Ini adalah tahun baru - dan itu berarti babak baru prediksi dan prognostications tentang apa yang ada di pasaran pada 2017. Dan tahun ini (seperti tahun 2016 dan 2015), semua mata bertukar- dana yang diperdagangkan sebagai lokus gelembung besar berikutnya. (Lihat juga: Market Outlook: Tidak Bottom Sampai 2017? )

Tahun ini, bagaimanapun, mereka mungkin ada benarnya. Ada 1, 944 produk yang diperdagangkan di bursa AS pada November 2016. Berfokus pada ETP yang diperdagangkan di NYSE Arca sendiri, di mana 1, 560 produk terdaftar, ada aset ETF yang dikelola sebesar $ 2. 2 triliun, dengan omzet harian rata-rata melebihi $ 90 miliar. Padahal, data yang dikumpulkan Bloomberg menunjukkan bahwa investor diperdagangkan $ 18. 2 triliun saham ETF selama periode 12 bulan tahun lalu, dengan mudah melampaui GDP AS.

- Mengejutkan seperti tokoh-tokoh itu, mereka hanya menceritakan sebagian kecil dari cerita tersebut. Indeks ETF, dana kelolaan yang dikelola secara pasif terkait dengan indeks utama, menyumbang 30% dari keseluruhan perdagangan ekuitas di AS tahun lalu. Pada bulan November 2016, bulan terakhir dimana angka tersedia, ETF membentuk enam dari 10 sekuritas yang paling aktif diperdagangkan di AS yang dipimpin oleh indeks rakasa ETF SPDR S & P 500 Index ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 72 + 0. 10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dengan lebih dari 100.000 saham berpindah tangan setiap hari.

Dana indeks lainnya di sepuluh besar termasuk iShares Russell 2000 Index ETF (IWM

IWMiSh Russ 2000148. 64 + 0. 02% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 < ), yang sebenarnya mengalahkan Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 121. 77 + 0. 92% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 47+ 1. 14% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dalam volume harian rata-rata, iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. 67 + 0. 71% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan PowerShares QQQ Trust ETF (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 59 + 0. 21% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). (Lihat juga: The Top 4 Funds to Track the Nasdaq .)

Pendulum investor telah pasti beralih ke strategi investasi pasif dengan menggunakan indeks ETFs. Pertimbangkan bahwa tahun lalu, dana indeks yang dikelola oleh Vanguard secara pasif mendapat lebih banyak arus masuk bersih daripada sembilan emiten ETF selanjutnya, yang menetapkan rekor baru pada tahun 2015 untuk arus dana tahunan menurut Cerulli Associates, sebuah firma analisis investasi global.

Masalah Bubble ETF

Dan itulah yang membuat pengamat pasar berjaga di malam hari, karena ini berarti sejumlah besar aset investor terikat dalam jumlah sekuritas yang relatif kecil yang ditunjukkan pada indeks. Hal ini sangat mengkhawatirkan setelah penelitian oleh S & P Capital IQ menemukan premi 50% pada saham yang diperdagangkan di Russell 2000 atas ekuitas yang tidak termasuk dalam indeks, meningkat 12% selama 10 tahun terakhir.(Lihat juga:

S & P 500 Vs Russell 2000 ETFs: Mana yang Harus Anda Dapatkan?

) Mungkinkah ini burung kenari di tambang batu bara? Perbedaan harga antara saham indeks dan rekan mereka yang tidak terindeks menyarankan pembuatan gelembung, terutama jika terjadi penurunan. Indeks saham yang diperdagangkan pada premium bisa turun lebih cepat dan lebih drastis, memberikan tekanan yang luar biasa pada ETF indeks. Masalahnya bersifat struktural dan muncul ketika tuntutan likuiditas dari dana yang diperdagangkan di bursa melebihi likuiditas ekuitas indeks itu sendiri. Seorang investor yang ingin membuang saham dari sebuah indeks ETF mungkin menemukan bahwa dana tersebut tidak dapat menjual saham yang mendasarinya, karena manajer dana indeks harus meniru, dalam ekuitas dan proporsi individu, indeks patokan.

Secara teori, kemudian, ETF yang dikelola secara aktif berada pada posisi yang lebih baik untuk menavigasi penurunan, karena mereka dapat mengambil langkah proaktif untuk menyeimbangkan kepemilikan mereka karena kondisi pasar berubah.

Tapi seberapa besar risikonya? Mungkin tidak sebesar angka yang muncul. Keragaman dalam dana indeks berarti bahwa modal mengalir ke pasar yang tidak diindeks sebelumnya-obligasi, pasar negara berkembang, sektor khusus. Dan likuiditas terbesar dari dana indeks terbesar cenderung mendukung investor yang waspada.

Dengan kata lain, beberapa manajer keuangan merekomendasikan agar investor melihat sekilas diversifikasi dengan memperhatikan keseimbangan dana indeks dengan ETF yang dikelola secara aktif. Paling tidak, carilah tempat di mana ada keterpaparan ganda terhadap satu atau lebih ekuitas individu-pastikan kepemilikan inti tidak diduplikasi di beberapa investasi, yang bisa terjadi dengan sangat mudah saat Anda berinvestasi dalam dana indeks utama.

Garis Dasar

Tidak mungkin untuk memprediksi dengan pasti apakah ETF menuju gelembung, tapi selalu ide bagus untuk bermain pertahanan, terutama di pasar yang berubah dengan cepat dan tidak pasti. Jika Anda khawatir tentang eksposur terhadap ekuitas indeks, mungkin lebih bijaksana untuk mengeksplorasi beberapa ETF yang dikelola secara aktif. (Lihat juga:

3 ETF yang Dikelola secara Aktual dengan Biaya yang Layak

)