Banyak investor ritel menjalankan risikonya, dalam beberapa hal dalam kehidupan mereka, terlalu banyak - memiliki terlalu banyak saham perusahaan. Bisa jadi Anda bekerja untuk perusahaan besar seperti Exxon Mobil dan mendapatkan sebagian besar kekayaan Anda dalam bentuk opsi saham, atau mungkin Anda jatuh cinta dengan saham tertentu dan membeli satu ton saham selama bertahun-tahun. Terlepas dari bagaimana hal itu terjadi, setiap individu memegang yang membentuk lebih dari 30% keseluruhan kepemilikan investasi Anda dianggap sebagai "posisi terkonsentrasi."

Bagaimana Itu Terjadi
Ada banyak alasan mengapa Anda berakhir dengan posisi yang besar dalam saham tertentu, namun yang paling umum biasanya melibatkan keterikatan emosional - terutama jika kinerja saham telah dibuat. kamu kaya Posisi individu besar dibangun dan diakuisisi setiap hari melalui rencana pensiun majikan, pewarisan, opsi saham dan penjualan bisnis. Jika Anda cukup beruntung untuk mendapatkan keuntungan lebih tinggi dari saham tertentu, Anda mungkin terus membeli saham selama bertahun-tahun.

Dari sudut pandang pajak, Anda mungkin mempertahankan posisi atau menunda penyeimbangan portofolio karena Anda tidak ingin membayar pajak atas keuntungan modal, atau mungkin Anda memiliki saham terbatas (saham yang hanya dapat dijual di masa depan). Bagaimanapun, Anda perlu menyadari bahaya memegang posisi terkonsentrasi semacam itu. Dan Anda perlu berhati-hati.

Perangkap Kepemilikan Saham Tunggal
Stok konsentrat menciptakan masalah karena membuat sebagian besar kekayaan Anda bergantung pada pergerakan satu saham tertentu. Akibatnya, Anda dihadapkan dengan profil risiko / pengembalian inferior. Mengapa? Penelitian saat ini telah mengungkapkan bahwa rata-rata saham cenderung ketinggalan pasar. Mengingat dua pertiga dari rata-rata saham underperform pasar, lebih mungkin daripada tidak bahwa posisi saham terkonsentrasi akan underperform pasar. Mengetahui hal ini seharusnya menjadi alasan yang cukup untuk mencari diversifikasi lebih dalam portofolio Anda. Kepemilikan saham tunggal membawa Anda ke volatilitas yang lebih tinggi, menurunkan likuiditas dan risiko lebih tinggi daripada kepemilikan portofolio terdiversifikasi.

Kapan Membagi Posisi Terkonsentrasi Anda
Diversifikasi dapat mengurangi risiko dan mendorong pertumbuhan jangka panjang yang lebih tinggi, namun kapan waktu terbaik untuk melepaskan posisi terkonsentrasi Anda? Dengan asumsi bahwa sebagian besar kekayaan bersih Anda terkonsentrasi dalam satu saham, menjual beberapa saham Anda mungkin merupakan keputusan yang bijaksana jika Anda menghadapi keadaan kehidupan apa pun yang tercantum dalam tabel di bawah ini:

Kondisi	Tanggapan Optimal < Long Time Horizon
Divest	Toleransi Resiko Rendah
Divest	Biaya Pajak Rendah
Divest	Volatilitas Saham Tinggi
Divest	Kebutuhan Pengeluaran Tinggi
Divest < 999 Tentu saja, masing-masing situasi pribadi investor akan menentukan berapa banyak saham yang harus divestasi.Tapi, paling tidak, mereka harus melakukan divestasi cukup untuk menghilangkan eksposur berlebihan pada perusahaan, sektor bisnis atau ekonomi tertentu. Jumlah optimal untuk menjual meningkat dengan cakrawala waktu yang lebih lama untuk memegang posisi terkonsentrasi, toleransi risiko rendah, implikasi pajak yang lebih rendah yang menyertai penjualan saham, dan volatilitas saham tunggal yang lebih tinggi.	Strategi Membagi Posisi Anda

Menggunakan Seleksi Saham

- Strategi ini melibatkan melikuidasi sebagian besar posisi saham terkonsentrasi Anda sekarang dan memanfaatkan tingkat keuntungan modal jangka panjang. Jika Anda memilih saham Anda dengan bijak, Anda akan menjualnya dengan basis biaya tertinggi, sehingga meminimalkan keuntungan modal Anda secara keseluruhan.

