Sementara lima bulan pertama tahun 2016 telah penuh dengan perkembangan tak terduga di depan keuangan, salah satu kejutan terbesar adalah emas mendapatkan kembali keharumannya. sebagai investasi. Pada tanggal 11 Mei 2016, logam mulia tersebut telah maju 20. 3% untuk tahun ini, dibandingkan dengan kenaikan 1% untuk S & P 500 dan peningkatan Indeks Thomson Reuters CRB Commodity Index sebesar 4%. Kinerja Gold sangat mengesankan pada kuartal pertama 2016, saat melonjak 17% untuk kenaikan kuartalan terbesar dalam tiga dekade. Inilah empat alasan mengapa emas berkilauan di tahun 2016.

Dolar kembali menguat, Dollar melemah - Emas yang secara historis memiliki hubungan terbalik dengan dolar AS - USD yang kuat menekan harga emas, sementara USD yang lemah menghasilkan harga emas yang lebih tinggi. Pada akhir tahun 2015, USD mencapai posisi tertinggi di pasar valas, berdasarkan ekspektasi yang meluas untuk kenaikan suku bunga sebesar empat 25 basis poin oleh Federal Reserve pada 2016. Dengan ekonomi utama seperti Eropa dan Jepang masih berada pada jalur pelonggaran kuantitatif , divergensi kebijakan moneter ini diperkirakan akan mendorong greenback menguat pada 2016. Tapi kemudian sesuatu yang tak terduga terjadi. Kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat, yang sampai saat ini berpusat di China, juga melanda U. S., yang mengakibatkan ekuitas global mencatat awal terburuk mereka sampai satu tahun di bulan Januari. Sementara pasar sejak stabil, kekhawatiran ini telah menyebabkan pelaku pasar menurunkan ekspektasi mereka terhadap kenaikan suku bunga Fed pada tahun 2016, menjadi satu atau dua kenaikan dari seperempat persentase poin. USD telah mundur sebagai hasilnya, mendorong harga lebih tinggi untuk banyak komoditas, dengan emas berada di garis depan kemajuan ini.

1. - daya tarik safe haven : Daya tarik emas sebagai investasi safe haven, yang nampaknya telah berkurang dalam beberapa tahun terakhir, kembali terjadi pada kuartal pertama tahun 2016. Selain Gejolak pasar yang luar biasa dalam enam minggu pertama tahun 2016, investor harus menghadapi sejumlah perkembangan lainnya - serangan teror di Brussels, yang terjadi beberapa bulan setelah serangan di Paris (untuk lebih, lihat "Jangan bersembunyi dari realitas bagaimana terorisme mempengaruhi perekonomian "); krisis pengungsi yang menjamur di Eropa; gemuruh geopolitik di Timur Tengah; keruntuhan harga komoditas dan energi; dan kekhawatiran tentang sektor perbankan di Eropa dan U. S. Gold adalah penerima manfaat terbesar dari kenaikan ketidakpastian ini.

1. Suku bunga negatif : Pada tanggal 29 Januari, Bank of Japan secara tidak terduga menetapkan tingkat suku bunga di bawah nol, bergabung dengan sejumlah negara - sekitar dua lusin pada hitungan terakhir - yang telah menetapkan nilai negatif suku bunga untuk merangsang ekonomi mereka.Suku bunga negatif membantu emas karena biaya peluang memegang bullion berkurang. Selain itu, investor mungkin lebih suka memegang emas karena setidaknya ada kemungkinan ada keuntungan, yang lebih baik mengunci kerugian tertentu pada obligasi atau instrumen yang memiliki imbal hasil negatif. (Lihat "Bagaimana tingkat suku bunga bisa negatif").

Permintaan fisik

1. : Kombinasi faktor-faktor di atas telah menyebabkan lonjakan permintaan emas secara fisik. Aset dalam dana yang diperdagangkan di bursa emas (ETFs) telah meningkat 23% tahun ini menjadi 1, 800 ton, tertinggi sejak Desember 2013, setelah tiga tahun berturut-turut menurun untuk aset ETF emas. Pada tanggal 4 Mei, minat terbuka terhadap emas berjangka Comex berada pada level tertinggi sejak Januari 2011. Dewan Emas Dunia melaporkan pada bulan Februari bahwa permintaan emas pada kuartal keempat tahun 2015 naik 4% ke level tertinggi dalam 10 kuartal, berkat pembelian oleh pusat bank dan permintaan konsumen yang kuat. The Bottom Line
2. Meskipun kamp banteng telah melihat barisannya membengkak dalam beberapa bulan terakhir, emas terus menjadi subjek yang polarisasi. Sementara manajer hedge fund terkemuka seperti Paul Singer dan Stan Druckenmiller berpendapat bahwa logam mulia tersebut telah jauh lebih terbalik, Goldman Sachs baru-baru ini menurunkan target harga emas; Target 12 bulannya sebesar $ 1, 150 per ounce adalah 10% lebih rendah dari harga emas saat ini sebesar $ 1, 277. Bagaimanapun juga, pengujian sejati ketahanan emas akan datang saat Federal Reserve - yang pada bulan Desember 2015 menaikkan suku bunga dana federal untuk pertama kalinya dalam satu dekade - akhirnya membuat kenaikan suku bunga kedua, yang beberapa pengamat pasar yakin dapat terjadi segera setelah Juni 2016.