a:

Istilah "accretive" biasanya digunakan untuk mengacu pada merger, akuisisi atau perluasan bisnis secara umum. Namun, hal itu juga bisa menggambarkan proses dimana nilai keuntungan obligasi diskon sampai tanggal jatuh tempo.

Misalnya, surat tetap enam bulan mungkin memiliki nilai nominal sebesar $ 10.000. Emiten tersebut mungkin menawarkan catatan tersebut kepada publik dengan harga diskon, katakanlah, $ 9, 850. Jika surat tersebut jatuh tempo, pemegangnya akan berhak menerima $ 10.000. Ini berarti antara tanggal penerbitan dan tanggal jatuh tempo obligasi tersebut mendapat nilai sebesar $ 150.

Logika Akresi Diskon

Fenomena dimana instrumen tetap diskon tumbuh nilainya dari waktu ke waktu terkadang disebut akresi diskon. Sangat mudah untuk melihat mengapa proses ini terjadi.

Pertama, pertimbangkan bahwa (hal lain sama) seorang investor lebih suka memiliki $ 10.000 hari ini daripada jaminan yang setepatnya sampai $ 10.000 enam bulan dari sekarang. Preferensi waktu ini membantu menjelaskan mengapa deposito dan pinjaman mengumpulkan bunga - untuk memberi kompensasi kepada orang-orang yang melupakan barang sekarang untuk barang masa depan.

Inilah sebabnya mengapa investor tidak akan membayar $ 10.000 untuk sebuah catatan tetap jika satu-satunya imbalan yang diterimanya adalah $ 10.000 dalam enam bulan. Catatan itu dikeluarkan dengan harga diskon. Misalkan investor membutuhkan uang tunai dan ingin menjual catatan di pasar sekunder tiga bulan setelah dia membayar $ 9, 850 untuk itu. Dia tidak bisa menjualnya seharga $ 9, 850, karena dia tidak memperoleh apapun dari perdagangannya.

Dia juga tidak dapat meminta $ 10.000 untuk itu, karena surat hutang tersebut masih memiliki tiga bulan untuk jatuh tempo dan investor lain tidak akan membeli instrumen tersebut tanpa keuntungan kepada mereka. Dia harus puas dengan nilai antara $ 9, 850 dan $ 10.000. Nilai ini akan meningkat saat catatan mendekati kematangan.

Menghitung Akresi Diskon

Cara sebenarnya untuk menghitung kenaikan diskon semacam itu dapat dilakukan dengan metode garis lurus, di mana setiap hari menunjukkan kenaikan nilai yang sama. Investor juga dapat menggunakan metode bunga konstan, dimana pertumbuhannya tertimbang lebih besar seiring pendekatan kematangan.