a:

Tingkat kupon obligasi memiliki pengaruh besar terhadap harga pasar karena menentukan jumlah pendapatan yang dihasilkan obligasi per tahun. Tingkat kupon adalah suku bunga tahunan obligasi, terkadang hanya disebut kuponnya. Tingkat ini dinyatakan sebagai persentase dari nominal obligasi atau nilai nominal, yang umumnya $ 100 atau $ 1, 000. Misalnya, sebuah obligasi seharga $ 1,000 yang menghasilkan dua pembayaran bunga sebesar $ 25 setiap tahun memiliki tingkat kupon sebesar $ 25 * 2 / $ 1, 000, atau 5%.

Tingkat kupon sebagian besar dipengaruhi oleh tingkat suku bunga nasional yang dikuasai oleh pemerintah. Ini berarti bahwa jika tingkat suku bunga minimum ditetapkan sebesar 6%, tidak ada obligasi baru yang diterbitkan dengan tingkat kupon di bawah tingkat ini. Namun, obligasi yang sudah ada sebelumnya dengan tingkat kupon lebih tinggi atau lebih rendah dari 6%, seperti contoh di atas, masih dapat dibeli dan dijual di pasar sekunder.

Sebagian besar obligasi memiliki tingkat bunga tetap, yang berarti tidak peduli berapa tingkat bunga nasional atau berapa harga pasar obligasi yang berfluktuasi, pembayaran kupon tahunan tetap stabil. Ketika obligasi baru diterbitkan dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi, maka secara otomatis lebih berharga bagi investor karena mereka membayar bunga lebih banyak per tahun dibandingkan dengan obligasi yang sudah ada sebelumnya. Dengan pilihan antara dua $ 1, 000 penjualan obligasi dengan harga yang sama, yang membayar 6% dan satu yang membayar 4%, yang pertama jelas merupakan pilihan yang lebih bijaksana.

Bila tingkat suku bunga naik, nilai obligasi yang ada mengalami penurunan relatif terhadap obligasi yang baru diterbitkan. Untuk mengimbangi nilai penurunannya, harga pasar obligasi dengan tingkat kupon yang lebih rendah akan menurun. Sebaliknya, ketika suku bunga turun, harga pasar obligasi yang sudah ada sebelumnya dengan tingkat kupon yang lebih tinggi naik.

Karena setiap obligasi mengembalikan nilai nominal penuhnya kepada pemegang obligasi pada saat jatuh tempo, investor dapat meningkatkan jumlah total obligasi dengan membelinya dengan harga di bawah par, yang disebut diskon. A $ 1, 000 obligasi yang dibeli seharga $ 800 menghasilkan pembayaran kupon setiap tahun tetapi juga menghasilkan keuntungan $ 200 pada saat jatuh tempo, tidak seperti obligasi yang dibeli setara.