Presiden Obama ingin membatasi manfaat pensiun Amerika.

Dalam pidato kenegaraannya, Obama mengindikasikan bahwa dia akan memasukkan dalam proposal anggaran 2015 pada bulan Maret untuk membatasi berapa banyak orang Amerika dapat memasukkan rencana pensiun yang ditangguhkan pajak termasuk 401 (k) dan Pensiun Individu yang dikelola perusahaan Akun. Keterbatasan datang pada saat perusahaan seperti Fidelity mengatakan bahwa orang Amerika sudah kekurangan dana dalam hal pensiun (lihat cerita MarketWatch di sini).

Seperti yang terjadi tahun lalu, rencana Obama memimpikan membatasi kontribusi untuk mencegah pensiunan pensiun agar tidak membayar lebih dari $ 205.000 pembayaran anuitas dari semua rencana pensiun mereka - 401 (k) s, IRA dan pensiun manfaat. Ini adalah bagian dari anggaran 2014 yang diusulkan musim semi lalu.

Itu berarti anak berusia 62 tahun tidak lebih dari $ 3. 4 juta orang merosot dalam tabungan pensiun yang diuntungkan oleh pajak karena itulah biaya untuk membeli anuitas yang menghasilkan $ 205.000 per tahun untuk seumur hidup, menurut perkiraan aktuarial yang dibuat pada Musim Semi 2013. Di dalam State of the Union Address, the Presiden mengatakan bahwa dia menginginkan Kongres "memperbaiki kode pajak terbalik yang memberikan keringanan pajak besar untuk membantu orang kaya, tapi tidak banyak membantu orang Amerika kelas menengah. "

Mimpi Buruk Bagi Orang Amerika Tengah

Bagi penghuni kelas menengah atas yang berharap untuk menghindari benturan batas, usulan Presiden, jika diundangkan ke dalam undang-undang, akan membawa perhitungan yang sangat mengerikan setiap tahun ketika pajak diajukan untuk menentukan batas kontribusi seseorang pada tahun berikutnya. Ini bisa membatasi kontribusi bagi karyawan di awal karir mereka, kritikus dikenakan biaya, karena pekerja muda telah bertahun-tahun meninggalkan saldo yang ada untuk mendapatkan penghasilan. Saldo akhir bisa berakhir mendekati $ 500.000 dari pada $ 3. 4 juta disarankan tahun lalu oleh Pemerintahan Obama.

Itu jauh di bawah jumlah ahli uang mengatakan orang Amerika perlu mendanai pensiun mereka. Fidelity memperkirakan orang membutuhkan setidaknya delapan kali gaji terakhir mereka untuk mempertahankan standar kehidupan yang sama dengan mereka sebelum pensiun. Bagi seseorang berpenghasilan $ 250.000 per tahun, itu berarti penghematan setidaknya $ 2 juta.

Tidak mengherankan, ini sedikit bermasalah. Sebagai gantinya, sebagian besar dianalisis oleh konsultan, aktuaris, ekonom, dan pendukung kebijakan pensiun.

Mungkin tidak ada yang berbuat lebih banyak untuk menganalisa usulan Presiden daripada Jack VanDerhei, direktur riset Employee Benefit Research Institute, yang berbasis di Washington, DC VanDerhei menulis sebuah nasihat pada musim semi lalu mengenai proposal tersebut dengan rekan-rekannya Nevin Adams dan Craig Copeland, dan memperluas analisisnya ke dalam EBRI

Issue Brief

No.389 pada bulan Agustus 2013, berjudul "Dampak Tabungan Pensiun. "Tidak mungkin untuk Melaksanakan Masalah pertama, VanDerhei mengatakan, tampaknya hampir tidak mungkin untuk benar-benar menerapkan usulan Presiden karena batas kontribusi pajak ditangguhkan didasarkan pada akumulasi keuntungan di seluruh IRA, 401 (k) dan pensiun. "Di dunia nyata, tolong jangan tanya saya bagaimana mereka melakukannya karena saya tidak tahu," katanya. "Di dunia nyata Anda harus mengetahui tidak hanya jumlah semua saldo iRA dan saldo iuran pasti Anda setiap tahun, mungkin juga untuk pengembalian pajak, tetapi juga mengembalikan dan menilai akrual Anda pada program manfaat pasti dari atasan saat ini dan sebelumnya. , " dia berkata.

