Perbedaan antara posisi panjang dan posisi pendek di pasar forward adalah sebagai berikut:

• Pemegang posisi long adalah pembeli kontrak dan pemegang posisi pendek adalah penjual kontrak.
• Posisi panjang akan mengambil pengiriman aset dan membayar nilai aset dari penjual kontrak, sementara penjual berkewajiban untuk memberikan aset versus nilai tunai kontrak pada tanggal asal transaksi ini.
• Jika sampai pada default, kedua belah pihak beresiko karena biasanya tidak ada uang tunai yang dipertukarkan pada awal transaksi. Namun, beberapa transaksi mengharuskan satu atau kedua belah pihak memasang beberapa bentuk jaminan untuk melindungi mereka dari partai yang gagal bayar.

Prosedur pengiriman Kontrak Forward pada Saat Kedaluwarsa

Kontak forward saat kadaluwarsa dapat diselesaikan dengan salah satu dari dua cara berikut ini:
Pengiriman Fisik

1. - Mengacu pada opsi atau kontrak berjangka yang membutuhkan underlying asset yang sebenarnya untuk dikirimkan pada tanggal pengiriman yang ditentukan, daripada diperdagangkan dengan kontrak offset. Sebagian besar turunannya tidak benar-benar dilakukan, namun diperdagangkan sebelum tanggal pengirimannya. Namun, pengiriman fisik masih terjadi dengan beberapa perdagangan: ini paling umum terjadi pada komoditas, namun juga dapat terjadi dengan instrumen keuangan lainnya. Penyelesaian melalui pengiriman fisik dilakukan oleh kliring pialang atau agen mereka. Segera setelah hari terakhir perdagangan, organisasi kliring bursa yang diatur akan melaporkan pembelian dan penjualan aset dasar pada harga penyelesaian hari sebelumnya (juga disebut sebagai "harga faktur"). Pedagang yang memegang posisi short dalam kontrak berjangka keamanan yang diselesaikan secara fisik hingga kadaluarsa diharuskan membuat penyerahan underlying asset. Mereka yang sudah memiliki aset dapat mengajukannya ke organisasi kliring yang sesuai. Pedagang yang tidak memiliki aset diwajibkan untuk membelinya dengan harga saat ini. Bursa menentukan kondisi pengiriman untuk kontrak yang mereka cover. Lokasi yang dapat diterima untuk pengiriman (dalam kasus komoditas atau energi) dan persyaratan mengenai kualitas, tingkat atau sifat underlying asset yang akan dikirim diatur oleh bursa efek. Misalnya, hanya obligasi Treasury tertentu yang dapat dikirim di bawah obligasi Treasury Treasury Chicago Board. Hanya kopi pertumbuhan tertentu yang dapat diberikan di kopi kopi, gula dan kopi kakao. Di banyak pasar komoditas atau energi, pihak ingin menyelesaikan masa depan dengan pengiriman, namun peraturan pertukaran terlalu ketat untuk kebutuhan mereka. Misalnya, New York Mercantile Exchange mengharuskan gas alam dikirimkan hanya di Henry Hub di Louisiana, lokasi yang mungkin tidak nyaman bagi semua pedagang berjangka.
   Setelmen Kas
2. - Mengacu pada opsi atau kontrak berjangka yang mewajibkan pihak lawan untuk membuat kontrak untuk mengetahui perbedaan selisih nilai dari posisi mereka. Pihak yang tepat menerima selisih tunai. Dalam kasus penyelesaian tunai, tidak ada aset aktual yang disampaikan pada saat berakhirnya kontrak berjangka. Sebaliknya, pedagang harus menyelesaikan setiap posisi terbuka dengan membuat atau menerima pembayaran tunai berdasarkan selisih antara harga penyelesaian akhir dan harga penyelesaian hari sebelumnya. Dalam keadaan normal, harga penyelesaian akhir untuk kontrak yang diselesaikan dengan tunai akan mencerminkan harga pembukaan untuk underlying asset. Setelah pembayaran ini dilakukan, baik pembeli maupun penjual kontrak berjangka memiliki kewajiban lebih lanjut dalam kontrak.

Contoh: Menyelesaikan Kontrak Teruskan

Mari kembali ke contoh perahu layar kami dari bagian pertama bagian ini. Asumsikan bahwa pada akhir 12 bulan Anda agak ambivalen tentang berlayar. Dalam kasus ini, Anda bisa menyelesaikan kontrak forward Anda dengan John dalam satu dari dua cara:
Pengiriman Fisik - John memberikan perahu layar itu kepada Anda dan Anda membayarnya $ 150.000, sesuai kesepakatan.

1. Setelmen Kas - John mengirimkan cek senilai $ 15.000 (Perbedaan antara harga kontrak kontrak Anda sebesar $ 150.000 dan harga pasar kapal layar saat ini sebesar $ 165.000).
2. Pilihan yang sama tersedia jika harga pasar saat ini lebih rendah dari harga penyelesaian kontrak forward. Jika perahu layar John berkurang nilainya menjadi $ 135.000, Anda bisa membayar John $ 15.000 untuk menyelesaikan kontrak, atau Anda bisa membayarnya seharga $ 150.000 dan mengambil kepemilikan fisik kapal tersebut. (Anda masih akan mengalami kerugian $ 15.000 saat Anda menjual kapal dengan harga sekarang $ 135.000.)