a:

Tingkat suku bunga berjangka merupakan prediktor yang sangat terbatas terhadap suku bunga aktual. Hal ini tidak terlalu mengejutkan, mengingat banyaknya faktor penentu suku bunga atau sifat dan penggunaan forward rates. Ketidaksempurnaan perkiraan tingkat ke depan cenderung paling mencolok sebelum siklus bisnis memulai siklus boom atau bust.

Faktor-faktor Penentu Tingkat Suku Bunga

Secara umum, suku bunga bergantung pada penawaran dan permintaan instrumen keuangan dengan bunga. Ada tiga pengaruh utama pada penawaran dan permintaan suku bunga: preferensi likuiditas, perbedaan antara permintaan konsumsi masa lalu dan masa depan, dan premi menuntut asumsi risiko pasar.

Misalnya, jika inflasi diperkirakan meningkat di masa depan, investor individu dan institusi mungkin akan meminta suku bunga yang lebih tinggi dari instrumen keuangan mereka. Bisnis mungkin menaikkan suku bunga yang ditawarkan pada masalah jika mereka membutuhkan lebih banyak modal daripada yang tersedia untuk dibelanjakan pada ekspansi di masa depan.

Bank dapat menaikkan suku bunga jika menginginkan lebih banyak simpanan dan menurunkannya jika mereka menginginkan lebih sedikit. Kebalikannya berlaku untuk pinjaman bank; tingkat suku bunga meningkat jika bank ingin mencegah pinjaman dan penurunan jika mereka ingin mendorong pinjaman.

Dalam ekonomi campuran modern, suku bunga sangat dipengaruhi oleh kebijakan bank sentral. Harga cenderung turun ketika Federal Reserve mengejar kebijakan moneter ekspansif dan kontrak ketika ia menjalankan kebijakan moneter kontraksi.

Batas Tingkat Terendah

Karena ada begitu banyak pengaruh yang kompleks, tidak pasti dan saling terkait terhadap tingkat suku bunga, sangat sulit untuk memprediksi tingkat suku bunga di masa depan.

Sebagian besar perhitungan forward rate memberi tahu investor lebih banyak tentang bagaimana kurva kurs spot ditetapkan hari ini. Meskipun tingkat suku bunga jangka panjang disesuaikan berdasarkan harapan masa depan, ketepatannya terbatas pada kemampuan peramalan pelaku pasar saat ini (dan kebijakan Federal Open Market Committee (FOMC) atau manipulasi buatan lainnya).

Forward rates dimaksudkan untuk mengkoordinasikan kontrak futures agar kompetitif dengan transaksi pasar keuangan lainnya. Ada komponen peramalan masa depan yang terlibat, namun bersifat tambahan daripada yang utama.