EBRI memiliki basis data 24 juta peserta dalam sistem 401 (k). Namun, tidak ada database yang menghubungkan program manfaat pasti dan kontribusi pasti bersama, kata VanDerhei.

Proposal Presiden akan memiliki dampak terbesar, VanDerhei mengatakan, pada "orang-orang dengan rencana manfaat pasti yang telah menghemat tutup tutupan pada sisi iuran pasti. "

Saldo Rendah untuk anak berusia 35 tahun

$ 3. 4 juta yang diberikan oleh Pemerintahan Obama bulan April lalu "hanya tinggi karena tingkat diskonto pada tingkat rendah setiap saat," kata VanDerhei. Pada bulan April tahun lalu VanDerhei menghitung tingkat diskonto efektif, atau tingkat pengembalian aset pensiun yang dipaksakan, adalah 4%. Tunjangan yang diijinkan setiap tahun akan didasarkan pada tingkat pengembalian yang diasumsikan, jadi pada tahun-tahun ketika tingkat suku bunga tinggi, kontribusi yang diijinkan akan lebih rendah. Dan jadilah saldo terakhir di akun pensiun.

Bahkan dengan rendah 4%, usulan Presiden akan secara signifikan membatasi saldo akhir yang dapat diakumulasikan menjadi $ 1. 17 juta untuk anak usia 35 tahun ini. Harga telah meningkat secara signifikan sejak tahun lalu. Jika mereka harus naik menjadi 6%, maka akan membatasi kontribusi tahunan ke tingkat untuk anak berusia 35 tahun yang dapat menghasilkan penghitungan akhir di akun menjadi hanya $ 569.000. Pada 8%, kontribusi akan lebih terbatas untuk saldo akhir yang diharapkan dari hanya $ 284.000. (Lihat Gambar 2, halaman 6 dalam Brief Brief).

Rencana Presiden juga dapat menyebabkan perusahaan kecil membuang rencana 401 (k) mereka sama sekali. VanDerhei juga melihat kemungkinan bahwa sponsor dapat menghentikan rencana kecil 401 (k) dengan 100 karyawan atau kurang karena pemilik usaha kecil tersebut menghadapi batas yang disyaratkan oleh topi tersebut pada keuntungan akhir dan tidak dapat lagi berkontribusi dalam rencana tersebut.

Bahkan dengan tingkat diskonto 4%, yang memungkinkan kontribusi lebih tinggi, topi pensiun akan mulai secara serius membatasi kontribusi dalam rencana tersebut. Bergantung pada ukuran rencana tersebut, dengan rencana yang lebih kecil menghadapi pembatasan yang kurang, antara 18% dan 62% dari rencana 401 (k) yang ada setidaknya ada satu karyawan - mungkin pemilik atau eksekutif puncak - menghadapi kenaikan batas kontribusi. Pangsa naik ke kisaran antara 29% dan 75% jika diskon naik menjadi 8%.

Lebih Bergabung dengan Debat

Lebih banyak analis telah bergabung dalam debat mengenai usulan Presiden dalam beberapa bulan terakhir. Edisi Musim Dingin 2014 dari "Journal of Retirement" (artikel di sini; di balik paywall) berisi sebuah artikel yang menawarkan sebuah proposal untuk mencapai tujuan awal Presiden Obama namun dengan metode yang akan lebih mudah dan lebih murah untuk diterapkan. John Turner, direktur Pusat Kebijakan Pensiun di Washington, D. C., menulis artikel tersebut dengan David McCarthy, penelitian senior di Pusat Kebijakan Pensiun dan Norman Stein, profesor hukum di Drexel University.

Seperti Presiden, Turner dan rekan-rekannya mengungkapkan kekhawatiran bahwa beberapa orang kaya mengumpulkan saldo super tinggi, bahkan dengan batas kontribusi yang ada. Penulis memperkirakan bahwa 176.000 rumah tangga telah menggabungkan iuran pasti dan akun IRA atau Keogh melebihi $ 3 juta pada tahun 2010. Berdasarkan hal tersebut, penulis memperkirakan "kemungkinan ada lebih dari $ 500 miliar" dalam jumlah sangat besar yang ada dalam akun ini.

