Kita semua pernah mendengar ahli keuangan menjelaskan manfaat diversifikasi, dan ini bukan hanya sekedar pembicaraan; portofolio saham pribadi harus terdiversifikasi sampai tingkat tertentu mengurangi risiko inheren hanya memiliki satu atau satu jenis saham.

Tapi di sini kami akan menunjukkan kepada Anda bagaimana investor juga cenderung menjadi terlalu overdiversified dan bagaimana Anda dapat menjaga keseimbangan yang tepat.

Apa itu Diversifikasi?

Ketika kita berbicara tentang diversifikasi dalam portofolio saham, kami mengacu pada usaha investor untuk mengurangi risiko terkena risiko dengan berinvestasi di berbagai perusahaan di berbagai sektor, industri atau bahkan negara.

Sebagian besar profesional investasi setuju bahwa walaupun diversifikasi tidak menjamin adanya kerugian, strategi yang bijaksana untuk diterapkan terhadap tujuan keuangan jangka panjang Anda. Ada banyak penelitian yang menunjukkan mengapa diversifikasi berhasil, namun untuk membuatnya cukup dengan menyebarkan investasi Anda ke berbagai sektor atau industri dengan korelasi rendah satu sama lain, Anda mengurangi volatilitas harga.

Ini karena industri dan sektor yang berbeda tidak bergerak ke atas dan ke bawah pada saat bersamaan atau pada tingkat yang sama - jika Anda mencampuradukkan banyak hal dalam portofolio Anda, kemungkinan Anda akan mengalami penurunan besar, karena ketika beberapa sektor mengalami masa-masa sulit, yang lain mungkin akan berkembang. Ini memberikan kinerja portofolio keseluruhan yang lebih konsisten. (Untuk membaca latar belakang, lihat

Pentingnya Diversifikasi. )

Yang mengatakan, penting untuk diingat bahwa tidak peduli seberapa terdiversifikasi portofolio Anda, risiko Anda tidak akan pernah bisa dieliminasi. Anda dapat mengurangi risiko yang terkait dengan saham individu (apa yang oleh akademisi disebut risiko tidak sistematis), namun ada risiko pasar yang inheren (risiko sistematis) yang mempengaruhi hampir setiap saham. Tidak ada diversifikasi yang bisa mencegahnya.

Bisakah kita melakukan diversifikasi dengan resiko yang tidak sistematis?

Cara yang umum diterima untuk mengukur risiko adalah dengan melihat tingkat volatilitas. Artinya, semakin tajam saham atau portofolio bergerak dalam jangka waktu tertentu, semakin berisiko aset itu. Konsep statistik yang disebut standar deviasi digunakan untuk mengukur volatilitas. Jadi, demi artikel ini Anda bisa memikirkan standar deviasi yang berarti "risiko".

Menurut teori portofolio modern, Anda akan mendekati pencapaian keragaman optimal setelah menambahkan sekitar 20 saham ke portofolio Anda.

Dalam buku Edwin J. Elton dan Martin J. Gruber "Teori Portofolio Modern dan Analisis Investasi", mereka menyimpulkan bahwa rata-rata standar deviasi (risiko) dari satu portofolio saham adalah 49. 2%, sambil meningkatkan jumlah saham dalam portofolio rata-rata yang seimbang dapat mengurangi standar deviasi portofolio menjadi maksimum 19. 2% (angka ini merupakan risiko pasar).

Namun, mereka juga menemukan bahwa dengan portofolio 20 saham, risikonya berkurang menjadi sekitar 20%. Oleh karena itu, tambahan saham dari 20 menjadi 1,000 hanya mengurangi risiko portofolio sekitar 0, 8%, sedangkan 20 saham pertama mengurangi risiko portofolio sebesar 29,2%.

Banyak investor memiliki pandangan salah arah bahwa risiko secara proporsional dikurangi dengan setiap saham tambahan dalam portofolio, padahal sebenarnya ini tidak bisa jauh dari kebenaran. Ada bukti kuat bahwa Anda hanya dapat mengurangi risiko Anda sampai titik tertentu di luar yang tidak ada manfaat lebih jauh dari diversifikasi.

Diversifikasi Benar

Penelitian yang disebutkan di atas tidak menunjukkan bahwa membeli 20 saham sama dengan diversifikasi optimal. Perhatikan dari penjelasan awal kami tentang diversifikasi yang Anda butuhkan untuk membeli saham yang berbeda satu sama lain baik dengan ukuran perusahaan, industri, sektor, negara, dan lain-lain. Letakkan dalam bahasa keuangan, ini berarti Anda membeli saham yang tidak berkorelasi - saham yang bergerak dalam arah yang berbeda selama waktu yang berbeda.

Sebaiknya, perhatikan bahwa artikel ini hanya membahas diversifikasi portofolio

saham Anda. Portofolio keseluruhan seseorang juga harus melakukan diversifikasi di antara kelas aset yang berbeda, yang berarti mengalokasikan persentase tertentu untuk obligasi, komoditas, real estat, aset alternatif dan sebagainya. Reksadana

Memiliki reksadana yang berinvestasi di 100 perusahaan tidak berarti Anda juga berada pada diversifikasi optimal. Banyak reksa dana bersifat sektoral, sehingga memiliki reksa dana telekomunikasi atau kesehatan berarti Anda terdiversifikasi dalam industri itu, namun karena tingginya korelasi antara pergerakan harga saham dalam suatu industri, Anda tidak terdiversifikasi sejauh Anda bisa dengan berinvestasi. di berbagai industri dan sektor. Dana yang seimbang menawarkan perlindungan risiko yang lebih baik daripada reksa dana sektor khusus karena mereka memiliki 100 atau lebih saham di seluruh pasar.

Banyak pemegang reksa dana juga mengalami diversifikasi yang berlebihan. Beberapa dana, terutama yang lebih besar, memiliki begitu banyak aset (yaitu uang tunai untuk diinvestasikan) sehingga mereka harus memegang ratusan saham dan akibatnya, begitu juga Anda. Dalam beberapa kasus, ini membuat hampir tidak mungkin bagi dana untuk mengungguli indeks - keseluruhan alasan Anda menginvestasikan dana tersebut dan membayar biaya pengelolaan manajer dana tersebut.

Bottom Line

Diversifikasi itu seperti es krim: bagus, tapi hanya dalam jumlah yang wajar.

Konsensus bersama adalah bahwa portofolio yang seimbang dengan sekitar 20 saham melakukan diversifikasi dari jumlah maksimum risiko pasar. Memiliki saham tambahan menghilangkan potensi keuntungan besar yang secara signifikan mempengaruhi bottom line Anda, seperti halnya dengan reksa dana besar yang berinvestasi di ratusan saham.

Menurut Warren Buffett, "Diversifikasi luas hanya diperlukan saat investor tidak mengerti apa yang mereka lakukan". Dengan kata lain, jika Anda melakukan diversifikasi terlalu banyak, Anda mungkin tidak akan kehilangan banyak, tapi Anda juga tidak akan mendapatkan banyak keuntungan.