Contoh-contoh Manajemen Aset / Kewajiban

Contoh-contoh Asset / Liability Management

Apa itu Pengelolaan Aset / Liabilitas?
Meskipun telah berevolusi dari waktu ke waktu untuk mencerminkan keadaan yang berubah dalam ekonomi dan pasar, dalam bentuknya yang paling sederhana, pengelolaan aset / kewajiban mencakup pengelolaan aset dan arus masuk arus kas untuk memenuhi berbagai kewajiban. Ini adalah bentuk manajemen risiko, di mana salah satu upaya untuk mengurangi atau melindungi risiko gagal memenuhi kewajiban ini. Keberhasilan dalam proses ini dapat meningkatkan profitabilitas organisasi, disamping mengelola risiko.

Beberapa praktisi lebih menyukai ungkapan "optimasi surplus" karena lebih baik menjelaskan kebutuhan untuk memaksimalkan aset yang tersedia untuk memenuhi kewajiban yang semakin kompleks. Sebagai alternatif, surplus dikenal sebagai kekayaan bersih, atau selisih antara nilai pasar aset dan nilai sekarang dari kewajiban dan hubungannya. Disiplin dilakukan dari perspektif jangka panjang yang mengelola risiko yang timbul dari interaksi aset dan kewajiban; Dengan demikian, ini lebih strategis daripada taktis.

Hipotek bulanan adalah contoh umum dari kewajiban yang harus dikeluarkan oleh konsumen untuk keluar dari arus kas masuknya saat ini. Setiap bulan, individu menghadapi tugas memiliki aset yang cukup untuk membayar hipotek tersebut. Lembaga keuangan memiliki tantangan yang sama, namun pada skala yang jauh lebih kompleks. Misalnya, program pensiun harus memenuhi pembayaran manfaat yang ditetapkan secara kontrak kepada pensiunan, sementara pada saat yang sama mempertahankan aset berdasarkan alokasi aset dan pemantauan risiko secara hati-hati, untuk menghasilkan pembayaran yang terus berlanjut ini.

Seperti yang bisa Anda asumsikan, kewajiban lembaga keuangan bisa sangat rumit dan bervariasi. Tantangannya adalah memahami karakteristik dan struktur aset mereka sedemikian rupa sehingga bisa memuaskan mereka. Hal ini dapat mengakibatkan alokasi aset yang akan terlihat kurang optimal (jika hanya aset yang dipertimbangkan). Aset dan kewajiban perlu dianggap sebagai konsep yang saling berkaitan, bukan terpisah. Berikut adalah beberapa contoh tantangan aset / kewajiban berbagai lembaga keuangan dan individu.
Contoh Perbankan
Sebagai perantara keuangan antara pelanggan dan usaha yang ingin didanai, bank mengambil deposito dimana mereka diwajibkan untuk membayar bunga (kewajiban) dan memberikan pinjaman dimana mereka menerima bunga (aset ). Selain pinjaman, portofolio sekuritas terdiri dari aset bank. Bank perlu mengelola risiko suku bunga, yang dapat menyebabkan ketidakcocokan aset dan kewajiban. Suku bunga yang volatile dan penghapusan Peraturan Q, yang membatasi tingkat suku bunga bank dapat membayar deposan, keduanya memiliki masalah ini.

Margin bunga bersih bank - perbedaan antara tingkat bunga yang dibayarkan pada deposito dan tingkat yang diterimanya atas asetnya (pinjaman dan surat berharga) - adalah fungsi kepekaan suku bunga dan volume dan campuran aset dan kewajiban.Sejauh bank meminjam jangka pendek dan meminjamkan jangka panjang, ada ketidaksesuaian yang perlu ditangani melalui restrukturisasi aset dan kewajiban atau menggunakan derivatif (swap, swap, opsi dan futures) untuk memenuhi persyaratan akhir.

Contoh Asuransi
Ada dua jenis perusahaan asuransi: kehidupan dan non-kehidupan (properti dan korban). Perusahaan asuransi jiwa sering harus memenuhi kewajiban yang diketahui dengan waktu yang tidak diketahui dalam bentuk pembayaran sekaligus. Perusahaan asuransi jiwa juga menawarkan anuitas (reverse life insurance), yang mungkin merupakan akun kontestan seumur hidup atau non-jiwa, guarantee rate accounts (GIC) dan dana nilai stabil.
Dengan anuitas, persyaratan kewajiban memerlukan pendapatan pendanaan selama anuitas. Mengenai produk bernilai GIC dan stabil, mereka berisiko terkena suku bunga, yang dapat mengikis surplus dan menyebabkan aset dan kewajiban tidak sesuai. Kewajiban asuransi jiwa cenderung lebih lama. Dengan demikian, durasi yang lebih lama dan aset yang dilindungi inflasi dipilih agar sesuai dengan kewajiban (obligasi jatuh tempo dan real estat, ekuitas dan modal ventura yang lebih lama), walaupun lini produk dan persyaratannya berbeda-beda.