Sebagai contoh saldo yang terlalu besar, penulis mengeluarkan akumulasi $ 87 juta dalam IRA oleh Mitt Romney, mantan gubernur Massachusetts di Partai Republik yang gagal menjalankan Presiden pada tahun 2012. Artikel tersebut juga mencantumkan 10 besar rencana dengan saldo rata-rata akun yang dilaporkan terbesar di tahun 2010. Di bagian atas daftar adalah rencana yang dihentikan pada tahun 2010, Rencana Pembagian Laba Chelsey Capital New York, dengan hanya dua peserta dengan aset rata-rata masing-masing $ 253 juta. Di nomor 10, Perry J. Radoff, P. C. Rencana Bagi Hasil Houston, Texas, memiliki saldo rata-rata $ 11. 8 juta untuk dua peserta.

Flat $ 5 Juta

Turner dan rekan penulisnya merekomendasikan bahwa ada batas rata-rata dolar $ 5 juta pada saldo akumulasi akhir dalam paket iuran pasti. Karena penulis tidak ingin mendukung sebuah kebijakan yang dapat mempengaruhi rencana manfaat pasti, mereka ingin batasan hanya berlaku untuk rencana kontribusi pasti. "Kami pikir kebijakan publik harus mendorong rencana manfaat pasti," jelas Turner.

Turner dan rekan penulisnya sedang mengerjakan makalah tindak lanjut yang melihat seberapa besar "subsidi pajak" yang diperoleh rencananya. Meskipun pajak ditangguhkan dan akhirnya dibayarkan saat penarikan dilakukan, Turner berpendapat bahwa dengan melindungi keuntungan di akun, keuntungan modal tidak terlindung dari pendapatan dan ini merupakan subsidi. Jika pajak dibayar oleh penabung yang kaya saat jumlah uang ditarik, "pajaknya persis sama seperti jika dia menginvestasikan setelah penghasilan pajak dan mendapatkan tingkat pengembalian bebas pajak atas keuntungan modal," Turner berpendapat.

Penulis artikel dalam edisi terbitan Spring 2014 "Journal of Retirement" menerbitkan seruan Turner dan rekan-rekannya. Artikel yang berjudul "Usulan Batas Pensiun Seumur Hidup: Kurang dari Memenuhi Mata," ditulis oleh Sylvester Schieber, pensiun dari Towers Watson dan bekerja sebagai konsultan independen di New Market, Md., Dan Brendan McFarland, associate penelitian senior di Towers Watson di Arlington, Va

Schieber mempertanyakan nilai fokus pada saldo yang sangat tinggi di beberapa akun sebagai dasar kebijakan yang pada akhirnya dapat merugikan eksekutif tingkat menengah dan rumah tangga berpendapatan menengah ke atas.

Akun Fantastis

"Mereka memiliki kasus orang-orang yang telah mengembangkan akun fantastis ini," kata Schieber tentang Turner dan rekan-rekannya. Orang-orang dengan saldo sangat tinggi menempatkan aset dalam rencana penangguhan pajak, seringkali saat mereka masih muda saat memulai perusahaan. "Kemudian mereka memiliki hasil yang fantastis ini dan yang mendadak aset ini menjadi bernilai banyak uang," kata Schieber.

"Anda dapat menggambarkan bahwa sebagai semacam alat untuk menghindari pajak," Schieber berkata, "dan mungkin ada sesuatu di sini yang tidak saya lihat dalam hal bagaimana orang dapat melikuidasi akun mereka saat mereka mencapai usia pensiun. "Meski begitu, dari analisisnya sendiri, Schieber tidak sependapat dengan Turner dan rekan-rekannya bahwa ada subsidi pajak bagi orang kaya.

Schieber membuat kasusnya dengan menghitung pajak untuk distribusi dari IRA atau 401 (k) dengan investasi $ 100 juta. Pemilik akun, baik itu Romney atau orang lain, pada usia 70½ tahun diwajibkan berdasarkan hukum saat ini untuk mulai menarik jumlah yang setara dengan saldo dibagi dengan 27. 4. Untuk akun $ 100 juta ini, jumlah distribusi tahunan pertama akan menjadi $ 3, 649, 635 di tahun pajak 2013, menurut perhitungan Schieber.

Di golongan pajak penghasilan tertinggi, pemilik akun ini akan dikenai pajak $ 1, 455, 255 untuk tahun pajak 2013. Jika uangnya masuk dalam akun non-pajak, sebaliknya, pajak pada tahun 2013 sama $ 3, 649, 635 akan menjadi hanya $ 729, 927, berdasarkan tingkat pajak capital gain 20%. Pemerintah jelas-jelas keluar lebih dulu dalam contoh ini jika uang itu dikesampingkan di IRA dengan penangguhan pajak daripada diselamatkan di luar IRA tanpa penangguhan pajak.

