Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) telah menjadi salah satu pemenang paling konsisten selama dekade terakhir Investor telah menemukan raksasa perusahaan ini untuk menjadi sangat dapat diandalkan. Setiap kali ada cegukan dan beruang Apple keluar dari kayu, mereka dengan cepat memudar kembali terlupakan. Pada April 2015, hanya ada 1. 10% posisi short pada saham. Apakah populasi investasi kecil itu mengetahui sesuatu yang tidak Anda sukai? Jika demikian, apakah ada kaitannya dengan iPhone? Mari cari tahu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Membuka Kunci Rasio P / E untuk Apple dan Apple: Visi Tim Cook vs. Steve Jobs ' .

Angka Padat

Sebelum melihat iPhone, mari kita lihat gambar yang lebih besar. (Untuk yang lebih banyak di iPhone, lihat: Apa Model iPhone Terbaik Sepanjang Masa? )

Untuk kuartal pertama tahun ini, penjualan bersih perusahaan melonjak 30% dari tahun ke tahun menjadi $ 17 miliar. Banyak ini harus dengan iPhone baru. (IPad tidak tampil dengan baik, tapi lebih pada itu nanti.) Dolar U. S. bertindak sebagai angin sakal, tapi tidak cukup untuk menghadirkan ancaman yang signifikan. Faktanya, margin kotor masuk di 39. 9% vs. 37. 9% di kuartal yang sama tahun lalu. Hal ini terutama disebabkan oleh bauran produk yang lebih baik - meningkatkan penjualan untuk produk dengan margin lebih tinggi - dan menurunkan biaya komoditas. Untuk kuartal kedua, Apple memperkirakan margin kotornya berkisar antara 38. 5% dan 39. 5%. Itu tidak banyak perubahan, yang positif bagi perusahaan yang berkinerja baik.

Total penjualan bersih untuk Apple meningkat di setiap segmen operasi, dengan Greater China menjadi pemain terbaik (laporan Apple berdasarkan geografi). Perubahan penjualan bersih untuk setiap segmen:

China Raya: + 70%

Sisa Asia-Pasifik: + 33%

Benua Amerika: + 23%

Eropa (termasuk Timur Tengah dan Afrika): + 20 Pada kuartal pertama, Apple juga mengeluarkan $ 5 miliar untuk pembelian kembali dan $ 2. 8 miliar pada dividen. Selain itu, total biaya operasional adalah 7,4% dari penjualan bersih vs 7,6% dari penjualan bersih di kuartal yang sama tahun lalu. Apa yang membuat ini lebih mengesankan lagi adalah R & D meningkat menjadi 2. 5% dari 2. 3% sementara biaya SG & A turun menjadi 4. 8% dari 5. 3%.

Ancaman terbesar terhadap Apple saat ini adalah tekanan harga, persaingan yang meningkat, kenaikan dolar U. S., dan pengurangan pengeluaran discretionary. Yang terakhir adalah ancaman terbesar, meski ini merupakan ancaman bagi banyak perusahaan dan Apple kemungkinan akan menghadapi badai lebih baik daripada kebanyakan.

Tapi ada satu risiko besar lainnya terhadap Apple yang kebanyakan investor tidak lihat. Apple dikenal luas sebagai perusahaan yang terdiversifikasi, namun diversifikasi tersebut jauh dari bobot rata-rata. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Berinvestasi di Apple: Resiko dan Imbalan

. Mengandalkan iPhone Di bawah ini, lihatlah penjualan iPhone untuk kuartal pertama dibandingkan tahun lalu, dan jadilah yakin untuk membayar perhatian khusus pada jumlah penjualan sebenarnya dibandingkan dengan produk lain dalam daftar.(Semua angka dolar dalam ribuan.)

Produk

Q1 2013

Q1 2014	Perubahan (penurunan kurung)	iPhone	$ 32, 498
$ 51, 182 > 57%	iPad	$ 11, 468	$ 8, 985
(22%)	Mac	$ 6, 395	$ 6, 944
9%	Layanan	$ 4, 397	$ 4, 799
9%	Produk Lainnya	$ 2, 836	$ 2, 689
(5%)	Angka menunjukkan Apple sebagai agak antipeluru, tapi ketika sebuah perusahaan sangat bergantung pada satu produk - dalam kasus ini, iPhone - kegagalan yang tak terduga dapat memiliki dampak signifikan. Sejauh ini Apple telah menghindari keadaan seperti itu dan terus berusaha berinovasi dan tumbuh di bidang lain. Tapi perhatikan bahwa di kuartal pertama, iPhone mewakili 69% dari total penjualan bersih - naik dari 56% di kuartal yang sama tahun lalu.	Kabar baiknya adalah bahwa harga jual rata-rata keseluruhan untuk iPhone meningkat 8% dari tahun ke tahun. Itu berarti semua kemungkinan akan tetap baik untuk waktu dekat, tapi tidak ada perusahaan yang tak terkalahkan. Lihatlah BlackBerry Ltd (BBRY) sebagai contoh. Jika Anda memberi tahu seseorang pada pertengahan tahun 2000an bahwa Blackberry secara praktis menjadi faktor non-pasar ponsel dalam beberapa tahun, mereka pasti akan tertawa. (Untuk informasi lebih lanjut, baca:	BlackBerry Masih Tidak Mendapatkannya

.)

Ini bukan untuk mengatakan bahwa Apple dalam bahaya. Tapi itu menjual keinginan, bukan kebutuhan. Oleh karena itu, sangat penting untuk tetap memperhatikan hasil kuartalan dan perkembangan lainnya. Selalu ada kemungkinan bahwa pesaing inovatif menemukan cara untuk meraih pangsa di pasar ponsel dengan menarik perhatian pemirsa muda yang tumbuh. Ini akan membutuhkan pemasaran yang cerdas, tapi tentu saja ini adalah sebuah kemungkinan. (Untuk informasi lebih lanjut tentang investasi di Apple, lihat: Beli Apple Sebelum Peluncuran Apple Apple-nya )

Baris Dasar Apple adalah perusahaan yang luar biasa yang secara konsisten memberi penghargaan kepada para pemegang sahamnya. Tapi jangan lengah. Apple mengandalkan iPhone lebih banyak daripada yang dipikirkan kebanyakan orang, dan saat iPhone sedang panas sekarang, produk teknologi populer tidak bertahan selamanya. Terlepas dari reputasi bintang Apple, seharusnya tidak dilihat sebagai investasi set-it-and-forget-it. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Kunci Skala Apple? Setengah Miliar iPhone

.)

Dan Moskowitz tidak memiliki posisi di AAPL atau BBRY.