Nilai investasi Anda dipengaruhi secara signifikan oleh perubahan nilai tukar mata uang global. Penting bagi investor untuk mempertimbangkan pengaruh dramatis yang dimiliki pasar valuta asing terhadap saham yang mereka miliki. Apakah Anda tahu eksposur mata uang apa portofolio Anda?

LIHAT: Mata Uang Forex: Pendahuluan

Mata Uang dan Eksposur Transaksi Nilai tukar mempengaruhi investor di seluruh dunia. Misalnya, investor di mobil Toyota Motor Corporation memiliki eksposur mata uang dari perusahaan yang menjual mobil di luar Jepang. Toyota menjual mobil di seluruh dunia, menerima dolar di U. S., euro di Prancis dan rupee di India. Setelah menerima mata uang asing ini, Toyota mengkonversi kembali ke mata uang domestik (yen). Mengubah nilai tukar mempengaruhi nilai dari apa yang diterima Toyota saat mereka mengkonversi mata uang, dan investor di Toyota terpengaruh oleh aktivitas ini. Demikian juga, investor eBay memiliki eksposur mata uang dari penjualan di luar Kanada, seperti juga investor di konglomerat pertambangan BHP Billiton Limited , karena penjualan di luar Australia.

Investor memiliki eksposur mata uang karena risiko transaksi yang dihadapi oleh perusahaan yang terlibat dalam perdagangan internasional. Ini adalah risiko bahwa nilai tukar mata uang akan berubah setelah kewajiban keuangan telah masuk. Eksposur mata uang suatu aset, seperti saham, adalah sensitivitas pengembalian aset tersebut, yang diukur dalam mata uang domestik investor, terhadap fluktuasi nilai tukar.

Investor, sebagai pemilik perusahaan dan aset, memiliki eksposur mata uang melalui fluktuasi nilai tukar. Dengan pemahaman terhadap eksposur ini, investor harus tahu bagaimana faktor-faktor ini dapat mempengaruhi kinerja aset dalam portofolio mereka.

SEE: Lindungi Investasi Luar Negeri Anda Dari Resiko Mata Uang

Kekuatan Global Forex

Pergerakan nilai tukar riil mungkin memiliki pengaruh signifikan terhadap ekonomi dan perusahaan internasional. Seiring dengan kenaikan nilai tukar riil, pendapatan, biaya, margin dan insentif operasi perusahaan berubah.

Mari kita lihat contoh hipotetis menggunakan produsen ban Prancis Michelin. Asumsikan bahwa euro, menghargai (i. E., Meningkat) secara substansial terhadap berbagai mata uang. Michelin terpengaruh dengan berbagai cara.

Pertama, apresiasi euro akan mempengaruhi keseluruhan ekonomi Prancis. Barang-barang Prancis akan menjadi lebih mahal, karena butuh lebih banyak mata uang asing untuk membeli franc. Dengan demikian, ekspor neto di luar Eropa kemungkinan akan menurun. Michelin, sebagai eksportir dari Perancis, akan menjual produk yang lebih mahal ke luar negeri dan mungkin akan mengalami penurunan dalam total penjualan.Jika penjualan memang turun, profitabilitas Michelin akan terasa sakit dan harga saham mungkin akan turun.

Sebagai alternatif, jika franc terdepresiasi secara substansial terhadap sekeranjang mata uang, ban Michelin akan menjadi harga yang kompetitif. Penjualan kemungkinan akan meningkat dan profitabilitas Michelin dapat meningkat. Selain itu, Michelin dapat menurunkan harga jual mereka di pasar luar negeri tanpa mengurangi margin dan akan ada insentif untuk memproduksi produk di Perancis dimana biaya produksi lebih rendah.

Berdasarkan dampak di atas bahwa nilai tukar dapat terhadap kinerja operasional perusahaan, jelas bahwa harga saham dipengaruhi secara bergantian.

