Balsem aset disalahkan oleh salah satu resesi paling dahsyat yang pernah dihadapi Amerika Serikat. Gelembung pasar saham pada tahun 1920an, gelembung dot-com pada tahun 1990an, dan gelembung real estat tahun 2000-an merupakan gelembung aset yang diikuti oleh penurunan ekonomi yang tajam. Gelembung aset sangat menghancurkan bagi individu dan bisnis yang berinvestasi terlambat, yang berarti sesaat sebelum bubble meledak. Waktu yang tidak menguntungkan ini mengikis kekayaan bersih dan menyebabkan bisnis gagal, menyentuh efek turunnya tingkat pengangguran yang lebih tinggi, produktivitas yang lebih rendah dan kepanikan finansial.

Bagaimana Bubbles Aset Bekerja

Gelembung aset terjadi saat harga aset, seperti saham, obligasi, real estat atau komoditas, meningkat dengan cepat tanpa dasar fundamental, seperti sama-sama Meningkatnya permintaan, untuk membenarkan lonjakan harga.

Seperti bola salju, gelembung aset memberi makan dirinya sendiri. Ketika harga aset mulai naik pada tingkat yang jauh lebih tinggi daripada pasar yang lebih luas, investor oportunistik dan spekulator melompat dan menawar harga lebih tinggi lagi. Hal ini menyebabkan spekulasi lebih lanjut dan kenaikan harga lebih lanjut tidak didukung oleh fundamental pasar.

Masalah sebenarnya dimulai saat gelembung aset mengambil begitu banyak kecepatan sehingga orang biasa, banyak di antaranya memiliki sedikit pengalaman investasi, memperhatikan dan memutuskan bahwa mereka dapat memperoleh keuntungan dari kenaikan harga. Banjir yang dihasilkan dari dolar investasi ke dalam aset mendorong harga naik bahkan ke tingkat yang lebih tinggi dan tidak berkelanjutan.

Akhirnya, salah satu dari beberapa pemicu menyebabkan gelembung aset meledak. Hal ini membuat harga jatuh drastis dan menimbulkan malapetaka bagi para pengguna yang terlambat masuk ke permainan, yang sebagian besar kehilangan sebagian besar investasi mereka. Pemicu yang umum terjadi adalah permintaan menjadi habis. Pergeseran ke bawah yang dihasilkan memberi tekanan ke bawah pada harga. Pemicu lain yang mungkin terjadi adalah perlambatan di area ekonomi yang lain. Tanpa kekuatan ekonomi, lebih sedikit orang memiliki disposable income untuk berinvestasi pada aset dengan harga tinggi. Hal ini juga menggeser kurva permintaan ke bawah dan mengirimkan harga jatuh.

Contoh Sejarah Bubbles Aset

Gelembung aset terbesar dalam sejarah telah diikuti oleh resesi yang dalam. Kebalikannya sama benarnya. Sejak awal abad 20, krisis ekonomi terbesar dan paling terkenal di U. S. telah didahului oleh gelembung aset. Sementara korelasi antara gelembung aset dan resesi tidak terbantahkan, para ekonom memperdebatkan kekuatan hubungan sebab-akibat. Kesepakatan universal ada, bagaimanapun, bahwa ledakan gelembung aset setidaknya telah memainkan peran dalam setiap resesi ekonomi berikut.

Tahun 1920an Pasar Saham Gelembung / Depresi Besar

Tahun 1920 dimulai dengan resesi yang dalam namun singkat yang memberi jalan ke periode ekspansi ekonomi yang berkepanjangan.Kekayaan mewah, jenis yang digambarkan dalam "The Great Gatsby" milik F. Scott Fitzgerald, menjadi andalan Amerika selama Roaring Twenties. Gelembung tersebut dimulai saat pemerintah, dalam menanggapi resesi, mengurangi persyaratan kredit dan menurunkan suku bunga, berharap dapat memacu pinjaman, meningkatkan jumlah uang beredar dan merangsang ekonomi. Ini berhasil, tapi terlalu baik. Konsumen dan bisnis mulai mengambil lebih banyak hutang dari sebelumnya. Pada pertengahan dekade ini, ada tambahan $ 500 juta dalam sirkulasi dibandingkan lima tahun sebelumnya. Harga saham melonjak akibat arus uang yang mengalir melalui ekonomi.

