Group, keduanya kini lenyap. George Soros, nenek moyang taktik hedge fund modern, menutup reksa dana untuk orang luar. Masalahnya hampir tidak terbatas pada pemain besar karena ratusan dana dari semua ukuran telah ditutup.

Jika investor berskala besar hari ini tetap meninggalkan dana lindung nilai, ada kemungkinan investor besok tidak akan memiliki sisa investasi. Dana lindung nilai hari ini cenderung menawarkan tingkat pengembalian yang lebih rendah daripada investasi indeks standar, kecuali biaya yang dibayarkan ke dana beberapa kali yang dibutuhkan oleh instrumen lain. Ini adalah resep yang mengerikan untuk bertahan hidup.