Jual Saham dalam Tahapan Setara - Anda mungkin memutuskan ingin menjual 75% saham terkonsentrasi Anda selama lima tahun ke depan. Dengan menyebarkan penjualan Anda selama tahun-tahun depan, Anda menurunkan eksposur Anda terhadap pajak capital gain pada tahun tertentu. Jika pada tahun tertentu tingkat pendapatan Anda lebih rendah dari tahun-tahun sebelumnya, Anda mungkin merasa beruntung menjual sebagian besar saham Anda saat itu.

Gifting - Jika Anda masih khawatir dengan tagihan pajak yang mungkin timbul dari penjualan tersebut, Anda mungkin ingin mempertimbangkan pemberian saham kepada anak / cucu Anda atau badan amal favorit Anda. Seorang individu dapat memberi hadiah $ 11.000 per tahun kepada anggota keluarga yang bebas dari pajak hadiah, dan hadiah amal bahkan bisa membuat Anda menerima pajak.

Hedge Your Position - Bagi beberapa orang, strategi lindung nilai dapat "melakukan semuanya," melindungi kekayaan, menunda pajak dan melakukan diversifikasi portofolio sekaligus. Mari lihat beberapa pilihan Anda:

Trust Remainder Trusts (CRT) - Stok yang sangat dihargai ditransfer ke trust amal, dan investor menerima deduksi amal dan aliran pendapatan tahunan (dengan asumsi dia adalah penerima manfaat) dari kepercayaan.

• Kerangka Ekuitas / Strategi Opsi -
• Collars dibuat dengan pembelian simultan opsi put dan penjualan opsi panggilan. Dengan menggunakan strategi ini, investor dapat memberikan jaminan bahwa posisinya yang terkonsentrasi akan memiliki nilai dalam harga minimum dan maksimum untuk periode pilihan yang ada. Membeli menempatkan dan menjual panggilan juga dapat membantu mengurangi eksposur saham tunggal. Namun, perlu diingat bahwa transaksi yang secara efektif mengimbangi posisi saham dapat menyebabkan realisasi perolehan modal melalui peraturan penjualan yang konstruktif (Bagian 1259 dari Internal Revenue Code). Aturan ini diperkenalkan untuk menghentikan investor menghindari pajak capital gain hanya dengan mengimbangi posisi spekulatif dan lindung nilai. Bursa Efek Konsentrat untuk Kepemilikan Kemitraan Terbatas - Seorang investor dapat menempatkan saham dari sahamnya yang dihargai ke dalam kemitraan terbatas dengan imbalan bunga dalam kemitraan. Idealnya, kemitraan ini akan memiliki saham lain, yang secara efektif memberi investor saham dalam portofolio diversifikasi yang lebih besar. Anda dapat memanfaatkan sejumlah manfaat perencanaan perkebunan yang berasal dari pertukaran semacam ini, karena unit dalam kemitraan dapat dipindahkan antara generasi keluarga tanpa realisasi keuntungan modal.
• Prepaid Variable Forwards (PVF) -
• Meskipun serupa dengan kerah, dengan variabel prabayar ke depan kontrak investor menerima pembayaran di muka (biasanya 80-90% dari nilai) dengan imbalan penyerahan jumlah variabel saham atau uang tunai di masa depan. Sebuah lantai dalam kontrak forward melindungi investor dari beberapa penurunan harga saham dan juga masih memungkinkan pemegang kontrak forward mendapatkan keuntungan dari apresiasi harga saham. Garis Dasar Meskipun banyak investor telah memperoleh keuntungan yang cukup bagus dari mempertahankan dan mengumpulkan sejumlah besar saham tertentu, penting bagi Anda untuk mengenali risiko dan eksposur terhadap volatilitas yang terkait dengan strategi ini.