Kelebihan tahun 1920-an terasa menyenangkan saat berlangsung namun jauh dari keberlanjutan. Pada 1929, retak mulai muncul di fasad. Masalahnya adalah utang telah memicu terlalu banyak pemborosan dekade ini. Investor yang cerdas, yang sesuai dengan gagasan yang akan diakhiri dengan baik, mulai mengambil keuntungan. Mereka mengunci keuntungan mereka, mengantisipasi penurunan pasar yang akan datang. Sebelum terlalu lama, aksi jual besar terus berlanjut. Orang-orang dan bisnis mulai menarik uang mereka sedemikian rupa sehingga bank-bank tidak memiliki modal yang tersedia untuk memenuhi permintaan tersebut. Situasi yang cepat memburuk memuncak dengan jatuhnya tahun 1929, yang menyaksikan kebangkrutan beberapa bank besar karena bank runs.

Kecelakaan tersebut menyentuh Depresi Besar, yang masih dikenal sebagai krisis ekonomi terburuk dalam sejarah Amerika modern. Sementara tahun-tahun resmi Depresi adalah dari tahun 1929 sampai 1939, ekonomi tidak kembali pijakan dalam jangka panjang sampai Perang Dunia II berakhir pada tahun 1945.

The 1990-Dot Com bubble / Early 2000s resession

In Pada tahun 1990, kata-kata Internet, Web dan online bahkan tidak ada dalam kamus umum. Pada tahun 1999, mereka mendominasi ekonomi. Indeks Nasdaq, yang melacak sebagian besar saham berbasis teknologi, berada di bawah 500 pada awal tahun 1990an. Pada pergantian abad, itu melonjak melewati 5.000.

Internet mengubah cara dunia hidup dan berbisnis. Banyak perusahaan kuat diluncurkan saat gelembung dot-com, seperti Google, Yahoo, dan Amazon. Namun, mengecilkan jumlah perusahaan-perusahaan ini adalah jumlah perusahaan fly-by-night tanpa visi jangka panjang, tidak ada inovasi dan seringkali tidak ada produk sama sekali. Karena investor tersapu di mania dot-com, perusahaan-perusahaan ini masih menarik jutaan dolar investasi, bahkan banyak yang bisa go public tanpa pernah mengeluarkan produk ke pasar.

Penjualan saham Nasdaq pada bulan Maret 2000 menandai berakhirnya gelembung dot-com. Resesi yang diikuti relatif dangkal bagi ekonomi yang lebih luas namun menghancurkan industri teknologi. Bay Area di California, rumah bagi Silicon Valley berteknologi tinggi, melihat tingkat pengangguran mencapai tingkat tertinggi dalam beberapa dekade.

Perayaan Real Estat 2000 / Resesi Besar

Banyak faktor yang bersatu untuk menghasilkan gelembung real estat tahun 2000an. Yang terbesar adalah suku bunga rendah dan standar pinjaman yang sangat santai. Karena demam rumah menyebar seperti kebakaran akibat kekeringan, kreditur, terutama yang berada di arena berisiko tinggi yang dikenal sebagai subprime, mulai bersaing satu sama lain mengenai siapa yang bisa mengendurkan standar paling banyak dan menarik pembeli yang paling berisiko.Salah satu produk pinjaman yang paling baik mewujudkan tingkat kegilaan yang dicapai oleh pemberi pinjaman subprime pada pertengahan tahun 2000an adalah pinjaman NI-NA-NE; tidak ada pendapatan, tidak ada aset dan tidak ada verifikasi pekerjaan yang diperlukan untuk mendapatkan persetujuan. Kehilangan dan Depresi Tidak Begitu Buruk ) Selama sebagian besar tahun 2000an, mendapatkan hipotek lebih mudah daripada mendapatkan persetujuan untuk menyewa apartemen. Akibatnya, permintaan untuk real estat melonjak. Agen real estat, pembangun, bankir, dan pialang hipotek bermain-main dengan kelebihannya, menghasilkan tumpukan uang semudah Masters of the Universe tahun 1980an yang digambarkan dalam "Bonfire of the Vanities" Tom Wolfe

Seperti yang bisa diduga, sebuah gelembung sebagian besar didorong oleh praktik meminjamkan ratusan ribu dolar kepada orang-orang yang tidak dapat membuktikan bahwa mereka memiliki aset atau bahkan pekerjaan tidak dapat dipertahankan. Di beberapa bagian negara tersebut, seperti Florida dan Las Vegas, harga rumah mulai turun pada awal tahun 2006. Pada tahun 2008, seluruh negara mengalami kemerosotan ekonomi penuh. Bank-bank besar, termasuk Lehman Brothers yang bertingkat, menjadi bangkrut, akibat terlalu banyak mengumpulkan uang dalam sekuritas yang didukung oleh hipotek subprime tersebut di atas. Harga perumahan anjlok lebih dari 50% di beberapa daerah. Pada tahun 2015, mayoritas orang Amerika merasa ekonomi masih belum sepenuhnya pulih dari Resesi Hebat.