Dalam kemenangan telak mengejutkan bulan lalu, Perdana Menteri U. K. David Cameron dan Kanselir Exchequer George Osborne menjamin kebebasan untuk melanjutkan rencana mereka untuk melanjutkan penghematan. Selama lima tahun ke depan, pemerintah yang dipimpin Konservatif berencana untuk memotong pengeluaran sebesar 30 miliar pound Inggris, termasuk 12 miliar pound dalam pemotongan kesejahteraan, dengan harapan mencapai anggaran yang seimbang pada tahun 2020. Ini hanyalah kelanjutan dari rencana Cameron untuk menciptakan sebuah "Lebih ramping, lebih efisien, negara lebih terjangkau" yang dia mulai saat pertama kali menjabat pada tahun 2010.

Meskipun pertumbuhan meningkat pada tahun 2013 dan 2014, bertentangan dengan klaim Osborne, penghematan tidak bekerja untuk Inggris. Pertumbuhan kuartal pertama melambat ke titik terendah sejak kuartal terakhir 2012, dan rencana pemotongan belanja baru bisa berdampak buruk pada ekonomi Inggris.

Negara Leaner, Lebih Efisien

Pada tahun 2009 dan 2010, Cameron berkampanye mengenai gagasan bahwa investor obligasi global perlu diyakinkan akan tanggung jawab fiskal Inggris dan karenanya menjanjikan pemotongan besar untuk pengeluaran dan kenaikan pajak khusus. Defisit yang lebih kecil diharapkan akan menurunkan suku bunga yang akan mendorong peminjaman, investasi dan perekrutan usaha. Tidak lama setelah menjabat untuk jabatan pertamanya, Cameron membuat pernyataan yang menyatakan ketakutan Inggris akan menjadi Yunani berikutnya. Osborne menegaskan kembali ketakutan ini, mengklaim bahwa krisis berikutnya akan menjadi konsekuensi dari "melonjaknya utang pemerintah. "

Dengan ketakutan yang ditanamkan, pemerintah koalisi melanjutkan penghematan sebesar 83 miliar poundsterling pada tahun 2014-15. Untuk mencapai tujuan ini, setiap departemen pemerintah, kecuali untuk Dinas Kesehatan Nasional, diharuskan mengurangi anggarannya dengan rata-rata 25% pada pemilihan berikutnya. Langkah-langkah lebih lanjut yang diperkenalkan mencakup kenaikan pajak pertambahan nilai dari 17. 5% menjadi 20%, pajak capital gain yang lebih tinggi dan pungutan pada bank. Dengan demikian, di tengah pemulihan ekonomi dari krisis ekonomi global terburuk sejak Depresi Besar, pemerintah koalisi Partai Liberal Konservatif-Liberal melembagakan beberapa pemotongan anggaran terbesar sejak Perang Dunia II.

Dari Dream to Nightmarish Delusions

Terlepas dari kenyataan bahwa suku bunga turun, pertumbuhan benar-benar melambat dalam dua tahun ke depan karena beban hutang konsumen yang tinggi, ketidakmampuan bank yang kurang mendapat pinjaman untuk memberikan pinjaman dan bisnis. 'keengganan untuk berkembang Mungkin bisa diprediksi bahwa suku bunga yang lebih rendah akan memiliki efek terbatas pada merangsang pertumbuhan karena tingkat suku bunga sudah berada di posisi terendah dalam sejarah di seluruh dunia barat, namun ketakutan untuk menjadi Yunani berikutnya tampaknya terlalu ketat bagi pemerintah untuk meyakinkan itu sebaliknyaKekhawatiran ini ditegaskan kembali oleh Cameron yang, sebagai tanggapan atas penurunan peringkat kredit Inggris oleh Moody's pada awal 2013, dikutip oleh

Financial Times

yang mengatakan bahwa "downgrade bulan lalu adalah pengingat yang paling penting dari masalah hutang yang kita hadapi. "Pernyataan ini mengejutkan mengingat alasan utama penurunan peringkat tersebut adalah pertumbuhan ekonomi yang lemah, yang penghematan hanya diperparah. Mungkin bukan ketakutan yang mencengkeram pemerintah koalisi yang dipimpinnya, melainkan dengan kata-kata Paul Krugman, khayalan.

Pertimbangkan klaim Osborne bahwa "rencana ekonomi Inggris sedang berjalan" setelah ekonomi berkembang pada 2013. Tentu, ekonomi mulai tumbuh, namun kemungkinan lebih berkaitan dengan fakta bahwa penghematan benar-benar menjadi kurang parah dikombinasikan dengan implementasi kebijakan untuk mendukung peningkatan pinjaman. Kebijakan ini termasuk memberi penghargaan kepada bank-bank yang memberikan pinjaman kepada usaha kecil dan membuat Bank of England terlibat dalam pembiayaan ekspor. Namun, yang paling penting dari kebijakan baru tersebut adalah program Help to Buy pemerintah yang mendukung hipotek dengan tingkat suku bunga rendah dan menjamin hipotek lainnya, sehingga memungkinkan rumah baru dibeli dengan hanya uang muka 5%. Ini terdengar samar-samar mirip dengan praktik pemberian pinjaman yang membantu memicu gelembung perumahan di U. S. sebelum krisis subprime mortgage, namun, pemerintah Inggris tetap terpaku untuk mengganti hutang publik dengan hutang pribadi. Garis Bawah Situasi Inggris tidak seperti dan tidak pernah seperti Yunani. Beban hutang yang terakhir jauh lebih tinggi, dan tidak seperti Yunani, Inggris tidak dapat melakukan default atas hutang dalam mata uangnya sendiri karena ia mengendalikan penerbitan dan selalu dapat mencetak lebih banyak. Tidak mungkin Inggris mengalami krisis utang yang sama dengan yang dihadapi Yunani, dan dengan demikian ketakutan Cameron akan krisis seperti Yunani yang memukul Inggris tidak berdasar. Fakta bahwa ekonomi Inggris melambat setelah putaran pertama langkah-langkah penghematan dan hanya meningkat ketika penghematan melambat harus menjadi tanda peringatan bahwa pemotongan anggaran lebih lanjut oleh pemerintah mayoritas baru kemungkinan akan memiliki konsekuensi negatif bagi ekonomi Inggris.