Investor harus mencatat dampak bahwa nilai tukar dolar U. S. pada semua aset. Banyak bahan baku, termasuk minyak, dihargai dalam dolar. Depresiasi dolar AS biasanya menaikkan harga bahan baku, sementara apresiasi dolar cenderung menurunkan harga komoditas. Hubungan unik ini harus diperhitungkan dalam analisis eksposur mata uang.

SEE: Hedge Against Exchange Rate Risk Dengan ETF Mata Uang

Apa Eksposur Anda?

Ada hubungan yang sangat berguna yang dapat diamati antara perubahan nilai tukar dan aset yang dapat diinvestasikan. Sebagian besar investor terpengaruh oleh perubahan ini melalui saham (walaupun aset lainnya, termasuk pendapatan tetap, komoditas dan aset alternatif, dipengaruhi oleh perubahan nilai tukar global). Ada tiga korelasi umum antara kinerja harga saham dan fluktuasi nilai tukar: korelasi nol, korelasi negatif dan korelasi positif.

Korelasi nol - Bila tidak ada reaksi harga saham terhadap perubahan nilai tukar, ada korelasi nol. Contoh korelasi nol adalah jika harga saham produsen perangkat elektronik Amerika

• Apple Inc. tidak berubah, sementara dolar U. S. turun 1%. Korelasi negatif - Korelasi negatif terjadi bila harga saham meningkat saat mata uang lokal terdepresiasi. Contoh korelasi negatifnya adalah jika harga saham produsen farmasi Jerman Bayer AG naik dengan depresiasi euro.
• Korelasi positif - Korelasi positif terjadi bila harga saham turun sementara mata uang lokal terdepresiasi. Contoh korelasi positif adalah jika harga saham Toyota mengalami penurunan dengan depresiasi yen.
• Dengan menggunakan pengembalian aset, seperti saham dan perubahan nilai tukar untuk jangka waktu tertentu, adalah mungkin untuk mengukur eksposur mata uang selama periode tertentu. Korelasi dapat membantu investor melakukan evaluasi investasi yang lebih komprehensif. Misalkan investor memperkirakan bahwa euro akan turun nilainya versus sekeranjang mata uang. Kelemahan di euro akan menguntungkan jika Bayer AG memiliki korelasi negatif. Seiring euro turun nilainya, harga saham Bayer akan meningkat.

Penting untuk disadari bahwa korelasi tersebut merupakan pengamatan empiris semata-mata tentang hubungan antara harga saham dan nilai tukar mata uang.Dampak bersih fluktuasi mata uang bisa lebih rumit. Misalnya, jika dolar U. S. kehilangan nilai dan rantai restoran Amerika

McDonald's Corporation

memiliki korelasi negatif, harga saham mungkin akan naik. Namun, minyak dan sumber daya alam lainnya yang digunakan dalam proses produksi akan, kemungkinan besar, menjadi lebih mahal. Itu akan berdampak negatif terhadap kinerja operasi perusahaan di masa depan, dan akan mengubah hasil bersih dari dampak mata uang. Garis Dasar Hubungan antara pengembalian aset dan pergerakan nilai tukar sangat penting dalam penetapan harga aset internasional. Keseluruhan dampak mata uang tergantung pada struktur mata uang ekspor, impor dan pembiayaan. Mungkin perlu untuk melakukan analisis yang lebih menyeluruh terhadap perusahaan dengan beragam operasi internasional. Ini melibatkan penilaian aktivitas operasional dan pembiayaan perusahaan di setiap negara tempat mereka berbisnis.

Dengan memahami dampaknya pada masing-masing perusahaan dan aset, dan korelasi yang menunjukkan fluktuasi nilai tukar dengan pengembalian aset, investor dapat lebih baik mengevaluasi eksposur mata uang portofolio mereka. LIHAT: 3 Resiko Terbesar yang Dihadapi oleh Investor Internasional