Perusahaan asuransi non-jiwa harus memenuhi kewajiban (klaim kecelakaan) dengan durasi yang jauh lebih pendek, karena siklus underwriting tiga sampai lima tahun yang khas. Siklus bisnis cenderung mendorong kebutuhan likuiditas perusahaan. Risiko tingkat bunga kurang pertimbangan daripada perusahaan kehidupan. Kewajiban cenderung tidak pasti mengenai nilai dan waktu. Struktur tanggung jawab perusahaan semacam itu adalah fungsi dari lini produk dan proses klaim dan penyelesaiannya, yang seringkali merupakan fungsi dari apa yang disebut "ekor panjang" atau periode antara kejadian dan pelaporan klaim dan pembayaran aktual kepada pemegang polis. . Hal ini timbul karena klien komersial membentuk porsi yang jauh lebih besar dari total pasar properti dan korban daripada yang mereka lakukan dalam bisnis asuransi jiwa, yang sebagian besar melayani individu.
Contoh Rencana Manfaat

Rencana manfaat pasti tradisional harus memenuhi janji untuk membayar formula manfaat yang tercantum dalam dokumen rencana sponsor rencana. Dengan demikian, investasi bersifat jangka panjang, dengan maksud untuk mempertahankan atau meningkatkan basis aset dan menyediakan pembayaran pensiun. Dalam praktik yang dikenal sebagai investasi berbasis tanggung jawab (liability-driven investment / LDI), mengukur pertanggungjawabannya memerlukan estimasi durasi pembayaran manfaat dan nilai sekarang.
Mendanai rencana manfaat mencakup pencocokan aset tingkat variabel dengan kewajiban tingkat variabel (pembayaran pensiun di masa depan berdasarkan proyeksi kenaikan gaji pekerja aktif) dan aset dengan suku bunga tetap (pembayaran pendapatan untuk para pensiunan). Karena portofolio dan liabilitas sensitif terhadap suku bunga, strategi seperti imunisasi portofolio dan pencocokan durasi dapat digunakan untuk melindungi mereka dari fluktuasi suku bunga.

Yayasan dan Non-Profits

Institusi yang memberikan hibah dan didanai oleh hadiah dan investasi adalah yayasan.Wakaf adalah dana jangka panjang yang dimiliki oleh organisasi nirlaba seperti universitas dan rumah sakit; Keduanya cenderung abadi dalam desain. Tanggung jawab mereka adalah komitmen pengeluaran tahunan sebagai persentase dari nilai pasar aset, namun mungkin tidak kontraktual, membuatnya berbeda dari program pensiun imbalan pasti. Sifat jangka panjang dari pengaturan ini seringkali mengarah pada alokasi investasi yang lebih agresif yang dimaksudkan untuk melampaui inflasi, meningkatkan portofolio dan mendukung dan mempertahankan kebijakan pengeluaran tertentu.
Wealth Management
Dengan kekayaan pribadi
, sifat kewajiban individu mungkin beragam seperti individu itu sendiri. Ini berjalan secara keseluruhan dari perencanaan pensiun dan pendanaan pendidikan untuk pembelian rumah dan keadaan yang unik. Pajak dan preferensi risiko akan membingkai proses alokasi aset dan manajemen risiko yang menentukan alokasi aset yang tepat untuk memenuhi kewajiban ini. Teknik pengelolaan aset / kewajiban dapat memperkirakan hal-hal yang digunakan pada tingkat institusional yang mempertimbangkan cakrawala multi-periode. Perusahaan Non-Finansial
Akhirnya, perusahaan non-keuangan menggunakan teknik pengelolaan aset / kewajiban, semacamnya untuk melindungi likuiditas, valuta asing, tingkat suku bunga dan risiko komoditas. Contoh dari yang terakhir ini adalah maskapai yang melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi harga bahan bakar.
Inti
Manajemen aset / kewajiban telah menjadi usaha yang kompleks. Pemahaman akan faktor internal dan eksternal yang menganut aspek manajemen risiko ini sangat penting untuk solusi yang tepat. Alokasi alokasi aset yang hati-hati tidak hanya untuk pertumbuhan aset, namun juga secara khusus membahas sifat kewajiban organisasi.