Banyak investor tidak menyadari bahwa pasar internasional secara perlahan tapi pasti mengejar pasar U. S. dalam hal kinerja tahun ini. Data Bloomberg menunjukkan bahwa indeks Nikkei 225 di Jepang sekarang naik hampir 4. 5% tahun ini, yang setara dengan Indeks Standard & Poor's 500. Faktanya, pasar internasional benar-benar mengungguli S & P 500 sejak Juli karena indeks domestik telah turun sebesar 1%, sementara pasar Eropa meningkat dengan jumlah yang sama. Apakah sudah saatnya investor mulai kembali ke pasar luar negeri? Inilah faktor yang bertanggung jawab atas kebangkitan internasional.

Pertumbuhan Domestik Tepid

Meskipun banyak analis memperkirakan pertumbuhan domestik akan pulih pada titik tertentu, hal ini masih belum terjadi. Dan walaupun tidak ada korelasi yang erat antara kinerja pasar domestik dan pertumbuhan ekonomi, pasar masih dapat dikendalikan pada saat pertumbuhan melambat karena indeks semakin bergantung pada pertumbuhan pendapatan perusahaan. Sementara ekonomi U. S. benar-benar berkembang, tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa pertumbuhan ini meningkat. Angka ekonomi domestik juga biasa-biasa saja dibanding bagian lain dunia. Citizroup Economic Surprise Index telah berubah negatif di rumah sekali lagi, sementara banyak ekonomi asing saat ini menikmati angka positif. (Untuk lebih lanjut, lihat:

4 Cara Mendapatkan Paparan Internasional dalam Portofolio Anda .)

Tidak Ada Lagi Bantuan dari Fed

Untuk waktu yang lama setelah krisis keuangan di tahun 2008, banyak investor mentolerir pertumbuhan yang lambat karena mereka percaya bahwa pada akhirnya akan menyebabkan pelonggaran lebih lanjut kebijakan moneter. Namun, itu tidak mungkin lagi kemungkinan. Federal Reserve telah menyatakan bahwa mereka berkomitmen untuk mempertahankan siklus pengetatan moneter yang cepat dan dangkal. Hal ini masih cenderung untuk mulai menaikkan suku bunga dalam jangka panjang. Tindakan ini akan memberi tekanan tambahan pada dolar U. S., yang pada gilirannya akan menyebabkan tekanan yang lebih besar pada pendapatan perusahaan domestik.

Penilaian Saham

Pada titik ini, saham dalam ekonomi AS diperdagangkan mengikuti rasio harga terhadap pendapatan (rasio P / E) paling sedikit 20x, dan diperdagangkan pada penyesuaian siklis rasio pendapatan (Shiller P / E) sebesar 26x. Ketika penilaian mencapai tingkat ini, analis biasanya mulai menyesuaikan prediksi masa depan mereka untuk kinerja ke bawah. Dengan cara yang sama, banyak pasar dan indeks dalam ekonomi global saat ini tampaknya dihargai dengan harga yang wajar atau bahkan murah. Investor yang berada dalam jangka panjang perlu memberi perhatian khusus pada hal ini. Valuasi jarang banyak berarti dalam jangka pendek, namun cenderung kembali ke mean selama periode yang lebih lama. (Untuk lebih lanjut, lihat:

3 Risiko Terbesar yang Dihadapi oleh Investor Internasional.) Selama 60 tahun terakhir, perubahan rasio price-to-earning tahunan Indeks Standard & Poor's 500 memiliki korelasi sebesar 0,20 dengan perubahan rasio P / E di tahun berikutnya. Untuk alasan ini, banyak analis mengurangi proyeksi pertumbuhan mereka untuk ekuitas domestik. BlackRock Investment Institute memiliki perkiraan lima tahun hanya 4% per tahun untuk ekuitas U. S. topi besar. Proyeksi pesimis ini menggabungkan kompresi 2% yang stabil setiap tahun. Secara sederhana, jika perkiraan ini benar, maka investor tidak akan mau membayar sebanyak-banyaknya untuk setiap dolar pendapatan yang diposkan dan saham akan tumbuh dengan kecepatan yang lebih lambat.

Garis Bawah

Meskipun pasar ekuitas internasional menghadapi hambatan tersendiri, mereka tidak perlu bersaing dengan beban kompresi bergantian. Faktor ini menunjukkan bahwa pemulihan lanjutan di pasar global dapat berlanjut di masa yang akan datang. Untuk informasi lebih lanjut tentang pasar internasional dan bagaimana menginvestasikannya, berkonsultasilah dengan penasihat keuangan Anda. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Mengevaluasi Risiko Negara untuk Investasi Internasional .)