Pajak Romney

"Situasi Romney terlihat bagiku seperti dia akan membayar lebih banyak pajak karena dia mendapatkan uang ini dari pada jika dia hanya membawanya sebagai investasi biasa," katanya. "Jadi, mungkin pemerintah tidak akan mendapatkan pajaknya jika menginginkannya, tapi pada akhirnya akan lebih banyak karena dia cukup bodoh untuk melindungi aset-aset ini yang menghasilkan hasil yang spektakuler," tambahnya. Schieber, dalam artikelnya yang akan terbit, juga melihat bagaimana orang-orang yang datang ke usia pensiun hari ini akan bernasib jika mereka memiliki batas yang diusulkan Presiden untuk seluruh karir mereka. Hasil simulasi-nya memperhitungkan pengembalian portofolio portofolio 60% aktual dan obligasi 40% serta tingkat diskonto masing-masing tahun selama 40 tahun terakhir. Schieber menemukan bahwa alih-alih mengumpulkan $ 3. 4 juta, seorang pensiunan bahkan pada pendapatan tertinggi pun akan terakumulasi tidak lebih dari $ 1. 5 juta saldo

Schieber juga mengevaluasi bagaimana pensiunan yang sama akan naik jika ada $ 2. 5 juta batas nilai rata-rata pada neraca akhir. Kemudian dia menilai bagaimana batas $ 50000 flat-dollar akan berdampak pada pensiunan yang sama, batas yang direkomendasikan oleh Turner dan rekan-rekannya.Schieber menemukan bahwa dalam kasus batas dolar rata-rata $ 2. 5 juta, seseorang yang mulai bekerja pada usia 25 tahun 1976 dan pensiun pada tahun 2013 pada usia 62 pasti hanya mengumpulkan $ 1. 5 juta, berdasarkan nilai disesuaikan inflasi sebesar $ 2. 5 juta pada tahun 1976. Jika batas akhir adalah $ 5 juta, orang yang sama pasti akan mengumpulkan $ 2. 1 juta, sekali lagi berdasarkan pada nilai disesuaikan inflasi sebesar $ 5 juta pada tahun 1976.

Schieber juga menjalankan simulasi untuk karir yang dimulai setiap tahun yang akan berlangsung seabad lagi untuk melihat bagaimana tutupnya akan bekerja dalam kondisi historis. "Tidak bekerja karir dimulai sejak akhir Perang Dunia II akan seorang pekerja di bawah topi $ 2. 5 juta dengan pola investasi normal bisa mendapatkan keseimbangan yang sama dengan batasan peraturan yang disarankan saat pensiun, "katanya. Schieber mengatakan bahwa pembuat kebijakan harus melihat gambaran yang lebih luas mengenai Jaminan Sosial dan penghematan pensiun untuk mengevaluasi proposal yang memberikan manfaat pensiun. Di bawah Jaminan Sosial, pekerja berpenghasilan tinggi masuk ke sistem dan menerima keuntungan yang sangat sederhana, menerima kembali tunjangan di bawah kontribusi mereka, mensubsidi manfaat orang lain. Jadi, pekerja yang sama ini seharusnya tidak menghadapi batasan yang akan mencegah mereka mencapai pendapatan yang memadai dalam masa pensiun, Schieber mengatakan.

The Bottom Line

Schieber merekomendasikan bahwa jika pembuat kebijakan ingin menetapkan batasan akumulasi pensiun bahwa kebijakan tersebut mengandalkan pemicu sederhana yang diterapkan saat seseorang mencapai usia pensiun. Ini akan menangani saldo akun yang sangat tinggi dari beberapa pensiunan kaya yang meraih tingkat pengembalian yang fantastis, walaupun tidak merugikan kemampuan karyawan yang menghasilkan $ 250.000 untuk mendapatkan pendapatan pensiun yang memadai. Schieber menunjukkan batas pemicu $ 7. 5 juta, dengan pengertian bahwa sejak usia pensiun Jamsostek normal, pensiunan harus menarik jumlah di atas $ 7. 5 juta saldo

Koreksi: Versi sebelumnya salah menilai perkiraan jumlah yang dapat diakumulasi di bawah $ 2. 5 juta dan $ 5 juta batas datar dolar.