a:

Sebuah spin-off adalah saat sebuah perusahaan mengambil sebagian dari operasinya dan memecahnya menjadi entitas yang terpisah. Dalam sebuah spin-off, saham perusahaan baru didistribusikan bebas pajak kepada pemegang saham perusahaan induk. Perusahaan spin off bagian dari operasi mereka karena beberapa alasan. Ketika sebuah perusahaan memiliki divisi yang menguntungkan yang tidak terkait dengan kompetensi intinya, dapat diputuskan bahwa menempatkan divisi tersebut di bawah kepemilikan terpisah dan manajemen yang terpisah memungkinkan perusahaan induk dan anak perusahaan untuk fokus pada hal terbaik yang mereka lakukan. Alasan umum lain untuk spin-off adalah ketika sebuah perusahaan besar dengan banyak divisi terpisah memiliki harga saham sehingga manajemen merasa kurang menghargai nilai dari divisi-divisi tersebut. Dengan memutar satu atau lebih divisi tersebut, manajemen berharap nilai saham gabungan akhirnya melampaui apa itu sebagai satu unit terkonsolidasi.

Saat terjadi spin-off, investor di perusahaan induk secara otomatis menjadi investor di anak perusahaan melalui pembagian saham baru tanpa pajak. Investor baru bisa membeli saham satu atau kedua perusahaan.

Salah satu jenis investor harus menyadari beberapa hal yang biasanya terjadi pada harga saham setelah spin-off. Adalah umum bagi harga saham perusahaan induk untuk segera turun. Aset yang sekarang dimiliki anak perusahaan telah dihapus dari buku induk perusahaan, yang menurunkan nilai bukunya. Namun, nilai saham anak perusahaan cenderung membuat perbedaan; jumlah dari dua harga saham biasanya mendekati harga saham pra-spin-off perusahaan induk.

Secara historis, spin-off bagus bagi investor. Rata-rata, perusahaan induk dan anak perusahaan mengungguli pasar selama periode 24 bulan setelah spin-off. Investor yang telah mampu menahan ketidakpastian pada hari-hari awal dan minggu telah melihat keuntungan yang bagus. Investor baru yang ingin memanfaatkan keuntungan historis spin-off harus memilih antara berinvestasi pada orang tua, anak perusahaan atau keduanya.

Investor agresif dengan toleransi yang tinggi terhadap risiko sering tertarik pada anak perusahaan. Sebagai perusahaan yang lebih kecil, anak perusahaan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar. Namun, dibandingkan dengan perusahaan induk yang lebih mapan, harga saham anak perusahaan lebih fluktuatif dan tunduk pada keinginan pasar. Meskipun perusahaan spin-off umumnya melakukannya dengan baik dalam jangka panjang, benjolan awal di jalan yang harus dihadapi oleh perusahaan baru cukup banyak untuk menakuti beberapa investor.

Mereka yang mencari keuntungan lebih stabil cenderung bertahan dengan perusahaan induknya. Sebagian besar perusahaan yang besar dan cukup mapan untuk memecah divisi memiliki volatilitas rendah, dan harga saham mereka tetap stabil meski pasar berosilasi liar.Selama masa ekonomi yang tidak menentu, investor yang menghindari risiko melihat ke perusahaan induk setelah spin-off untuk hasil yang lebih baik daripada rata-rata tanpa risiko yang berlebihan.