Stagflasi terakhir adalah kata yang populer pada tahun 1970an, yang merupakan dekade yang tidak baik untuk persediaan. Hal ini masuk akal karena stagflasi adalah periode kenaikan biaya dan perlambatan pertumbuhan. Namun, itu juga bukan azab yang utama.

Peledakan Ekonomi dan Pasar Modal

Michael Arone, kepala strategi investasi di State Street Global Advisors, baru-baru ini memberikan yang terbaik. Dia menyatakan bahwa ekonomi tidak terlihat seperti itu akan mencapai pertumbuhan 3% sampai 4% atau resesi atau depresi. Sebaliknya itu akan tetap berada di api penyucian. (Untuk yang lebih, lihat: Mengapa Dimon Berpikir U. S. Ekonomi Bisa Memegangnya Sendiri .

Menurut Gad Levanon, kepala ekonom Amerika Utara untuk The Conference Board, Federal Reserve berada dalam posisi yang sulit karena harus memilih antara inflasi dan resesi yang tinggi. Karena Federal Reserve memiliki banyak pengaruh di pasar, Anda juga bisa melihat persediaan di api penyucian. Misalnya, setiap kali sajian pasar Ketua Fed Janet Yellen bisa membuat pernyataan dovish atau menemukan cara untuk menerapkan kebijakan moneter yang akomodatif. Yellen kemungkinan ragu untuk menaikkan suku bunga karena risiko resesi. Mantan Ketua Fed Paul Volcker menahan inflasi dengan menaikkan suku bunga, yang menyebabkan resesi, namun kemudian kemakmuran. Dan penabung tentu saja tidak keberatan dengan hasil panen yang aman saat itu.

Dari sudut pandang ekonomi, berlawanan dengan sudut pandang pasar saham, Levanon melihat stagflasi karena: "Kombinasi pensiun Baby Boomers dan pertumbuhan produktivitas historis yang rendah yang membatasi sisi penawaran ekonomi. Sisi permintaan mulai menemui kendala pasokan. "(Untuk yang lebih, lihat:

Saat Boomer Turun, Akankah Ekonomi Ikuti?

) Bacaan Campuran Banyak investor telah mengeluh tentang Federal Reserve yang mengirimkan sinyal campuran. Rasa frustrasi mereka bisa dimengerti karena volatilitas lebih menguntungkan pedagang daripada investor. Tapi Federal Reserve mungkin bingung sendiri, karena pembacaan ekonomi telah dicampur. Misalnya, saat manufaktur membaik dan real estat telah kuat, ekspor dan produksi melambat. Pada bulan Maret, 215.000 pekerjaan ditambahkan pada ekonomi, yang layak tanpa merobek penutup bola. Rata-rata penghasilan per jam meningkat 0. 2% untuk bulan dan 2. 3% per tahun. Sekali lagi, tidak mengerikan tapi tidak mengesankan.

Melihat gambaran besar Jim Paulsen, kepala strategi investasi di Wells Capital Management, juga berkepentingan menyatakan: "Ini adalah pertama kalinya selama pemulihan bahwa kenaikan biaya yang signifikan dan signifikan memperlambat pekerjaan. penciptaan, pengeluaran konsumen riil dan profitabilitas. "(Untuk yang lebih, lihat:

Angka Tenaga Kerja Terbaru: Berita Baik untuk Pasar?

) Di sisi lain Samantha Azzarello, Ahli Strategi Pasar Global di J.P. Morgan Asset Management, tidak melihat resesi di tahun depan dan setengah. Sebenarnya dia melihat kelemahan industri dan manufaktur, tapi tidak meluasnya kelemahan, yang menyebabkan siklisnya lebih disukai daripada defensif. Meskipun demikian, harus ditunjukkan bahwa saham yang membayar dividen telah mengungguli tahun ini: Telecom 16%

Utilitas 14%

• Keuangan (5. 3%)
• Perawatan Kesehatan (5. 6%)
• Beberapa orang mungkin menolak pendapat Azzarello bahwa tidak ada resesi dalam waktu dekat. Dengan perlambatan ekonomi global, perasaan ini berpotensi dibenarkan. Pada saat yang sama, dia telah benar sejauh ini.
• Mungkin aspek ekonomi yang paling membingungkan saat ini adalah pengangguran. Tingkat pengangguran adalah 5%, namun tingkat partisipasi angkatan kerja hanya 63%. Yang terakhir mengacu pada jumlah orang yang dipekerjakan atau secara aktif mencari pekerjaan. Itu tidak termasuk orang yang tidak lagi aktif mencari pekerjaan. Pembacaan 63% nampaknya rendah, yang historis, tapi naik dari 62. 9% di bulan Februari. Pembacaan tertinggi adalah 67. 30% pada Januari 2000. Secara global, Amerika Serikat tidak apa-apa dalam kategori angkatan kerja. Berikut adalah daftar negara dengan tingkat partisipasi angkatan kerja yang lebih tinggi daripada Amerika Serikat: (Untuk lebih lanjut, lihat:

Bagaimana Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja Mempengaruhi Pengangguran AS

.) Slovakia 89% Tanzania 86. 70%

• Islandia 81. 60%
• Inggris 78. 20%
• Norwegia 70. 70%
• Rusia 68. 90%
• Latvia 68. 70%
• Switzerland 68 70%
• Denmark 68. 50%
• Selandia Baru 68. 40%
• Belgia 67. 70%
• Malaysia 67. 70%
• Singapore 67%
• Georgia 66. 47%
• Canada 65. 90%
• Ekuador 65. 80%
• Indonesia 65. 76%
• Republik Dominika 65. 40%
• Swedia 65. 30%
• Australia 64. 90% < Colombia 64. 60%
• Italia 64. 50%
• Barbados 64. 40%
• Israel 64. 40%
• Belanda 64. 40%
• Finlandia 64%
• Armenia 63 90%
• Filipina 63. 30%
• Itu daftar panjang, namun Amerika Serikat masih memiliki tingkat partisipasi angkatan kerja yang lebih tinggi daripada kebanyakan negara termasuk Jerman (60,30%), Spanyol (59,43%). , Jepang (59. 30%), Prancis (56. 10%) dan Brasil (54. 80%). Semua itu mengatakan, Amerika Serikat bersaing dengan dirinya sendiri daripada negara lain. Jika Anda melihat gambar jangka panjang, tarifnya rendah, namun telah mengalami peningkatan empat kali berturut-turut dalam empat bulan terakhir.
• Garis Bawah
• Saat pertumbuhan melambat di seluruh dunia, ia berpotensi menyebabkan deflasi. Tapi ketika bank sentral di seluruh dunia sangat akomodatif, hal itu dapat menyebabkan kenaikan biaya, yang berpotensi menyebabkan stagflasi. Jika stagflasi menjadi kenyataan jangan kaget melihat ekuitas menjadi range-bound, yang setara dengan pasar saham api penyucian. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Apa yang akan dilakukan Fed pada tahun 2016?

)